マーケット観点から見た「ベネズエラ侵攻」－　2026年「混沌」の幕開け

　正月明けいきなり「軍事作戦」≓「戦争」のニュースを見て驚いた。社会主義の独裁国家ばかり気にしていたら仕掛けたのはなんと資本主義国家の盟主・アメリカ。まあ確かにアメリカは "そういう国" なのだが、こうなると国際法とか国連とか何の意味も持たなくなる。2026年「混沌」の幕開け

　この「ベネズエラ侵攻」をマーケット的観点から俯瞰してみよう

　色々な言説が飛び交っているが、この出来事をアメリカから見た「お金」の観点で考えてみる

　1．原油

　ベネズエラと言えば埋蔵量世界一と言われる「原油」。本来産油国は保有資産の価値が高く、ハイパーインフレやスタグフレーションにはなりにくいはず。だがこの国は違った。反米の共産政権になった途端、アメリカからの「お金」＋「技術」が入らなくなり、産油量が激減。結果＋1万％を超えるハイパーインフレが襲い、2,800万人の国民の内約800万人が国外へ逃避した

　その隙を突いて入ってきたのが中国＋ロシア

　10兆円近い「投資」≓「融資」をした中国は「返済」として原油を受け取る契約になっていたようだが、政権がひっくり返れば全てご破算になる。逆のことをアメリカも過去にされており、いわば利権を取り返した格好

　ポイントは原油価格が上がるのか下がるのか

　原油価格が急騰すると読む向きもあるが筆者の見方は逆。本格的に「ドル」が入ってくれば原油生産は再開され徐々にハイパーインフレは解消されるだろう。採掘された原油は米国を始め西側諸国に渡る事になり、世界的なインフレを抑制する効果もある。巨額な「借金」を抱える日米欧にとってはこれは一種の慈雨。低金利を維持できる算段になる

　一方で困るのは中国。ただでさえ経済状況が悪いのに「融資」が踏み倒される上に安い原油が入らなくなる。原油は重要な軍事物資でもあり台湾侵攻にも間接的影響が出よう。原油価格が下落すれば窮するのは産油国ロシア。ソ連崩壊時と同じ展開になる。ベネズエラからの原油がヨーロッパに回れば「戦争」継続も難しくなる

　2．フェンタニル

　マデュ－ロ大統領を起訴している表面的理由がこれ。アメリカでは7万人近い死者が出ているというデータもあるからこれは「戦争」に近い。「安全保障」上の問題というのはあながち大袈裟でも無い。かつての「アヘン戦争」（1839～1842）に例える向きもあるのは当然だろう

　3．株価

　とりあえず週明けの反応は日経平均買い。米国株の先物が上がっていないので現時点では何とも言えないが、アメリカの「軍事作戦」が成功と見るなら西側諸国には追い風。全体的に産油量が増えればインフレ抑制にも資する

　4．ドル円

　年初の「新NISA」の円売りとも相まって円安基調でのスタート。今年も「円安」が主要テーマであり「円キャリートレード」の流れはなかなか止まらない。日経平均上昇の余波もあり為替介入のタイミングも難しくなった

　5．金利

　さて面白いのが「金利」。原油価格低位安定でインフレが抑制されれば下がりそうなものだが、市場は景気回復に弾みがつくと読んでいる。米国債市場を見ると売りが先行しており、今後は目先の「利下げ」より先々の「利上げ」に焦点が移行。2030年頃までに＠4％まで政策金利が戻ると解釈

　この動きをドル買いで反応したFX。そうなると日銀はFRBによる利下げを待つわけにはいかず、JGB市場は "利上げ前倒し" を読み始めた。こうなると「中立金利」はますます上昇し2029年までに＠2％に到達する事を織込んでいる。円安が止まらなければ政策金利はもっと上がるかもしれない

　日銀の差配が難しいのは、ここで金利上昇を抑えようとして安易に「国債買入」にいけないこと。それこそ　「円、どんどん売ります！」の免罪符Ⅲー　積み上がる「円キャリートレード」｜損切丸　になってしまい、ヘッジファンドを中心としたマーケットの "赤鬼" が虎視眈々とその機会を狙っている。そうなれば円買い介入など吹き飛ばしてしまうだろう

　6．金（Gold）、ビットコイン（BTC）

　「戦争」時の1次避難先としてまずは買われている。特に原油絡みのブラックマネー（闇金）はアメリカの追跡を怖れて逃げ込むかもしれない。ただこの動きは一時現象で終わる可能性も高い

　軍事作戦としては見事だったが、過去の例を見ても独裁政権を倒した後の国家の立て直しは容易ではない。歴史的評価はまだまだこれから。ただ2026年が大変な年になるという意味では象徴的幕開けになった

　特にJGBを中心とした金利市場は荒れ模様になるのは必至。今回のような安全保障上の出来事だけでなく財政政策など材料はてんこ盛り。アメリカも中国も日本もそれぞれ経済的脆弱性を抱えており　続・全ての源は「借金」－　レバレッジの落とし穴｜損切丸　マーケットで溢れかえっている「（法定）通貨」とインフレの悪循環を断ち切れるのか。今後起こる様々な出来事を通じて金利市場が答えを出すだろう。その中でも「戦争」は「デフォルト」（破綻・破産）同様最大級のインパクト。正月早々で溜息も出るがついていくしかあるまい。くわばらくわばら（苦笑）