手っ取り早く儲けたい － 自分の "非" を認めない代償
今なら代表例は「円キャリートレード」だろう。ドルと円の金利差（政策金利）が＋2.5％もあるのだから手っ取り早く儲けたい人は誰でもドル円の「買い」で入る。FX（外国為替証拠金取引）では為替直先のT/N（翌～翌々日の1営業日）でドル円の金利差を受け取るが、毎日の値洗いで持ち値が円高方向に "改善" される。例えば＊金利差＋2.5％なら＠163円で買えば翌日は▼1.1銭下がって＠165.989銭に "改善" 、1年間保有すれば▼4円で＠159円。つまり1年後にドル円が＠159円を下回らなければ儲かる
＊今の為替直先市場を見てみないと判らないが、ここまでの「円キャリートレード」の積み上がりを考慮すると円借入過多の「需給」の偏りから実際受け取れる金利差は＋2％を下回っている可能性が高い。一時＋5％近くあった時、e.g., 1年間▼8円、に比べれば大分厳しくなったが、それでも日銀の利上げが遅れて上昇トレンドが続けばまだ儲かる
金利トレーダー的感覚で半年後とか2年後とか偉そうに書いている「損切丸」（苦笑）だが、仮に明日ヘッジファンド（HF）に再就職するとなったらそうも言ってられない。就業初日から収益を求められればドル円の「買い」はファーストチョイスになり得るし、金利取引なら期間差を利用した30年JGB＠3.86％「買い」－O/Nレポ＠1％＝＋2.86％のようなギャッピング取引を始めざるを得ない。1ヶ月経って収益が上がらなければすぐ首を切られる非情に厳しい世界でもある。だが双方とも日銀の利上げでダメージを受ける
もっとも「手っ取り早く儲けたい」はウォール街やHFに限った話では無い。卑近な例なら韓国の「レベレッジ型ETF」だが、日経平均にも「ダブルインバース」とか似たような商品もある。要は100万円で買った株を担保に入れて「借金」しまた100万円株を買い、ポジションを2倍に増やす。3倍、4倍と増やす事も可能でHFと同じ手法。相場が上がれば2倍、3倍と儲かるが、下落すれば「追い証」を求められ 「隠れ借金」とレパトリ｜損切丸 ＊＊下手をすると「借金」だけが残り破産したりする
＊＊これはバブル期の「仕手筋」もそうだったし、50年ローンでタワマンを買うのも同じ。資産価格の上昇を見込んでいるのだろうが、あまりに近視眼的だと思わぬ落とし穴が待つ。 お金を借りるということ － 会社、個人、マーケットと「借金」の関係。｜損切丸 のリスクはよく考えるべき
貪欲な投資銀行業界はドル円の金利差だけではもの足らず、「円キャリートレード」で買った「ドル」を "上がる資産" に突っ込む。その代表は米株だが、ビットコイン（BTC）だったり金（Gold）だったりAI半導体関連株だったり。相場が上昇を続ければまさに "倍々で儲かる" 。そうやって高額ボーナスを実現する姿はまさに現代の錬金術
それもこれもコロナ危機（2019～）以降、主要国が膨大な「借金」でばら撒いた大量の "フリーマネー" あってこそ。世界の「借金」総額は何と5京円にも達しており「お金」がマーケットに溢れかえる状況。かつては銀行が供給弁だったが、通貨の発行権を持つ「国」がバックにつけば桁違いだ。だからもう5年以上もこんな相場が続いている。 "ガチホ" （何があっても買いで持ち続ける）信仰が出てくるのも致し方あるまい
だが本当に「お金」はまだ余っているのか？
実は鉄壁のはずの "ガチホ" 相場にもほころびが出つつある。BTCは高値の＠12万ドルから半値に落ちているしGoldも高値の＠5,000ドル台（金先物、GC）から今は＠4,000ドルそこそこ。本当に「お金」が余っているならこんなに落ちるはずが無い
それをもっと如実に表しているのが「金利」。気がつけば30年米国債は＠5％台が定着。30年JGBも政策金利から＋3％も上方乖離。本当に「お金」が余っているならこんなに「金利」が上がるはずが無い
"お金が足りない" － マーケットはずっとサインを送り続けている｜損切丸
選挙や政治の世界もそうだが、減税や給付金で目先の利益だけを追えば必ずしっぺ返しを食らう。レバレッジ取引同様「借金」が嵩めば嵩むほどリスクは高くなる。マーケットは「円安」や「金利上昇」でその "非" を伝えているが、投票者もなかなか自分の "非" を認めようとしない。信念を持って投票した人ほどそうなる傾向が強い
相場や投資の世界も一緒で自分の "非" を認めようとしないトレーダーや投資家は傷が深くなりがち。レバレッジ≓「借金」なんかしてたら尚更だ。プロの世界で「損切りはあっさりやれ」と言われるのはそのためで、結局自分の "非" を認めない代償は高くつく
これはポピュリズムの恐ろしさでもあるが、生活が苦しいからと目先の「お金」≓減税、補助金に飛びつけばかえって事態の悪化を招く。ガソリンの暫定税率廃止は結構だが「戦争」で吹き飛んでしまったし、仮に食品の消費税をゼロにしてもこれだけインフレが高進してしまっては焼け石に水。「相互関税」でアメリカ経済はよくなっただろうか？
むしろ3年間で▼40％以上減価してしまった「円安」の方が大問題。それを是正するには「円キャリートレード」を止めるための利上げが必須。＠7万円に達した日経平均に目を奪われがちだが、1,300兆円にも及ぶ「円預金」を含め「国富」の毀損が甚だしい。これでは日本人の購買力が上がるはずも無く「富」はインバウンド等諸外国に持って行かれるだけ
誰でも苦い薬、e.g., 利上げ、医療費の自己負担増、は嫌がるもの。だがこの国にもうそんな余裕はない。そう考えると「円安」頼みのレバレッジ投資は "危うい橋" 。長期で構えられる個人投資家は手っ取り早く儲けたいHFなんかに付き合う必要は無いのである
