【10月2週目の相場まとめ】 米国株は最高値更新。半導体に売りも業績は依然好調

こんにちは。やす( @YasLovesTech )です！これを見れば1週間が簡単に振り返られるように作りましたので、ぜひ読んでいただけますと幸いです。🙏

ポエムではAI関連の見通し、マクロ環境の見通し、来週のこと、やすのポジションについて少し触れてます。

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週間パフォーマンス

今週は半導体とメモリの下げが目立ちました。メモリは週を通して大きく値を崩し、NY半導体も下落。一方で主要3指数はそろって上昇し、S&P 500とナスダックは上場来高値を更新、FANG+も最高値を更新しました。資金は半導体から大型テックへ移った印象です。商品はゴールドが小幅高、原油はほぼ横ばい、ビットコインは軟調。金利は2年4.80%、10年5.24%、30年5.60%と、1年前から水準を大きく切り上げた状態が続いています。

今週のニュースまとめ

今週の主役は金利でした。米10年債利回りは2002年4月以来の水準まで上昇し、9月のISMサービス業は拡大を保ちつつ価格指数が切り上がり。FOMC議事録では大半の参加者が年内もう一度の利上げを適切と見ていたことが判明。それでも週前半はAI関連が主導し、S&P 500とナスダックは最高値を更新。

$39Bの10年債入札は間接入札が堅調で、金利は日中高値から反落。一方でジャンク債のスプレッドは4月以来の水準へ拡大し、利回りは8.1%に。

決算面では、FactSetが第3四半期の増益率を29.5%と見込み、前向きなEPSガイダンスを出した企業は2006年以降で最多の72社。PepsiCoは予想超えでも通年見通しを引き下げました。

週後半はOpenAIの年率売上が約$50Bと示されて半導体が売られ、SpaceXの周波数取得でVerizon、T-Mobile、AT&Tも急落しました。

注目のニュース

10/5（月）

【米国株朝刊-10月05日】高金利でもナスダック最高値！

米10年債利回りが3bp上昇の5.31%、一時は2002年4月以来となる5.349%まで跳ねる一方、株式は先週末からの上昇を引き継ぎ、ナスダック総合が最高値を更新しました。金利高でも計算需要に支えられた大型テックが買われる構図です。

▶️金利は2002年以来の高さ、ナスダックは最高値
10年債は3bp上昇の5.307%、一時5.349%。それでもテック主導で最高値更新

▶️米サービス業は拡大継続もコスト圧力再燃
ISMサービス業は54.9へ鈍化、価格指数は72.6から74へ上昇

▶️強気ガイダンス72社、2006年以降で最多
見通しを示した116社の62%が引き上げ、5年平均40%を大きく上回る

10/6（火）

【米国株朝刊-10月06日】S&P500最高値！大型半導体買われる

金利と原油が落ち着いたことを手がかりに、AI関連が主導してS&P 500とナスダック総合がそろって最高値を更新しました。ただ50日移動平均を上回るS&P 500銘柄は25%にとどまり、物色の裾野は狭いままです。

▶️逆風を押し返しS&P 500が最高値更新
Nvidiaなど7銘柄が時価総額の34%超、AI関連が上昇を牽引

▶️AIエージェント特需、AMDが時価総額$1T超え
直近1カ月でAMDは32%高、Wells FargoはMetaの目標を$1,000へ

▶️8月の貿易赤字が$105.6B、3月以来の大きさ
輸入4.3%増で赤字は前月比13.7%拡大、予想$102Bを上回る

10/7（水）

【米国株朝刊-10月07日】[朗報]入札好調。金利上昇落ち着く

10年金利が一時5.35%台と2002年4月以来の高水準に達し、株式は朝方から上値を抑えられました。流れを変えたのは$39Bの10年債入札です。強い需要を背景に金利が日中高値から低下し、株価も引けにかけて下げ幅を縮めています。

▶️FOMC議事録、年内あと1回も時期は明示せず
9月の0.25%利上げは全会一致、18人中16人が追加利上げを予想

▶️10年債入札が好調、24年ぶり高水準から反落
$39B入札で応札倍率2.77倍、間接入札80.3%。金利は5.29%近辺へ

▶️決算シーズン開幕、増益率は30%近くに上振れ
6月末の26.7%から切り上がり、テックのEPS成長予想は57%→65%

債券の入札が好調だったこともあり、金利の上昇は一旦止まり、5.24%で落ち着いてます。

 10月は金利据え置き予想ですが、年末年始に次の利上げを織り込む

10/8（木）

【米国株朝刊-10月08日】OpenAI売上に失望。AI銘柄に売り広がる

Financial TimesのOpenAI報道をきっかけに半導体が総崩れとなり、S&P 500とナスダック総合は2日続落しました。一方で金利は低下し、新規失業保険申請も減少。下げはAI関連に集中し、地合い自体は崩れていません。

▶️OpenAIの年率売上$50B開示でAI株に売り
企業向けrun rateは107%成長も、Oracle -6%、CoreWeave -8%

▶️Samsungは過去最高益でも株価は小幅安
営業利益107.40兆ウォンで前年比782%増、それでも株価は0.7%安

▶️PepsiCoは予想超えもEPS見通しを下方修正
EPS $2.34で予想比+2.2%、通年コアEPS成長は5〜7%から2.5〜3.5%へ

OpenAIのニュースもあり、半導体・メモリは大きく売られた1週間となりました。

10/9（金）

ソフトウェアやヘルスケアを中心に買いが広がり、3指数そろって反発しました。ナスダック総合は0.64%高、S&P 500は0.59%高、ダウは423.31ポイント高。Putin大統領がディーゼル供給に合意したとTrump大統領が明かすと、この日の高値をつけています。

▶️SpaceXの周波数取得で通信3社が総崩れ
T-Mobileは13.27%安、Verizonは8.75%安と2002年7月以来の下げ

▶️ジャンク債に黄信号、利回り8.1%へ上昇
スプレッドは315bpと4月以来の水準、CCC以下は約1,250bpまで拡大

▶️フランス10年債、2002年以来の高利回りに
9月に70bp上昇し一時4.9937%、独との差は15年ぶりの150bp超

今後の重要イベント

来週はいよいよ決算本格化です。ASML、TSMCの決算があります。また14日の消費者物価指数も重要です。

今週のやすポエムまとめ

＊毎日有料会員様向けに書いているポエムのまとめ版になります

今週いちばん大きかったのは、長期金利に一旦の壁が見えてきたことです。10年金利は5.3％を超えると買いが入り、5.35％前後から押し戻される動きが続きました。この水準で落ち着いてくれるなら、EPSの上方修正に合わせて株価がじわじわ切り上がる展開は十分あり得ると見ています。

資金が向かったのは、すでに巨大な利益とキャッシュフローを生んでいるM7でした。高金利で苦しいのは遠い将来の期待だけで買われている企業であって、大型テックはむしろ相対的な価値が高まりやすい。

一方で半導体とメモリの急落は、この相場がAI実需の一本足で立っていることを改めて示しました。ただSOXXのForward PERは20.9倍まで下がり、警戒一色という水準でもありません。期待の剥落か需要の変化かは、来週のASML、TSMC、CPIを見てから判断しても遅くないと思っています。

ここから先は

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・[New]S&P500 ヒートマップ
・S&P500 セクター別週間騰落率
・[New]S&P500 相場の広がり
・今週の値動きトップ３０、ワースト３０
・アナリストの予想修正ランキング
・今後の主要な決算
・指数/主要ETFのPERとEPSの予想の変化
・指数/主要ETFのEPS/PERのトレンド
・やすポエム（今後の見通しについて）

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