「市場の声」を聞け！

　「昭和」の時代、FX市場で「円高」になるといつも出て来たキーワード。曰く「誰かが悪さしている！」。古くは「H和興業」（この名を知っている人は相当なベテラン）、直近ならヘッジファンド（HF）がそうだが、投資銀行に勤めていた「損切丸」も含め、まるで地下で蠢く "ショッカー扱い" （苦笑）。そういう輩も確かにいたが、実際には経済指標等のデータを積み上げて市場理論を基に真面目にリスクを取っているトレーダーが殆ど。それでも＊5年もすれば多数業界から消えていく厳しい世界でもある

　ようやく政治家や財務大臣から "投機筋" という言い様が消えつつあるが、今やマーケットはAI時代。HF等が大玉で振り回す時代はとっくに過ぎ、小さな証券会社から個人まで幅広くリスクを取っている。 "AIナビでお任せ投資！" なんていうのもその類いであり「新NISA」だってそう。こうなると残念ながら誰かを "ショッカー扱い" にして責任逃れすることは出来ない。いわば全国民が "投機筋" の時代に突入している

　これは「新NISA」等でリスクを取った人なら実感できるはずだが儲けるのは簡単では無い。AIナビだろうがFXだろうが何かを売り買いすればドキドキもする。慣れるまでは「損切り」で絶望的になる人もいるだろう。そういう意味では数百億円を振り回すHFも10万円でリスクを取る個人も一緒。正しい分析＋先読みが出来ているかどうか。 "投機" なんてとんでもない

　令和の現代はリスクテイカーが薄く広がった状態で、上述のように "魂" を込めて売買しているのだからそこには一定の「真理」が存在する。新総裁就任後に▼5円近く「円安」になったのもその1つ。「物価高対策」といいながら「お金」をばら撒く "矛盾" を突いてきている

　政策担当者は「市場の声」を聞け！

　今はAIプログラムを活用しており、取引を執行しているのがHFT（High Frequency Trades、高頻度取引）だから相場は容赦が無い。マシーンに躊躇いとか感情は無くそれだけに＊＊政府・中央銀行は "先回り" の対応が肝要

　一方マーケットを "投機筋" などと罵り市場を政府の力でコントロールしようとしてきたのが日本。その結果「バブル」を崩壊させこの国を30年にも渡る「デフレ」に追い込んだ

　だが今回は「インフレ」をきっかけに日銀を中心に変わろうとはしている。それが「ゼロ金利解除」であり「QT」（量的引締）。2024年3月には770兆円もあった「日銀バランスシート」は9月末に700兆円を割り込み　↓　▼100兆円近くバラマキ過ぎた「円」を市場から回収。その代償としてJGB金利が上昇したが、これは「正常化」の過程に過ぎない

　ドル円が＠152円を超えるに到りJGBにも変化が見られる

　興味深いのは1～5年、あるいは10年JGBを売り直して「利上げ」を催促、代わりに30年を買い戻す「ベアフラット」の動きを見せていること。 "利上げするなんてアホ" と罵っていた新総裁もさすがに「円安」に耐えきれないと読んだのだろう。これも「市場の声」

　「円安」が酷すぎてお祭り状態だった日経平均もさすがに頭が重くなってきたが、これも日銀が「利上げ」に戻るリスクも考えてのこと。64歳の新総裁は「市場の声」を聞けるだろうか。かつての盟友の名誉や面子に拘って「XXXミクス」再興に固執するようだとマーケットは激しい「円売り」を再開。市場経済学の常識から言えば「物価高対策」＝「インフレ」対策の1丁目1番地は「利上げ」。この "矛盾" を解消しない限りAI市場は「円安」≓「スタグフレーション」or「ハイパーインフレ」≓ "トルコの辿った道" に突き進むことになる。何度でも言うが "先回り" の対応が肝要である