【9月1週目の相場まとめ】高金利で上値重く。相場に良い兆しも

こんにちは。やす( @YasLovesTech )です！　本日は大きなニュースが雇用統計だけでしたので、今週の振り返りとさせていただきます。これを見れば1週間が簡単に振り返られるように作りましたので、ぜひ読んでいただけますと幸いです

【お願い】
読み進めていただく前にぜひこの記事に「スキ ( Like ) 」とNoteの当アカウントフォローしただければありがたいです。

週間パフォーマンス

原油が今週いちばんの上昇で、1週間で二桁に迫る強さ。メモリ(DRAM)も大きく買われ、半導体(SOXX)もしっかり。一方で主要3指数はナスダックとS&P 500が小幅高、ダウは小幅安とほぼ横ばい。資金は資源とメモリ関連に向かった形です。FANG+ (FNGS)は週間ではほぼ変わらずながら上場来高値を更新。ゴールドは動かず、ビットコインは堅調。金利は2年4.37%、10年4.78%、30年5.24%で、1年前より水準を切り上げています。

今週のニュースまとめ

今週の焦点は金融政策。Jackson HoleでのWarsh議長の慎重発言で9月利上げ観測が高まり、木曜はWaller理事の据え置き支持示唆で株と債券が上昇。金曜は8月雇用統計が16.2万人増と予想を上回り、観測が再燃。現在は9月の利上げ確率が60％程になっている

逆風は原油と金利。米イランの交戦再開でBrentは$90台に乗せ、10年債利回りは2023年11月以来の水準。日本の10年金利も1996年以来の3%台と、債券売りが重石。

決算はAI関連で明暗。DellはAIサーバー好調で通期見通しを大幅増額、Snowflakeも売上見通し引き上げ。一方Broadcomは次四半期見通しが弱く、Palo Alto Networksは予想超えでも下落。

個別ではNvidiaのHugging Face買収、Uberの1割削減が伝わり、TeslaはCybercab控えで上昇。Trump大統領は利下げを要求し、応じなければ貿易赤字国との取引停止を警告。

注目のニュース

8/31（月）

【米国株朝刊-8月31日】米イラン再び交戦！９月利上げ確率上昇

週末に中東情勢が再燃し、原油の急伸がそのままインフレ警戒に波及しました。10年債利回りは4.76%と2025年1月以来の高水準。ジャクソンホールでのWarsh議長のタカ派発言も重なり、9月利上げ観測が強まるなかで冴えない滑り出しとなりました。

▶️米イラン交戦再開、原油はBrent $90台へ
米中央軍がLarak島でロケットランチャー2基を破壊、イランはヨルダンの米軍基地へ報復。交戦は1か月ぶり。

▶️Warsh発言で9月利上げ確率66.1%へ急騰
Bessent長官は供給ショックでの利上げに反論。2回目・3回目の利上げ観測も相場の重石に。

▶️10年債4.76%、2025年1月以来の高水準
30年債も5bp上げ5.26%。原油急騰でインフレ長期化への警戒が債券売りを誘う。

9/1（火）

【米国株朝刊-9月1日】マクロ環境最悪

米中央軍がIRGCの標的への攻撃を開始し、WTIは5.2%高と急騰。インフレ懸念の再燃に加え、日本やドイツの長期金利上昇も重なって世界的な債券売りが株の重石となりました。9月利上げの織り込みは68%まで切り上がっています。

▶️Barr理事「鈍化不十分なら断固利上げ」
インフレは総合3.7%、コア3.3%で目標超えが5年半近く継続。市場は利上げ確率約66%を織り込み。

▶️日本の10年金利3%台、1996年以来の水準
円は1ドル=160円台。Bessent長官は日本側が円高につながる行動を取るとの見方を示した。

▶️ISM製造業54.6、拡大続くも勢いは減速
7月から1ポイント低下し予想55.3を下回るも、50超えは8カ月連続を維持。

▶️Palo Alto、AI攻撃増で増収も赤字転落
売上$3.41Bと前年比34%増で予想超え。一方$282Mの純損失、株価は通常取引で-5.24%。

▶️Dell、AIサーバー主導で通期見通し大幅増額
売上$46.97Bと58%増、通期EPS見通しは$25.50。ISGは89%増の$31.78Bへ。

9/2（水）

【米国株朝刊-9月2日】小幅反発も様子見続く。鍵は雇用統計

原油高が一服し、一時4.818%まで上げた10年債利回りも伸び悩んだことで、主要3指数はそろって反発し3日続落に終止符を打ちました。新規材料には乏しく、Beige Bookが緩やかな拡大と不確実性の高まりを示すなかでの小幅な戻りです。

▶️10年債4.818%、2023年11月以来の高値圏
30年債5.259%、2年債4.369%。中東再燃でインフレ粘着への警戒と利上げ観測が強まる。

▶️ADP民間雇用3.8万人増、1月以来の低い伸び
予想4.7万人・7月4.6万人を下回る。製造業は1.7万人減、教育医療が4.5万人増を牽引。

▶️Uberが人員10%削減、自動運転には巨額投資
2025年末時点で従業員約34,000人。$10B超の自動運転投資は継続し、株価は2%近く上昇。

▶️Broadcom、AI売上倍増計画も次四半期は物足りず
売上は前年比86%増、純利益は3倍超の$13.09B。2027年度のAI売上は$115Bを目標に。

▶️Snowflake、通期プロダクト売上見通しを上方修正
売上$1.55Bで35%増、時間外22%高。通期見通しは$5.84Bから$6.07Bへ引き上げ。

9/3（木）

【米国株朝刊-9月3日】金利低下で株価反発。明日は雇用統計

FRBのWaller理事が据え置き支持に踏み込んだことが流れを変えました。9月利上げ確率は63.2%から50.4%へ低下し、10年債利回りも4.77%まで水準を切り下げ。金利低下を追い風にダウとS&P 500は8月4日以来の大幅高となりました。

▶️Waller理事が9月据え置き支持、株債とも買われる
関税影響は限定的でディスインフレの兆しと指摘。9月利上げ確率は約15ポイント低下の48.4%。

▶️Vance副大統領がFRBに利下げを要求
住宅取得を促すため利下げが責任ある対応と主張。FOMCは9月15〜16日、独立性への懸念も残る。

▶️ISM非製造業が予想上回る、サービス業は堅調
雇用・新規受注・在庫の改善が指数を押し上げ、サービス業の拡大が続いた。

▶️Teslaが「ハンドルもペダルもない」Cybercabを予告
Austinでの招待制イベント前に株価5.4%高。無人運転可能な登録車両は全米で200台強との推計。

9/4（金）

8月の雇用統計が162,000人増と市場予想を大きく上回り、利上げ観測が一気に強まりました。2年債利回りは2025年1月以来の高さをつけ、9月利上げの織り込みは58%へ上昇。金利高が重しとなり主要3指数はそろって下落しています。

▶️8月雇用16.2万人増、予想の3倍で利上げ観測強まる

失業率は4.1%で横ばい、3月以来の大きな伸び。9月利上げ確率は約60%へ。

▶️2年債4.377%、2025年1月以来の高水準に
雇用統計上振れで10年債4.784%、30年債5.245%。9月利上げ確率は前日比9ポイント高の58%。

▶️Trump大統領「利下げなければ赤字国と取引停止」
16.2万人増の雇用統計を受けWarsh議長に利下げを要求。世界最低の金利であるべきだと主張。

今後の重要イベント

来週はレイバーデイで月曜は市場が球場になります。それ以外では、水曜日のOracle, Adobeの決算。金曜の消費者物価指数が大事になってきます。

今週のやすポエムまとめ

＊毎日有料会員様向けに書いているポエムのまとめ版になります

今週の相場を一本の線でつなぐなら、上値を抑えているのは金利と原油です。米10年金利は4.78%、WTIも$91台まで戻しました。ただ4月の停戦以降、原油のピークはおよそ$90。ここを大きく超えないなら、原油発のインフレ圧力は一旦落ち着くと見ています。

次のCPIはやや高めが出やすいものの、重要なのは水準より、年内2回の利上げ織り込みが3回以上に膨らまないことです。雇用統計とCPIが強すぎなければ、着地点の目処が立ち、相場は徐々に落ち着くと考えています。

一方で企業業績は絶好調で、EPS予想の上方修正も続いています。株価が伸びないぶんPERは圧縮され、S&Pベースであと1割の下振れ余地は残るものの、割高ではありません。ポジションはFNGS+中心に半導体も厚めで、メモリは削減済みながら保有を続けています。

ここから先は

・主要指標の値動き
・今週の値動きトップ３０、ワースト３０
・アナリストの予想修正ランキング
・今後の主要な決算
・指数/主要ETFのPERとEPSの予想の変化
・やすポエム（今後の見通しについて）

になります！

ポエムは来週はレイバーデイと消費者物価指数に注意しつつも、やや相場の変わり目を感じるという内容になります。特にEPSの予想が成長し続けてますので良い兆しも見られます。

主要指標の動き