再び膨らむ「スタグフレーション」への懸念

　膨らむ「スタグフレーション」への懸念｜損切丸　からの続編

　米政府が経済指標をまともに発表しなくなってから1ヶ月超。マーケットは "暗闇" の中不安を感じながら走ってきたが、また頭を悩ます民間指標が発表された。これが米経済の実態なら、パウエル議長以下FRBが12月FOMCで「保険的利下げ」を躊躇するのは当然

　これを受けて米国債は急落

　捨て身の「リセッション戦略」　－　「ゴキブリ」は一体どこにいる？｜損切丸　に出ている米政府としてはちょっとショッキングな内容。　「スタグフレーション」「グロースリセッション」の狭間で　ー「相互関税」≓「輸入品消費税」はどちらに転ぶのか｜損切丸　で「スタグフレーション」が先行するなら、取り得る選択肢は「利下げ」ではなく「利上げ」。こうなると12月（12/10）どころか1月（1/28）の「利下げ」も怪しくなってくる。結果、年間▼200兆円近い米政府の利払いは減らない

　下落基調に喘いでいた米株もビットコインも「円キャリートレード」も若干息を吹き返した格好だが "本音" はどうだろう。「金利」上昇を喜ぶ関係者は皆無に近い。せっかくFRBが　アメリカの「QT」（量的引締）終焉　－　全ては「金利」にかかっている｜損切丸　をしてくれても肝心の「金利」が上がってしまっては行く行く "壁" になる。10-30年（10年後の20年金利）も再び＠5％台（単利）に乗せてきた

　この動きに最もショックを受けているのは実は日本政府ではないか

　 "責任ある積極財政" なんて綺麗事をいいながら "教育・防衛国債" 等々、出てくるアイデアは結局「赤字国債」になりそうな雲行き。誰だって「歳出」≓「利権」は手放したくない。こちらもアメリカ同様▼10兆円を超える国債利払いが防衛費（▼9兆円）を上回り、 "本音" は「利上げ」阻止。日経平均は反発するだろうが　短期金利と長期金利の関係｜損切丸　から　「株」と「金利」の "チキンラン"｜損切丸　は続く

　ドル円が再び＠155～160円を目指す流れになれば日銀は「利上げ」せざるを得なくなる。問題はその対処の "スピード" 。再三再四指摘して来たが遅れれば遅れるほどコストは嵩む。「利上げ」を前倒しすれば＠1.5％程度で済むはずが「円安」が進めば「中立金利」が上振れし、30年JGBが示唆するように＠3％超への「利上げ」を余儀なくされる。まさに　”バイデンフレーション” の衝撃。｜損切丸　の二の舞

　それでも「金利」が下がっているうちは大丈夫｜損切丸　だがいつまで続くやら。最終的には　「市場の声」を聞け！｜損切丸　になるが、歴史はそうならないことを繰り返している。　飛び交う ”偽情報” ー　ほとんどは誰かの ”都合” ｜損切丸　の中、人はいつも易きに流れる

　 "みんな一緒" が大好きな日本人は典型だが　「行って欲しくない方に動く」相場の原理＠2024　ー　一体誰が困るのか？｜損切丸　≓　ポジションの偏りが市場の「需給」最大のポイント。過去に引用したが　↓

　これがあるドル円トレーダーの「需給」見極めの手法だった訳だが、マーケットで買いポジションばかりに偏ればあとは売りたい人ばかりになる。タワマンの例えでいうと "高過ぎて買えない" という不満が漏れるうちは相場は下がらない。世の中 "買いたい人" で溢れているからだ。JGBの世界でも "押し目待ちに押し目無し" という相場格言があるが、エコノミストやトレーダーから "押し目" という声が聞こえる間相場は下がってこない

　この辺りが "みんな一緒" が大好きな日本人が「投資」でなかなか成功できない所以。特に相場の "折り返し点" では "天邪鬼" になる必要がある。「赤信号みんなで渡れば怖くない」かもしれないが交通事故に合うのは必定。 "蛇の道はヘビ" 。相場には必ず「裏の道」が存在する。これはAIが支配するマーケットでも同じ

　今最も "都合" が全面に出ているのが　「大借金」の後始末　－ ”株帝国” アメリカと「関税」≓「消費増税」｜損切丸　で大変な日米政府。そしてそれは「行って欲しくない方向」≓「金利上昇」に動く。問題は「低金利」「過剰流動性」中毒に陥っている資産市場で、政府閉鎖して経済指標を隠してもそれは一時凌ぎに過ぎない。生活の現場では日米とも「インフレ」に対する不満が高まっている。この「声」は消せない