【9月4週目の相場まとめ】金利上昇でも株価は底堅い。来週はMicronと雇用統計へ

こんにちは。やす( @YasLovesTech )です！これを見れば1週間が簡単に振り返られるように作りましたので、ぜひ読んでいただけますと幸いです。🙏

ポエムでは来週を中心に今後の見通しについて少し書いてます

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週間パフォーマンス

今週いちばん動いたのは半導体（SOXX）で、週間で突出した上昇となりました。指数はナスダックが最も強く、S&P 500も堅調な一方、ダウは小幅高にとどまり、資金はハイテク寄りに傾きました。ナスダックとFANG+（FNGS）は終値ベースで上場来高値を更新。メモリやビットコインも上昇しました。半面、ゴールドと原油（WTI）は下落。金利は2年4.81%、10年5.17%、30年5.49%と、1年前から水準を切り上げています。

今週のニュースまとめ

週明けは原油安を支えにリスクオンで始まり、ナスダック総合は最高値を更新。変化は水曜のS&P Global 9月フラッシュPMIで、サービスも製造も加速し、インフレ再燃が意識されました。

10年債利回りは5%を抜けて2007年以来、30年債は2004年以来の水準へ上昇し、日欧の国債にも売りが波及。

Barr理事らが追加利上げに触れ、10月利上げの織り込みは7割超へ。ダウは3日続落です。

決算ではCostcoの第4四半期が売上11.2%増。AMDの時価総額は初めて$1Tに乗せ、AkamaiはAnthropicと$11.6Bの計算能力契約で急伸しました。

物色はCPU関連に集中し、IntelやQualcommが買われました。週末はイランのホルムズ海峡再開提案でWTIは週間7.9%安、Trump・Xi会談は貿易休戦を1月10日まで延長した一方、具体策は乏しい内容でした。

注目のニュース

9/21（月）

【米国株朝刊-9月21日】 リスクオン！本日株価が伸びた理由

週明けは原油急落が相場を押し上げました。イラン外交の再開期待からBrentが$100近辺まで下げ、10年債利回りも4.951%へ低下。半導体やMeta Platforms（META）が買われ、ナスダック総合は6月2日以来の最高値で引けています。

▶️CPU関連に資金集中、Intelが一時13%超高
Intelは一時$123近辺、ARMは15%超高。NVIDIAは2%高どまりで物色が分かれた。

▶️AMDの時価総額、初めて$1Tに到達
株価は10%高の$615.52で上場来高値。年初来180%超、データセンターは107%増。

▶️Musalem総裁、「早め小刻み」の追加引き締めを主張
7月PCEは前年比3.7%と4月の2.3%から上昇。商品価格ショックの広がりを警戒。

9/22（火）

【米国株朝刊-9月22日】ナスダック最高値！やはり米国株は最強

イランを巡る外交進展が引き続き支えとなり、Brent、WTIともに5日続落。半導体・メモリ関連が買われ、ナスダック総合は2日続けて最高値を更新しました。ただ10年債利回りは4.959%と高止まりで、ダウは軟調と指数間の差が目立ちます。

▶️ナスダックだけ2日連続最高値、指数の足並み乱れる
ダウは下落、S&P 500はほぼ横ばい。SanDiskは目標株価$2,400の新規Buyで上昇。

▶️ホルムズ海峡再開、イランが7日以内の条件提示と報道
世界の石油・LNGの約2割が通る要衝。Brentは-2.6%の$97.73、WTIは-3.1%の$92.40。

▶️Barkin総裁、1回の利上げで足りるとは限らない
原油高と関税による根強いインフレを警戒。「一過性」の供給ショックが長期化との認識。

9/23（水）

【米国株朝刊-9月23日】10月利上げ観測。急浮上

9月フラッシュPMIがサービス、製造ともに大幅な高水準となり、インフレ指標も2022年10月以来の高さに。10年債利回りは5%を抜けて5.1%台、Michael Barr理事のタカ派発言も重なり10月利上げ確率は70%超へ切り上がって、株価は押されました。

▶️10年債5.104%、2007年7月以来の高水準へ
1日の変動幅は2025年4月7日以来。年内2回利上げ織り込みは38%から57%へ。

▶️Barr理事「やるべきことは残っている」
10月FOMCの利上げ確率は73%に上昇。S&P Globalのインフレ指標は2022年10月以来の高さ。

▶️米PMI、再開局面を除けば2015年初以来の改善
9月コンポジットは56.0から58.4へ4カ月連続加速。サービス生産は5年超ぶりの強さ。

9/24（木）

【米国株朝刊-9月24日】止まらない金利上昇！売られる景気敏感株

金利上昇と中東情勢の綱引きで方向感を欠く一日でした。30年債は5.501%、10年債は5.223%まで上昇し景気敏感株が重く、ダウは3日続落。一方、ホルムズ海峡再開に向けた協議の報道で安値から戻し、ナスダックはプラス圏を確保しています。

▶️米国債売りが世界へ波及、30年債は2004年以来の高利回り
30年債は一時5.501%、10年債は5.223%。10月利上げ織り込みは約49%から75%超へ。

▶️Williams総裁、年内もう1回の利上げは「合理的」
FF金利は3.75%-4%。10月利上げ確率は約53%から77.5%へ跳ね上がった。

▶️Costco、第4四半期は増収増益でEPS$6.75
売上は11.2%増の$93.9B、既存店+9.4%、デジタルは+19.5%。通期は10.1%増の$297.2B。

9/25（金）

利回り上昇に揺れた一週間の最終日は、主要3指数がそろって上昇しました。ホルムズ海峡再開への期待から原油が続落し、S&P 500は0.51%高の7,743.41。10年債は2007年以来、30年債は2004年以来の高利回りながら、株式は底堅さを保っています。

▶️Trump・Xi会談は儀礼先行、成果は休戦延長のみ
3日間の国賓訪問で貿易休戦を1月10日まで2カ月延長。AIリスクなどは合意見送り。

▶️イラン、7日以内の海峡再開と核協議再開を提案
6月のIslamabad MOU履行が条件。Brentは1%安の$105.56、WTIは1.8%安の$92.94。

▶️Akamai、Anthropicと$11.6Bの計算能力契約
株価は一時16.4%高の$128.46。7年契約で最大$20Bに拡大可能、capexは$5.5B見込み。

▶️WTIは週間7.9%安、海峡開放提案が原油を押し下げ
金曜のWTIは2.3%安の$92.41、Brentは2.1%安の$104.32で週間では横ばい。

今後の重要イベント

今後の重要指標のフォーマットを変えました！こちらの方がわかりやすいでしょうか？

来週はJOLTs、PCE、雇用統計など重要指標があるほか、Micronの決算もあり重要な1週間になりそうです。

今週のやすポエムまとめ

＊毎日有料会員様向けに書いているポエムのまとめ版になります

今週は原油という重しが一つ軽くなり、好調な企業業績が素直に株価へ反映される場面がありました。ただ10年金利は5.17%と高止まりし、週後半には10月、12月の追加利上げも意識され始めています。マクロが緩めば上がり、締まれば上値が重い。構図は変わりません。

インフレ圧力はエネルギー要因が大きく、コアCPIや帰属家賃は2022年ほど強くないと見ています。10月の雇用統計やCPIは楽観できませんが、だとすれば利上げの上限も見えてくるはずで、株価は停止を待たずに先に反応します。

一方、Forward EPSは上昇を続け、PERはむしろ圧縮されています。S&P 500は20倍台後半、金利高が続けば短期で20を下回り10％程の下落余地はありますが、長期ではEPS成長とマルチプル回復を両取りできる位置。焦らず、圧縮された場面を拾いたいところです。

ここから先は

・主要指標の値動き
・今週の値動きトップ３０、ワースト３０
・アナリストの予想修正ランキング
・今後の主要な決算
・指数/主要ETFのPERとEPSの予想の変化
・やすポエム（今後の見通しについて）

になります！

ポエムでは来週を中心に今後の見通しについて少し書いてます

主要指標の動き