続・それでも「米ドル」買いますか？　－「ナンピン」へ悪魔の誘い

　前編　それでも「米ドル」買いますか？｜損切丸　で "ドル円が＠152円を切ったらマイナスに転落" と書いた日本人による米株投資。何だか怪しい雲行きになってきた

　「オルカン」「S&P」辺りも年初来赤字に転落しかなり苦しい。これが半年前「円安」に飛ぶ前の＠148円台に戻ったら目も当てられない

　ただ投資家、特に最近「新NISA」を始めたばかりのニューカマー（New Comer、新規参入者）の心理はこう動きやすい：

　＠155円や＠157円で「オルカン」「S&P」を仕込んだ向きにとっては値段が更に安くなったのだから買い増しに動きやすい。いわゆる「ナンピン」というやつだがこれが悪魔の誘い。例えば気に入った服を＠10,000円で買った直後にもっといい商品が＠8,000円で売っているのを見つけたようなもの。日常生活でよくある出来事だが、もう1着買うかどうかは懐具合にもよる

　「ナンピン」が全て悪い訳では無い。「損切丸」もしたことがあるし、それで儲けたこともある。バロメーターは「自分が感情的になっているかどうか」。＠8,000円でもう1着買うのはいいが、その後その服がブームになって＠5,000円で大量に売られるようになったら悔しくてたまるまい。結局＠5,000円の価値しかないものを＠10,000円で掴んでしまった訳で、少なくとも2着目を買う時は本当にその値段でいいのか、再検討する必要がある

　これは日経平均やS&P、あるいはビットコインや原油もそう。＠157円台で買ったS&Pが＠152円台になれば "お得感" は出るが、そもそも値段が高すぎたのでは無いか…。人間は自分に甘い生き物なので＠157円台で買った自分を肯定したい。筆者が「感情的になっているかどうか」といっているのはその点で＊客観でなく主観で動く時は大抵失敗する（経験談）

　それでも「金利」が上がっていなければここまでの警鐘は鳴らさなかった。5京円もの「借金」で積み上げた「お金」の洪水は受け皿がなかったからだ。だがそれもインフレ対応のFRB＋ECBによる急激な利上げ（その後利下げに転換）→ 日銀の利上げ転換で転機を迎えようとしている

　特に　続・「過剰流動性」の総本山は日本　ー　気になる「円キャリートレード」の行方｜損切丸　の影響は甚大でコアは3,000兆円にも膨らんでいると推計される「円キャリートレード」。まさに "過剰流動性の怪物" 。問題は　続・全ての源は「借金」－　レバレッジの落とし穴｜損切丸　で＊＊5倍、6倍と回転売買で積み上がったレバレッジ取引は1度レパトリ（損失穴埋のための取引）が起こるとポジションの取り崩しが急激に起こる。

　確かに対ユーロ、英ポンド等のいわゆるクロス円は下がっておらず「円安」解消とは言い難い。今のところ「ドル」の自滅に近く、そういう意味では日銀は政策金利を中立金利と目される＠1.5～2.0％に向けてできるだけ利上げの前倒し対応が求められる

　不確定要素はやはり「選挙」。仮に与党が圧勝すればまたぞろ「日銀は政府の子会社」路線に戻ってしまい、ご褒美とばかり減税等で気前よく「お金」をばら撒くかもしれない。その真逆もあり得る。今は謙虚さと慎重さが求められる大事な局面。＠10,000円が＠8,000円になったからといって2着目に飛びつくのはもう少し相場を吟味してからの方がいい。過信は油断を生む。リスクを伴う投資は少し臆病なくらいが丁度良い