米国株が下落した理由｜AI銘柄への懸念とFOMC「材料出尽くし」

こんにちはやす( @YasLovesTech )です。今日は３指数大幅下落となりましたが、その理由について簡単に振り返っていきます

簡単にまとめてしまうと、以下２点が理由かと思います

✅ AI銘柄への懸念
✅ FOMCで好材料のでつくし

AI銘柄への懸念

直接的な引き金になったのはAI銘柄への懸念でした。昨日、Broadcom ( $AVGO ) の決算があったのですが、決算自体は良い内容でした。EPSも売上もガイダンスも予想を超え、堅調といったところです。ですが、決算発表後のコールで今後の売上や供給に懸念点が出たことにより本日11%を超える下落になっています。

もちろん、これらは懸念でしかないのですが、Broadcomは期待感が強く、EPSよりもPERが伸びる形で株価が伸びてきたので、決算に少しでもケチが付けば売られやすい銘柄であったと言えると思います。

また、一昨日決算発表のあったOracle ( $ORCL ) も売上げが予想に届かないほか、AI関連の投資が回収できるかに懸念が残り、10%を超える下落になりました。また、OracleはOpeanAI向けのデーターセンターへの完成が遅延するというニュースも今日報じられており、これらのニュースもAI銘柄へのセンチメントを悪くしました。遅延に関するニュースはCEOが後に直接否定しています。

FOMCで好材料の出尽くし

11月上旬から始まった調整は、11月末のサンクスギビング前後で12月への利下げ観測が急浮上して、株価は回復してきました。そして、今週の12月10日に利下げか決定され、事実上、株価が回復してきた材料の出尽くしとなりました。中には、短期証券の買入れという緩和的な内容も発表されましたが、やす的にはタカ的なFOMCだったのかなと思ってます。日本語の記事では「ハト的」だという指摘も多かったですが、冷静に発表されたことを見直すと、金融相場的なハトとは程遠いと思いますので、引き続きEPSに連動した業績に基づいた粛々とした相場が続くと思います。

詳細はFOMCの記事をご覧ください。

所感

本日のニュースだけを見れば、一時的な下落かなと思いますし、マクロ環境的には緩やかに利下げが続いてく環境ではあるので、大きく下落する相場ではないと思います。

しかし、AI関連銘柄はPERが伸びることによって株価が伸びてきたので、今後もこういったニュースが出ると売られやすい環境ではあります。特に年末年始はややボラティリティが高まるので、年末にかけて再度調整局面に入るということも全然あり得ます。

問題は、調整だけならいいのですが、OracleやBroadcomの決算で語られたことが、一時的な問題ではなく、AI関連銘柄全体に広がった時です。今はまだCEOや関係者が「一時的だ。心配ない」という趣旨のコメントを繰り返してますが、CEOの立場であれば本当に懸念があっても、そういうコメントを発するのは当然です。AIの需要や成長性は本当だと思いますが、今後、似たようなコメントやアナウンスが他のAI企業からも次々と出てくるようだと、伸びすぎたPERを圧縮するためにしばらく時間を要するかもしれませんね。時間を要するだけならいいのですが、中規模の調整につながりかねません。

AIの懸念(需要減速や投資回収できない）が本当かどうかは今はわかりません。しかし、火のないところに煙は立たずと言います。私自身はAIは今後も伸びる成長産業だと信じてはいますが、今回のOracleやBroadcomの決算を見れば、少なくとも今後はこういったAIニュースには少し注意してみるべきだなと思います。こういうニュースが次々と出てきたら、ショートを張るほど危険な状況になるかもしれません。

ここまで読んで役に立ったと思っていただければ、ぜひこの記事に「スキ ( Like ) 」とNoteの当アカウントフォローしただければありがたいです。