【米国株】TransMedics Group, Inc. (TMDX) 2025年Q1決算説明会【完全版】
2025年5月8日に開催された TransMedics Group, Inc. の Earnings Call の日本語要約を作成しました。元のリンクはこちらです。また、前回決算の要約と全文訳は以下からアクセスできます。
TMDX は私のポートフォリオのメイン銘柄ですので、この note にも何度も登場しております。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】Q1の売上高は前年同期比48%増の1億4354万ドルを達成
【Why】肝臓・心臓のOCS採用拡大と航空機輸送サービス(NOP)の利用拡大が主要ドライバー
【So What】通期ガイダンス上方修正により、継続的な成長と利益拡大が見込まれ、投資妙味が高まる
主なハイライト
Q1 2025 業績概要
売上高：前年同期比 +48% の 143.54百万ドル（市場予想を上回る）
EPS：$0.70（市場予想を大幅に上回る）
売上成長の主因：特にアメリカでの肝臓および心臓 OCS（臓器保存システム）の利用拡大、加えて移植サービス（NOP: National OCS Program）事業の伸長。
サービス収益：前年同期比 +56%、前四半期比 +18.5% の 55.3百万ドル
全体の粗利益率：61.5%（前四半期から改善）
営業利益：27.4百万ドル（前四半期比 大幅増）
2025年通期ガイダンス: 売上は従来の 530–552百万ドル から 565–585百万ドル に上方修正（前年比 +28%～+32%）
OCS NOP（移植サービス）と航空機運用
航空機を用いた移植ロジスティクス（輸送）での売上：26.1百万ドル（前年比 +80%、前四半期比 +20%）
1日の稼働航空機平均台数は 15.4機（前四半期 14機）、OCS NOPで空輸が必要なケースの78%を自社保有機で対応（前四半期は75%）
2025年末までに自社保有航空機を22機体制にする計画
次世代 OCS Heart/Lung 臨床試験のアップデート
両方のIDE（治験届）はすでにFDAと協議中
2025年後半に臨床試験開始を目指す（承認・IRB手続き次第で時期は流動的）
いずれも大規模な試験を計画し、次世代のデータ創出を目指す
2025年の業績への寄与は限定的だが、2026年以降の成長エンジンと位置づけ
地政学的リスクや景気後退などの影響
米国内製造かつ垂直統合体制により、現在の関税・サプライチェーン混乱の影響は最小限と想定
イタリア・ミランドラ（医療機器や灌流系の集積地）に新たな開発・生産拠点を設立予定
景気後退の懸念に対しては、移植医療は生命維持に直結し、コスト効果が高いため需要自体は影響を受けにくいと認識
