NISAで「現地源泉税ゼロ × 利回り5%超 × 減配あっても無配なし」の米国上場株は4つだけだった

Sika08

2026年11月8日 19:48

※この記事は2026年11月8日に調査した情報の整理です。株価・配当はすべて2026年11月6日（金）の米国市場終値ベース。購入の推奨ではありません。

最初に結論

NISA（成長投資枠）で米国市場の株を買うとき、

現地の源泉徴収がない
配当利回りが5%を超える
減配はあっても、過去10年以上「無配の年がない」（増配が続いている銘柄も含む）

この3条件をすべて厳密に満たしたのは、調べた28銘柄のうち4銘柄だけでした。

BTI（ブリティッシュ・アメリカン・タバコ） $60.89／利回り5.41%
RIO（リオ・ティント） $83.73／利回り約5.5%
DHT（DHTホールディングス） $20.68／利回り11.85%
NAT（ノルディック・アメリカン・タンカーズ） $6.67／利回り11.84%

ただし、安定した配当という意味で素直に条件を満たすのはBTIが中心で、RIOは資源価格連動、DHTとNATはタンカー運賃に連動する変額配当で、二桁利回りが続く保証はありません。

なぜ米国株はNISAでも10%引かれるのか

米国登記の会社の配当には、日米租税条約で米国側が10%を源泉徴収します。

課税口座なら、この10%は確定申告の外国税額控除で取り戻せる可能性があります。でもNISA口座は国内非課税なので「二重課税」扱いにならず、外国税額控除の対象になりません。つまり10%は引かれたまま戻ってこないのです。

ここで大事なのが、源泉税は「取引する市場」ではなく「会社の登記国」で決まるという点です。米国市場に上場していても、登記国が配当源泉税ゼロの国なら、この10%を回避できます。

登記国ごとの源泉税

英国（通常の株式会社）：源泉税なし（0%）。非居住者への配当に源泉税を課しません
バミューダ：0%
マーシャル諸島：0%（海運株に多い登記地）
アイルランド：要注意。配当源泉税（DWT）25%が法定で、免除は事前申告の手続き依存。日本の証券会社経由の個人に実務上0%で届くかは、今回確認が取れませんでした
英国REITの分配金（PID）：20%が引かれるので除外
米国MLP：除外。外国人には最大37%の源泉や売却時の10%源泉など、扱いが別格に重いため

合格した4銘柄

BTI ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（英国／たばこ）

株価 $60.89、年間配当 $3.29、利回り 5.41%（直近12か月）
ポンド建ての四半期配当を、2018年の48.8pから2026年の61.26pまで毎年引き上げ。無配年も、宣言通貨ベースの減配もなし
配当性向は85%と高め。たばこ規制と喫煙者減少という長期リスクは織り込み済みの評価でもある

RIO リオ・ティント（英国／鉱業）

株価 $83.73、利回り 約5.5%（直近12か月・権利落ち日ベース）
無配の年はない。ただし配当方針は「基礎利益の40〜60%」で、2022年→2025年にかけて商品市況に連動した大幅な減配がある
鉄鉱石・銅の価格次第で配当が大きく動くタイプ

DHT DHTホールディングス（マーシャル諸島／VLCCタンカー）

株価 $20.68、直近12か月の配当 $2.45、利回り 11.85%
過去10年、毎年配当はある。ただし年間配当は $0.08〜$1.35 と極端に変動してきた
利回りの高さはタンカー運賃の好況の反映で、定額の配当ではない

NAT ノルディック・アメリカン・タンカーズ（バミューダ／スエズマックス）

株価 $6.67、直近12か月の配当 $0.79、利回り 11.84%
19年連続で配当を支払ってきた一方、2021年には -87%の減配も経験
配当性向はEPS比で100%超と、4銘柄の中で最も持続性に注意が要る

あと一歩だった銘柄（ニアミス）

BP（英国／石油）：利回り約4.6%で条件に少し届かず。2020年に-50%減配（無配年はなし）
NatWest（NWG、英国／銀行）：利回り約6.0%あるが、2020年に当局（PRA）の要請で配当を停止し、暦年で無配になったため「無配なし」を満たさず
Flex LNG（FLNG、バミューダ）：利回り11.51%だが、配当開始が2019年12月で10年の実績がまだない
インペリアル・ブランズ（IMBBY）／アビバ（AVVIY）：英国籍で経済条件は概ね満たすが、米国ではOTC（店頭）取引のため、日本の主要証券会社の米国株ラインナップには通常入らない参考扱い

利回り不足で落選した主な銘柄

シェル（SHEL）約3.1%／HSBC 約4.31%／ボーダフォン（VOD）約3.5%（2025年に配当半減）／GSK 3.59%／ユニリーバ（UL）3.31%／ロイズ（LYG）4.14%（2020年の無配もあり）／BHP 約4.31%（オーストラリアの制度依存で「源泉ゼロ」とは言い切れない）

追記：アムコア（AMCR）は合格水準だった

調査後に確認した アムコア（AMCR、包装材大手） も条件を満たしていました。

登記はジャージー（配当源泉税なし）、NYSE上場
株価 $44.87（11/6終値）、年間配当 $2.60、利回り 約5.8%
5〜6年連続の増配（年2%前後の小幅）。2025年に同業Berry Globalを統合
注意点：今の会社形態は2019年の合併以降で歴史が浅いこと、調整後利益ベースの配当性向が約65%、会計利益ベースでは約110%と高く見えること、統合に伴う負債の重さ

注意点

NISA成長投資枠でこれらのADRが買えるかは、証券会社と銘柄ごとに異なります（SBI証券は同社指定銘柄に限る旨を明記）。購入前に各社の取扱い確認が必要です
利回りは株価と為替で日々変わります。本記事の数値は2026年11月6日時点のものです

本記事は税制と配当実績の情報整理であり、特定銘柄の購入を推奨するものではありません