【米国株朝刊-8月25日】金利続落で指数反発！明日はNvidia決算

 こんにちは。やす( @YasLovesTech )です！8月25日のニュースです。

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🇺🇸米国株：主要指数パフォーマンス

火曜の米国市場は主要3指数がそろって上昇しました。ダウは+0.30%、S&P 500は+0.32%、ナスダック総合は+0.66%。半導体（SOXX）が+1.56%、メモリ（DRAM）は+3.50%と強く、ゴールドは+1.78%。原油（WTI）は-4.61%、米10年金利は6bp低下、VIXは-2.52%です。

本日の相場のまとめ

長期金利の低下が2日続き、主要3指数はそろって上昇しました。10年債利回りは4.637%まで低下。前日にはCNBCが、財務省が$1Tの一般勘定を国債買い戻しの原資に充てる可能性を報じており、結果だけを見れば、財務省の一連の施策は一定の効果を上げたのかもしれません。

半導体は水曜引け後のNvidia決算を前に買われました。Nvidiaは約2%高となり、7日続いた下落を止める動き。AMDは4%高、Micron Technologyは2%高でした。

一方、消費関連は重い展開です。DICK'S Sporting Goodsは第2四半期の未達と通期見通しの引き下げで約30%安となり、過去最大の下落率。Walmartは1%安、Targetは4%安でした。Conference Boardの消費者信頼感指数は89.4と0.8ポイント低下し、市場予想の90.2を下回り、新築住宅販売とともに1月以来の低水準に沈んでいます。

カナダは50%関税に「ドル・フォー・ドル」で対抗する報復関税を発表しましたが、市場はほぼ織り込み済みの反応。原油は3%超下落し、ビットコインは3カ月ぶりに一時$80,000を突破、金も上昇しました。

もっとも中身は薄く、S&P 500の値上がり銘柄は一時180、11セクター中プラスは4つのみ。eToroのBret Kenwell氏は、心証は悪くても支出は持ちこたえており、業績に映るのは支出の方だと指摘します。

金利低下の割に株価の反応は鈍く、様子見の色合いです。相場の安定には、水曜のPCEとNvidia決算を無事に通過できるかが焦点で、世界中がこれを見守っています。

本日のニュース

カナダが約$20B規模の報復関税、9月8日発動へ

カナダが米国製品への報復関税を発表しました。対象は700品目超で規模は約$20B、Trump大統領が週末に課した50%関税に「ドル・フォー・ドル」で見合う内容です。税率は15%から50%で、鉄鋼・アルミは50%と現行の倍。乳製品、水産物、家電、木材・紙製品、衣料も対象で、発動は9月8日。企業と労働者向けに$7.5Bの支援策も併せて用意しました。

対イラン「経済圧力」への転換で原油急落

原油が3%超下落しました。米国が軍事行動ではなく制裁による圧力へ舵を切り、戦闘再開への警戒が後退した形です。Brentは3.9%安の$88.58、WTIは3.1%安の$82.36で終了し、今週の下げは5%超。Bessent長官は最大限の経済圧力を続ける以上、大規模な戦闘再開の可能性は低いとの見方を示しています。イランとOmanはHormuz海峡の暫定共同航路を協議しました。

そのほか、トランプ大統領がホルムズ海峡の機雷を撤去したともアナウンスされてます。ホルムズ海峡のイランの影響力が徐々に低下しているところも好感してるかもしれません。また、イランとオマーンも共同でホルムズ海峡を管理する議論も進展しているみたいです。

8月の消費者信頼感が低下、予想も下回る

Conference Boardの8月の消費者信頼感指数は89.4と前月から0.8ポイント低下し、市場予想の90.2を下回りました。とくに先行きに対する見方が悪化しています。新築住宅販売とあわせて1月以来の低水準で、生活費の負担が消費者心理を圧迫している構図です。今週のJackson Holeを前に、景気の鈍さを意識させる内容となりました。

小売関連の決算も悪いですし、消費信頼感指数も予想を下回ってるので、若干景気後退感があるのかもしれませんね

4つの地区連銀理事会が利上げを支持していた

7月会合前の公定歩合会合の議事要旨で、12地区連銀のうち4行の理事会が公定歩合の0.25%引き上げを支持していたことが分かりました。内訳はDallas、Cleveland、Minneapolisの3行に、今年は政策金利の投票権を持たないJeff Schmid総裁のKansas City連銀を加えた4行です。7月28-29日の会合は9対3で据え置きを決定。政策金利は12月以降3.5%-3.75%のままです。

中間選挙まで10週間、市場が政治を意識し始めた

11月の中間選挙が10週間後に迫り、市場も関心を強めています。FiftyPlusOneの集計では民主党が一般投票で約6ポイントリードし、少なくとも一院を制すると見られています。ねじれ議会となれば超党派以外の法案は通りにくく、基本的な議事も長期交渉に。債務上限を巡る膠着、大統領令による揺さぶりの増加、開票が長引いた場合の変動リスクが指摘されています。

本日の決算

DICK'S Sporting Goods：通期見通しを下方修正

• 売上: $5.59B（予想 $5.64B / 予想比 -0.9%）

• EPS: $3.53（予想 $3.76 / 予想比 -6.1%）

• ガイダンス（売上）: $21.9B〜$22.2B（予想 なし）

• ガイダンス（EPS）: $10.94〜$11.94、non-GAAPで$11.00〜$12.00（予想 なし）

プレマーケットでは5.8%安でした。売上は前年同期比53.2%増ながら予想には届いていません。DICK'S本体の既存店は4.9%増で、2026 FIFA World Cupの押し上げに加え平均単価と客数がともに伸びました。一方Foot Lockerのプロフォーマ既存店は3.6%減で、通期見通しを-2.0〜0.0%へ引き下げ。両事業の営業利益見通しも下方修正しています。

DICK'Sは私の周りにもありますが、中途半端に高いだけで良い商品もなくなかなかいかないですよね。幅広いスポーツ用品を扱ってますが、安いものならWalmartやTargetで十分だし、品質が良いものなら、それぞれの専門店に行く方が多いんじゃないかなと思います。テニスのグッズを買うのに、DICK'Sに行くことはほぼないんですよね…

今後の予定

明日はPCE価格指数とNvidiaの決算で今週最大の山場です

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