【米国株朝刊-10月19日】米国株反発も先行き不透明。決算シーズン本格化

 こんにちは。やす( @YasLovesTech )です！10月19日のニュースです。

今週は重要な決算がかなり多いので、相場全体に大きな動きがない日は、朝刊をお休みして決算Noteの更新を優先するかもしれません。

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🇺🇸米国株：主要指数パフォーマンス

月曜の米国市場は方向感が分かれました。ナスダック総合は+1.11%、S&P 500は+0.41%と反発した一方、ダウは-0.07%と小幅安。ラッセル2000は+0.25%でした。半導体関連が+1.73%、メモリ関連は+4.05%と買われ、VIXは-7.75%。米10年金利は+6bp上昇しています。

本日の相場のまとめ

先週のAI関連売りで痛んだテック株に買い戻しが入り、ナスダックとS&P 500が上昇しました。先週はS&P 500が約2%、ナスダックが4.5%下げ、情報技術セクターは6%超の下落。Goldman Sachsによると、ヘッジファンドのテック売りは記録的な規模でした。月曜はIntel（INTC）がJPMorganの格上げで2%高、Advanced Micro Devices（AMD）が1.8%高、Micron Technology（MU）が3%高、Marvell（MRVL）は7%近く上昇し、半導体株は9日続落に終止符を打ちました。セクターでは一般消費財が約3%高で主導した半面、金融は1%近く下落し、Wells Fargo（WFC）やCitigroupが2%前後安。公益も1.9%下げています。

一方、クレジット市場の警戒は解けていません。CoreWeave（CRWV）はGoldman Sachsの買い推奨にもかかわらず52週安値をつけ、小幅安で引けました。LNWのRon Albahary氏は、金利上昇とAI投資は無縁という見方が崩れつつあり、利益成長が鈍れば市場はより脆くなると指摘。Gartnerは投資に見合うリターンがまだ出ていないとの見解を維持しています。原油も不安材料で、ペルシャ湾でのタンカー攻撃とロシアのエネルギー施設への攻撃を受け、WTIは2.22%高の$103.66で引けました。

今日の持ち直しは、特段の新材料というより決算前のショートカバーという印象です。金利も原油も高止まりし、VIXは下がり切っていません。不安定な地合いは続きそうで、Meta Platforms（META）やTesla（TSLA）など重要決算が並ぶ今週は、結果を見守る姿勢で臨みたいところです。

本日のニュース

フーシ派のサウジ攻撃で原油高止まり、投資会議は2027年に延期

Brent原油は一時$110.70まで上昇後、31セント安の$109.55で終了。WTIは$2.25高の$103.66で引けました。イランが支援するフーシ派は、リヤドのKing Khalid国際空港、南西部のAbha国際空港、紅海沿岸YanbuのSaudi Aramco施設、Shaybah油田、サウジ海軍への攻撃を主張しています（CNBCは未確認）。サウジは10月26〜29日に予定していたFuture Investment Initiativeを2027年に延期。10日のリヤド空港攻撃で12人以上が死亡、300人超が負傷したためです。登壇予定にはJamie Dimon、David Solomon、Larry Fink、Jane Fraserらが名を連ねていました。

株は買い戻し、クレジット市場はAIリスクを警戒

株式市場はAI関連に買いが戻った一方、債券側の警戒は続いています。CoreWeaveの2032年満期9.625%債の最終利回りは14.9%、5年CDSのスプレッドは約1,082bpで、1,000bp超というディストレス水準のまま。投資適格のOracle（ORCL）も5年CDSが315bpへ拡大し、1年前比で311%の上昇です。株式では強気と慎重が交錯し、Yorkville IvesのDan Ives氏が今回の下げを絶好の買い場と評価する一方、BTIGは半導体株の戻りを持ち高縮小に使うよう促しました。VIXは金曜に6月以来の高水準をつけています。

Gartnerはネオクラウドの採算に警鐘、GoldmanはCoreWeaveを格上げ

Gartnerは$3.5TのAI投資が採算面で危うくなり得るとの予測を維持。チーフ予測責任者のJohn Lovelock氏は、需要より計算能力が過剰で、トークンや処理能力が無料提供されている現状を挙げ、2030年までにネオクラウドの80%が独立企業として存続できなくなる可能性を示しました。対照的にGoldman SachsはCoreWeaveを中立から買いへ引き上げ。目標株価は$139から$106に下げたものの、金曜終値から約73%の上昇余地です。アナリストのGabriela Borges氏は、資金調達の中心が資産担保型のDDTLである点を評価しています。

2026年度の米財政赤字は約$2T、前年から12%増

米財務省の集計で、2026会計年度の財政赤字は$1.992Tとなり、前年度の$1.775Tから約12%増えました。2020年、2021年に次ぐ史上3番目の規模で、赤字は25年連続です。支出は社会保障が約$1.7T、Medicareが約$1.1T、純利払いも$1Tを突破。個人所得税は約7%増の$2.8T超でしたが、法人税は減税の影響で$381Bにとどまり前年度から約$70B減りました。

ピークよりやや落ち着きましたが、財政不安により高金利が続きます

フランスの混乱で債務懸念が再燃、株・債券・ユーロが下落

週末のデモ激化を受け、フランス資産が売られました。10年債利回りは10bp超上昇して数十年ぶり高水準に接近し、2年債は6bp、30年債は8bp上昇。CAC 40は1.7%安、ユーロは対ドルで0.15%下落しました。ドイツ国債とのOAT-Bundスプレッドは欧州債務危機以来の水準で、仏利回りはイタリアやギリシャを上回っています。パリやLyon、Marseilleでの抗議は放火や衝突に発展し、2,000人超が逮捕。Lecornu首相の少数与党が2027年度予算を通せるかに関心が集まります。

今後の予定

今週はSpaceX, Netflix, Meta, Teslaなど重要決算がめじろ押しです

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