捨て身の「リセッション戦略」　－　「ゴキブリ」は一体どこにいる？

　9月に①米修理・交換用自動車部品メーカーのファースト・ブランズと、②米サブプライム自動車ローン会社のトライカラー・ホールディングスが相次いで破綻した事を受けての発言。米金融業界では信用市場のストレスが他にも広がっているのではないかと警戒感が浮上している（邦銀メガバンクの頭取がこんな発言をしたら日本なら大混乱間違いなし）

　実際同行は②について▼1億7千万ドル（≓▼255億円）もの減損処理を行っており、他行もエクスポージャー（リスク資産）を抱えている模様。その流れの中で今度は不正融資も絡んで③ザイオンズ・バンコープ④ウェスタン・アライアンス・バンコープの経営不安説が流布。③は完全子会社のカリフォルニア・バンク・アンド・トラストが引受けた融資で▼5,000万ドル（≓▼75億円）の貸倒償却を計上、④は①向けのエクスポージャーを抱えている。昨日（10/16）は両行とも株価が▼10％近く急落した

　「ゴキブリ」は一体どこにいる？

　「ゴキブリ」≓ リスクの高い資産という事だが、とことん利益を追求する投資銀行ではしばしば起こり得る。社債などクレジット（信用）市場と米国債のスプレッドが縮小し過ぎているとの指摘はずっとあったが高額の「ボーナス」を求める現場は止まらない。「お金」を突っ込んでいるという点では株もビットコイン（BTC）も「金」（Gold）も同様

　これを見て「損切丸」が思い出すのは「パリバ・ショック」（2007年8月）→「リーマンショック」（2008年9月）の流れ。仏銀がサブプライムローン関連のファンド解約を凍結した事に端を発したが当初は一部の金融機関に限定されると目されていた。だが筆者が鮮明に覚えているのは2007年末、ロンドンに各支店の資金繰り責任者を集めた「会議」で話し合われた「どこが危ないか」。その中で最も危険視されていたのが破綻したLMブラザーズだった。今頃投資銀行内部でそういう「会議」が催されている可能性もある

　この流れを受けて10年米国債は節目と見られていた＠4％割れ。市場の雰囲気は一気に「リセッション」に傾いている

　国債利払いを減らすために現・米政府が取っていた捨て身の「リセッション戦略」。ある意味実ったともいえるが「リセッション」も深刻化すれば肝心の税収が落ち込み「戦略」は失敗に終わる。これでは過大な「借金」を何とかしようと「消費税」を引上げ「異次元緩和」を繰り出した日本の二の舞。税収を増やすための「関税」が逆の結果をもたらす懸念も出て来た

　前稿．「お給料」は「値上げ」に追い付かない｜損切丸　で家計の40％「貯蓄なし」のアメリカで "多くの家計が「借金」して凌いでいる" と書いたが、大元の政府が▼38兆ドル（≓▼5,700兆円）も「借金」している状態はあまりにも "重い" 。リスク資産 ≓「ゴキブリ」の上昇で何とか可処分所得を維持してきたが、やはり "無理は通っても無理" （筆者座右の銘）。＊もう何がきっかけになるかわからない

　「預金大国」日本は「預金」のない世帯はせいぜい10％程度だろうと高を括っていたが実態はもっと厳しくなっているようだ　↓　。世帯別に違いがあるとはいえ、その比率は平均30％近くに達している（　↑　標題）

（引用）　3割が貯金ゼロ世帯 | 貯金なし・ゼロから始める貯金の方法と生活の考え方 | オカネコマガジン

　アメリカのように気軽に「借金」できないとはいえ、これでは結婚はおろか自動車を買う事さえ難しい。「家」を買える層も限られよう。今連立協議でも取り沙汰されているが、やはり「社会保険料」が重くのしかかる。利権だらけの予算を根本的に組み替えないともうやっていけなくなりつつあるが「現状維持」を希望する議員、それに投票する「シルバーデモクラシー」の分厚い壁が立ちはだかる。この国も大きな岐路にさしかかっており、それが今の政治の変動に繋がっている

　「円安」傾向を受けて「オルカン」への資金流入が再度＋1兆円に乗ったようだが「投資」で可処分所得を増やそうという努力は買うが「お金」を巡る環境は良くない。特に国家による過大な「借金」は問題で、仮に今「金融危機」が起きた時の手立ては限られる。臆病な筆者は向こう1年ぐらいは様子見を覚悟しているがこの先の「金利」のイメージは低下の後上昇。こういう時危険なのは同方向に傾いているポジション。「円売り」か「BTC・Gold買い」かあるいは「S&P買い」か。＠57ドル台まで落ちたWTI（NY原油先物）といい、何だか気持ち悪い相場が続いている