逃げ惑う「お金」－「帝国」の崩壊？

　マーケットは週明けから大荒れ。介入警戒からドル円は＠154円台前半まで下げ日経平均は1,000円安。対照的に金（Gold）は＠5,000ドルを超えて暴騰（　↑　標題添付）。この様を見て思い出すのは、かつてブルーザー・ブロディやスタン・ハンセンが金鎖やテキサスロープをぶん回しながら会場に乱入してきた時に逃げ惑う観客（懐かしい）。「出口」に殺到するよう

　似たような現象は　第3のビットコイン、GOLD（金）？｜損切丸　で紹介した韓国KOSPI指数にも言える

　日経平均も「円安」から逃げ出すような動きだが、こちらはドルベースで見るとまだしっかり。＠340ドル台を維持している

　これらの起点になったのはやはり「金利」、それもJGB（日本国債）だ

　円高を受けて10年超のJGBには買い戻し（金利は低下）が入っているが、5年以内の短期ゾーンはほとんど動いていない。これは日銀の利上げ前倒し≓「ベアフラット」戦略が継続している証拠であり、米財務省ともその線で話がついていると推定出来る。だからこそのNY連銀による「レートチェック」

　JGBのあまりの暴落に怖れを成したのだろう。「外国為替特別会計」だけで1兆ドルも米国債を保有する日本は米財務省にとっていわば「超お得意様」。円金利の上昇で「お金」が母国に回帰されてはひとたまりも無い。38兆ドル≓6,000兆円もの「大借金」を抱える "アメリカ帝国" にとって日本はまさに生命線。低金利を指向する「帝王」 "Tariff Man" の手前、これ以上事態を放っておけなくなった

　＊「ドル」「株本位制」を軸にした "アメリカ帝国" の崩壊が感じられる

　いかに主要通貨とはいえ「ドル」離れが進むのは目に見えている。欧州が保有する米国債は発行額の20％に上るというデータもあり、こちらも日本と並ぶ上得意客。金利が高い分一気には減らないだろうが、これで「帝王」がFRBに圧力をかけて「大借金」の利払いを強制的に減らそうとしたらどうなるか。ご本人の要望通り「ドル安」にはなるかもしれないが代償が大き過ぎる。「利下げ」しても長期金利は暴騰し「お金」がアメリカから逃げ出せば株式市場も安泰では無い

　不動産会社経営のつもりで「金利」等に口出ししているのだろうが、これでは潰した会社と同じ道を辿るだろう。社債同様、低すぎる金利の米国債は売れなくなり「資金繰り」がつかなくなる。結果「資産」≓ 株式・不動産等を売らなければいけなくなる。目先の利益だけに拘る典型的ダメ経営者。銀行が真っ先に貸し剥がしをする対象になる

　現在のGoldやKOSPI指数の暴騰は2013年の「キプロス危機」時のビットコイン同様一種の逃避行動であり、相場の持続性は不透明だ。中長期的に見るとJGB等の金利上昇により最終的には「金利」に吸収されよう。これまで「円キャリートレード」あるいは「お任せ」「ガチホ」等々過剰流動性相場を謳歌してきたマーケットだが、金利が上がるということはその「お金」が不足してきた証。この半年「損切丸」が強いトーンで警鐘を発してきたのは＊＊「金利」、特にJGBを中心に円金利が上昇に転じたからだ

　こういいたくなる気持ちは判る。確かにFX市場での取引量は1日1兆ドルを超えており、財務省が保有する米国債1兆ドルでは効果がないように映る。だがFXでの取引の90％以上は1～3日のうちにフラットに戻る短期売買だ。つまり市場への「需給」効果はゼロ。真に相場を動かすのは輸出入業者の決済や投資家等のいわゆる買い切り・売り切り≓ "コアの売買" 。「新NISA」の「オルカン」「S&P」なんかもこれに入る

　30年以上保有している財務省の外貨準備も "コアの円売り" であり、仮に30兆円「円買い」に動けばここ2年で積み上げた「オルカン」「S&P」の「円売り」を相殺してしまう（その辺り日銀も財務省も気は使っている）。ヘッジファンドの「円キャリートレード」が1,000兆円あっても5倍レバレッジなら基はせいぜい200兆円。ここにレバレッジ1倍の外貨準備が「円買い」で出ててくれば勝ち目は無い

　繰り返しになるが金融当局の政策はなめない方がいい。特に「ドル帝国」の崩壊が見えてきている今、注視すべきは最終的に「お金」の「出口」になり得る「金利」。特にJGBの動向には細心の注意を払うべきだろう