【米国株】AppLovin Corporation (APP) 2025年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。
今回は2025年8月6日に開催された AppLovin Corporation (APP) の Earnings Call の日本語要約を作成しました。前回分は以下リンクからアクセス可能です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】Q2広告売上$1.26B（前年比+77%*）、調整EBITDA $1.02B（マージン81%）、FCF $768M。Q3ガイダンス：売上$1.32–1.34B、EBITDA $1.07–1.09B（81%）。
*同社コメントは「広告事業ベース」。SAヘッダーの+16.5%は集計基準差とみられる。【Why】ゲーム広告の強い需要とMAX在庫の二桁成長、AXONのセルフサーブ基盤（Shopify連携・DPA・計測連携）整備、Apps売却で資本効率が向上したため。
【So What】10/1紹介制ローンチ→26H1全面開放で非ゲーム（Web/Eコマース）が第2の成長エンジンとなる公算。非ゲーム比率・広告主数の伸びと81%マージン維持が株価ドライバー。
主なハイライト
収益性：調整EBITDA $1.02B、マージン81%を維持。Q2 FCF $768M（+72%YoY）。現金同等物$1.2B（Apps事業売却の純受領$425M含む）で資本余力は厚い。
資本配分：約90万株を$341Mで取得・源泉徴収処理し、希薄化株式数は346M→342Mへ減少。
成長ドライバー：ゲーム広告が主牽引。MAXの広告在庫（供給）は引き続き二桁成長で、同社DSPとMAX課金が二重で寄与。
非ゲームの拡張：AXON Ads Manager（セルフサーブ）を静かに稼働開始。10/1/2025に紹介制で解放し、米国外の主要市場にも同日対応。グローバル一般公開は2026年上期を計画。
プロダクト整備：Shopifyアプリを公開、Dynamic Product Ads（動画＋商品カード）、主要アトリビューション連携を実装。将来的に“エージェント”による運用自動化と生成クリエイティブも段階導入。
ガイダンス：Q3売上$1.32–1.34B、調整EBITDA $1.07–1.09B（マージン81%）。Apps売却の軽微な追い風も織り込み。経営陣は「ゲーム単体でも20–30%成長を持続可能」と言及。
