【FOMC速報】ややタカ的印象も中長期強気変わらず

やす 🇺🇸 ベンチャーキャピタル

2025年12月11日 07:27

こんにちはやす ( @YasLovesTech ) です。FOMCについてまとめていきます。一部ではハト的だという意見もありますが、私はややタカ的に見えました

大きな決定事項

・25bpsの利下げ。政策金利は3.5%〜3.75% のレンジへ
・T-Bill(1年未満の短期債) の$40Bの買入開始
・経済予測は26年に利下げ1回、27年に利下げ1回を見込む

＊利下げに関しては賛成９で、反対３で可決

25bpsの利下げ

まず2025年の3回目の利下げを行いました。これにより現在の政策金利は3.5%〜3.75%に設定されます。ピークで5.25%ほどでしたので、だいぶ利下げが進んできました。しかし、これはマーケットには織り込まれていたので材料にはなってない印象です。

T-Billの購入開始

FRBの今後の金融政策のために一時的にT-Bill ( 1年未満の短期債 ) を購入するとアナウンスされてます。規模は12月12日から30日かけて$40Bの規模を購入する予定で、今後、数ヶ月は続ける予定と発表されました。建前上は、金融緩和というより政策金利などのオペレーションのために買入が必要というニュアンスで説明されてます。

経済予測の発表

重要な点としては、FRBのメンバーによる予測の中央値として

✅26年は利下げ1回
✅27年は利下げ1回

と示唆されてることです。ただ、この議論にはかなりの幅があるようで、利下げを止めるべきだという意見もあれば、少しだけ利下げするという意見もあるし、大幅に利下げするべきだという意見もあり、その中央値が1年に1回づつという結果になります。

また、GDPの成長に関しては、9月よりやや高めの予想になり、インフレーションに関しては引き続き２％を超える高い予想を維持したものの、9月よりは少し改善しております。

一方で失業率が４％を超えることに関しては変更なしで、やや雇用環境が悪化していると認識しているようです。

パウエル会見

以下は、主に会見で語られたことです。

・全てのメンバーが引き続き高いインフレ率であることを認めてます。FRBは１つのツールしか持っておらず、雇用とインフレの両方の目標を達成することは極めて難しい

・雇用は若干冷え込んでいるが、インフレ率が引き続き高いので、今後の経済政策に関して意見が割れている。利上げが必要と考えてるメンバーはいないと思うが、利下げを止めるべき、小幅な利下げにするべき、大幅な利下げをするべきなど様々な意見が混在する

・雇用が冷え込んでいることが今回の利下げ決定の理由の１つだ

・1月に関してはまだ何も決まってない

・関税の影響を除けばインフレ率は２％に達しすつつある。関税のインフレへの影響は一時的だろう。長期的には２％を達成できると思う（経済予測でも2027年にインフレ率2.1％達成としてる）

株価の反応

利下げが発表されてから、S&P500( $VOO ) は上昇し+0.64%で終えました。利下げは織り込まれていたので大幅な株高にはなりませんでしたが、マーケットは一旦は好感したものと思われます。ただし、+0.64%程度なのでほぼニュートラルという感じかと思います。

FOMCのまとめはここまでです。ここまで読んで役に立ったと思っていただければ、ぜひこの記事に「スキ ( Like ) 」とNoteの当アカウントフォローしただければありがたいです。

ここから先は、ここまでの振り返りを踏まえた私自身の所感になります。もしサポートいただける方がいれば、おまけとして読んでいただければ嬉しいです。あくまでも、ここで触れる内容は私個人の見解にすぎず、投資パフォーマンスを保証するものではありません。最終的な投資判断は、ご自身の責任で行っていただくようお願いいたします。