【米国株朝刊-8月28日】ウォーシュタカ発言！金利上昇で軟調に

 こんにちは。やす( @YasLovesTech )です！8月28日のニュースです。本日はウォーシュ氏の発言で相場が　動いたので週報ではなく朝刊でお届けします。

【お願い】
読み進めていただく前にぜひこの記事に「スキ ( Like ) 」とNoteの当アカウントフォローしただければありがたいです。

🇺🇸米国株：主要指数パフォーマンス

金曜の米国市場は主要3指数がそろって下落しました。ダウは-0.02%とほぼ横ばい、S&P 500は-0.25%、ナスダック総合は-0.52%です。半導体（SOXX）は-3.20%と崩れる一方、Mag 7（MAGS）は+0.69%、FANG+は+0.67%と底堅く推移。米10年金利は+6bp、ビットコインは-3.48%でした。

本日の相場のまとめ

相場を動かしたのは、Jackson HoleでのFed議長Kevin Warshの講演でした。この夏のPCEとCPIは予想より良かったものの、基調的なトレンドが意味のある形で改善したとは言えない――そう踏み込んだうえで、インフレが目標に向かう確信が持てなければ「やるべき仕事がある」と語りました。物価安定を最優先に据える姿勢が短期金利を押し上げ、CMEのFedWatchでは9月利上げの確率が前日の35.4%から57.5%へ跳ね上がっています。長期ゾーンはほぼ横ばいで、最近の長期債売りに一定の落ち着きを与えた面もありました。

株式は上昇して始まった後に失速し、3指数とも下げて引けました。ただ週間ではS&P 500が0.5%高、ナスダックが0.9%高、ダウが0.5%高で3週ぶりの上昇週です。個別ではWorkdayが決算好調で6%高、Salesforce（CRM）は決算後の上昇が続き3%高。一方でNvidia（NVDA）は3%超下落し、Marvell Technology（MRVL）はガイダンスへの失望で売られ、PayPal（PYPL）はAdventとStripeによる$50Bの買収提案撤回を受けて12%超下げました。ミシガン大の消費者マインドの上方修正は、数少ない明るい材料でした。

Nvidiaをはじめ好調な決算は続いていますが、マクロ環境は決して良くありません。決算の強さが下値を支えている、という表現が実態に近いと感じます。MorningstarのDave Sekera氏が指摘するように焦点はAIですが、利上げ観測が強まる中でその流れが持続するかは別問題です。インフレ鈍化が確認され、利上げ観測が消えるまでは不安定な相場が続きそうで、中間選挙までもつれる展開も想定しておきたいところです。来週の雇用統計が次の分岐点になります。

本日のニュース

Warshがインフレ警戒を鮮明に、短期金利が急上昇

Fed議長Kevin WarshはJackson Holeでの講演で、7月会見よりも明確にタカ派の姿勢を示しました。この夏のPCEとCPIは予想を上回る内容だったものの基調の改善は確認できないとし、インフレが目標へ向かう確信が持てなければ「やるべき仕事がある」と表明。2%目標へのコミットを改めて示し、金融環境は広範に引き締め的ではないとの見方も示しました。短期金利が主要な政策手段で、AIやバランスシートは当面の判断材料ではないとしています。2年債利回りは12bp超上昇して4.356%、10年は5bp超上昇の4.726%、30年は2bp高の5.211%。BMOのVail Hartman氏は、意図的にタカ派的な講演だったと評価しています。

30年の長期金利は落ち着いているが、明らかに2年金利が急騰。10年金利はその間くらいという反応。

9月FOMCは利上げか据え置きか、市場の見方が五分五分に

講演を受け、9月利上げの織り込みが一気に高まりました。CMEのFedWatchでは0.25%利上げの確率が57.5%と、前日の35.4%から急上昇。予測市場のKalshiでは48%、Polymarketでは49%で、講演前は据え置き確率が7割近くありました。7月会合ではFOMCメンバー3人が利上げを主張して反対票を投じていましたが、その後の弱い雇用統計とインフレ鈍化を受けて利上げ観測は後退していました。Warshはこれらのデータに直接触れつつ、判断にはさらなる確認が必要との立場を崩していません。金融政策の決定は9月16日です。

こちらは独自データなのでCPEのFed Watchとはややずれますが、内容はほぼ同じ。9月の利上げ織り込みが進み、12月にも2回目の利上げがあるのではないかという折り込みになってます。2回の利上げを織り込むのは今まで通りなのですが、3回目も見えはじめているのが嫌ですね。

Marvell、37%増収でも見通しが期待に届かず下落

Marvell Technology（MRVL）が金曜に6%下落しました。取引終盤では6.6%安。会計年度2028の売上見通しを前年比約50%増の約$18Bへ、従来の$16.5Bから引き上げたものの、投資家の高い期待には届きませんでした。第2四半期の売上は37%増の$2.7Bで、5月時点の自社ガイダンスを$39M上回る水準。データセンター部門は46%増と加速しています。会長兼CEOのMatt Murphy氏はAI関連の受注が極めて堅調だと説明。最大$12.2B相当の株式を対象とするGoogleとの提携が期待を押し上げていた反動もありました。株価は年初来184%高です。

高すぎる期待に応えられず-10%の下落。本日の半導体の下落は、地合いの悪さもありましたが、　Marvellの決算も影響受けたと思います。

ミシガン大の消費者マインドは8月に弱含み

ミシガン大学の調査では、8月の消費者マインドが前月より弱い結果となりました。ただ、東部時間10時に公表された数値は上方修正され、景気にとってはわずかながら前向きな材料として受け止められています。

Bessent長官、円の無秩序な変動は米金利上昇につながると説明

財務長官Scott Bessentが、7月末の円買い介入について改めて正当性を説明しました。民主党のElizabeth Warren上院議員の照会に答えた8月27日付の書簡をXに投稿したものです。日本は米国債の最大の海外保有国であり、無秩序な円相場は強制的なポジション解消を招いて世界の市場を不安定にし、最終的には米国の家計や企業の借入コストを押し上げかねないと指摘。介入規模は明かさず、ESFの既存外貨資産を用いたとしています。日本への与信はなく債務も存在しないと強調しました。日本は直近1カ月で過去最大の$96.4Bを円買いに投じています。

ドルが急伸し160円台、Warshの利上げ示唆が波及

ニューヨーク外為市場ではドルが円やユーロに対して上昇しました。終盤のドル／円は0.48%高の160.15円。ドル指数は0.59%高の99.69で、一時は8月17日以来の高値となる99.727を付けています。ユーロ／ドルは0.59%安の1.1582、一時1.1577と8月19日以来の安値でした。講演に先立ち、Cleveland連銀のHammack総裁もインフレの高止まりを踏まえ利上げが必要との見方を改めて示しています。MoneycorpのEugene Epstein氏は、発言に実質的な新味は乏しく、行動が伴わなければ市場はWarshの発言を割り引くようになると指摘しました。

ウォーシュ氏のタカ発言で、金利が上昇。ドル円は再び160円に戻ってきました。

今後の予定

来週はJOLTs, ISM, 雇用統計など重要な経済指標。またBroadcomの決算があります。

注目の記事

今週のNvidiaとMarvellについて決算解説記事を書いてます！

免責事項 / 引用

ここから先は

・主要指数の値動き
・セクター別パフォーマンス
・S&P500騰落トップ10
・主要指数/ETFのPER
・注目の決算
・やすポエム

になります！

主要な値動き/銘柄・セクター別パフォーマンス

主要指標の値動き