【10月1週目の相場まとめ】金利不安もAI関連は絶好調！

こんにちは。やす( @YasLovesTech )です！これを見れば1週間が簡単に振り返られるように作りましたので、ぜひ読んでいただけますと幸いです。🙏

ポエムでは来週を中心に今後の見通しについて少し書いてます

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週間パフォーマンス

今週もっとも動いたのはゴールドで、週間ではっきりとした下げ。主要3指数はまちまちで、ダウが重く、S&P 500は小幅安、ナスダックは小幅高。半導体（SOXX）が買われる一方、FANG+（FNGS）は下落し、大型テックから半導体へ物色が移った印象です。メモリ（DRAM）は横ばい、ビットコインは小動きのプラス、原油（WTI）は小幅安。金利は2年4.83%、10年5.28%、30年5.63%と高止まりで、1年前からいずれも1%前後の上昇です。

今週のニュースまとめ

今週の主役は物価と雇用の指標でした。8月のPCEはコアが3.0%と予想を下回り、9月の雇用統計も雇用者増が2.9万人、失業率は4.2%へ上昇。Williamsらの慎重な発言も重なり10月の利上げ観測は17%まで後退しましたが、12月の予想は残っています。

それでも長期金利は下がらず、10年債は2002年以来の5.3%台、30年債も5.6%台に。原油はTrump大統領がイランの停戦提案を拒否し一時$107台へ急伸しました。

決算ではMicronがAI向けメモリ需要で大幅増収、HBMの計画も示して半導体を主導。NIKEは減収と再編計画で売られ、Teslaは第3四半期の納車が予想を上回り5%高。

Nvidiaの$150Bの自社株買い追加やAnthropicのIPO観測が話題となる一方、ToshibaのHDD増産報道でSeagateとWestern Digitalが10%安でした。

注目のニュース

9/28（月）

【米国株朝刊-9月28日】金利上昇止まらず！運命のMicron決算を控える

相場を動かしたのは金利です。10年債が5.24%と2007年以来、30年債が5.56%と2004年以来の水準まで上昇し、インフレ懸念に財政赤字やAI投資の資金需要が重なりました。Boeingの急落とAI関連の軟調も重荷です。

▶️長期金利上昇、理由で割れるウォール街
10年債は5bp超上昇の5.234%、30年債5.552%、2年債4.926%。原油高が背景

▶️停戦提案拒否でBrentが一時$107台
Trump大統領がイランの7日間停戦案を拒否、Brentは一時2.6%高$107.02

▶️Nvidia、自社株買い枠を$235Bへ拡大
追加$150Bで史上最大の増額。2028会計年度までに消化する計画

9/29（火）

【米国株朝刊-9月29日】ややハト的な1日。明日はMicron決算！

引き続き主役は債券で、30年債利回りが一時5.62%と2002年以来の高水準をつけ、主要3指数はそろって小幅安。金融株が下げを主導しましたが、ハト派寄りの発言や弱い雇用・消費者信頼感を受け、引けにかけては下げ幅を縮めました。

▶️Williams発言、10月利上げ確率は51%へ
前日の71%から低下。年内2回織り込みも58%から43%に後退

▶️消費者信頼感81.9、2014年以来の低さ
9月は6.7ポイント低下で予想89を大幅に下回る。期待インフレは6.1%へ

▶️8月JOLTSは7.079M、労働需要が鈍化
前月比25.6万件減、予想7.225Mも下回る。採用は増えレイオフは減少

9/30（水）

【米国株朝刊-9月30日】金利上昇止まらずダウ下落。Micronは良い決算

8月のPCEが予想を下回り、10月利上げの織り込みは35%前後まで後退しました。それでも長期金利は止まらず、10年債は5.3%台、30年債は5.642%まで上昇。ハイテク主導でナスダックだけが上げ、ダウは大きく下げています。

▶️8月コアPCEは3.0%、予想3.3%を下振れ
総合は前年比3.4%。個人支出は+0.9%と消費は堅調を維持

▶️9月のS&P 500、4分の3の銘柄が下落
200日線超えの比率は夏の約75%から49%へ。大型株が全体の弱さを覆い隠す

▶️Micron、DRAM343%増でAI需要を取り込む
売上は前年$11.32Bからほぼ4倍、純利益$37.7B（EPS $32.87）

10/1（木）

【米国株朝刊-10月01日】AI銘柄に安心感広がる。明日は雇用統計

朝方は金利上昇で下げを拡大したものの、午前遅くに利回りが反落すると流れが一変。Micronの好決算を受けた半導体が相場を主導し、指数は下げを取り戻しました。原油高と銀行株の軟調が上値を抑えた格好です。

▶️10月利上げ観測が消滅、焦点は12月へ
WilliamsとJeffersonが慎重姿勢。誘導目標は9月の0.25%上げで3.75〜4%

▶️Anthropic、11月中旬のIPOに照準
想定評価額は$2T超。2025年売上は約$4.6Bと前年の12倍、純損失は$42B

▶️NIKE、EPSは上振れも2027年度は減収見通し
売上$11.21Bで前年比4%減、中国は26%減。EPS $0.48は予想$0.43を上回る

10/2（金）

20年超ぶりの高水準をつけた長期金利が午前遅くに反落し、主要3指数はそろって小幅高で10月をスタートしました。売上が4倍となったMicronは3%高。一方でWTIが2.7%高の$92.87まで上昇し、上値は重い展開でした。

▶️9月雇用は2.9万人増、失業率4.2%に悪化
予想8.4万人を大きく下回り、過去2カ月も計6万人下方修正。参加率は61.8%

▶️雇用鈍化で10月利上げ確率は17%へ急落
1週間前は約36%。12月の利上げ確率はFedWatchで75%超と高いまま

▶️雇用下振れでも10年債利回りは5.281%
約5bp上昇。30年債5.629%、2年債4.839%と売りが続く

▶️Tesla納車48.6万台、予想超えで株価5%高
前年比2%減ながら予想約46.1万台を上回る。年初来では21%安

▶️Toshiba増産報道でHDD2強が10%安
約$380Mのフィリピン増強でシェア10%超から30%を狙うとの報道

今後の重要イベント

来週は重要なイベントは少ないですが、ISM非製造業、FOMC議事録、新規失業保険あたりは確認しておきたいですね

今週のやすポエムまとめ

＊毎日有料会員様向けに書いているポエムのまとめ版になります

今週の流れをまとめると、業績への不安は晴れ、残る重しは長期金利です。Micronが売上・EPS・ガイダンスのすべてで予想を上回り、AI実需が崩れるという10月の嫌なシナリオへの懸念は後退しました。ASMLやTSMC、M7の決算もそこまで心配しなくていいと思います。

気になるのは、PCEやJOLTSが弱めで利上げ警戒が後退してもなお、10年金利が上がり続けたことです。インフレやFRBだけでなく、AI投資に伴う起債や海外勢の米国債売りといった需給も効いているのかなと。どこかで「この金利なら買いたい」という需給は入るはずで、EPSが伸びる一方でPERは圧縮されており、金利さえ落ち着けば上昇しやすい下地は整っています。

ただ、メモリ一本足は避けたいところです。FY28以降の成長予想や上方修正が伴わないと株価は伸びにくく、SOXXやLITEへの分散が無難だと考えています。

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