【米国株】Rocket Lab USA, Inc. (RKLB) 2025年Q1決算説明会【要約版】
2025年5月8日に開催された Rocket Lab USA, Inc. の Earnings Call の日本語訳を作成しました。Seeking Alpha のリンクはこちらです。前回決算の要約等は以下からアクセス可能です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】第1四半期売上は前年同期比+32％、最大56億ドル規模の国防打ち上げ(NSSL)枠組みに参入。
【Why】Electronの頻繁かつ安定的な打ち上げ、スペースシステムズの継続的受注、そしてNeutronが大規模な国防案件で選定されたことが業績を押し上げる要因。
【So What】大型契約の収益貢献が期待できる一方、Neutron開発への投資負担やキャッシュフローの継続的マイナスに注意しつつ、成長余地を狙った中長期投資が検討可能。
主なハイライト
売上高の成長と収益見通し
2025年度第1四半期（以下Q1）売上高は約1.226億ドル（前年同期比+32%）と好調。ガイダンス上限近くを達成。
Q2のガイダンスは1.30～1.40億ドルで、再び四半期ベースでの最高売上更新を見込む。
ElectronおよびHASTEの進捗
Q1中にElectronロケットの打ち上げ5回を実施（6週間で5回）。ミッション成功率100%を維持。
Electronの需要が引き続き高く、2025年通期で20回を超える打ち上げを見込む。
極超音速（Hypersonic）試験用ロケット「HASTE」が米国・英国双方の防衛プログラムに選定。大規模な研究開発・テスト需要に対応し、7ミッションを受注。
Neutronロケットの進捗とNSSLへの選定
DOD（米国国防総省）の高優先度打ち上げプログラム「National Security Space Launch（NSSL）」フェーズ3へ新たにオンランプ（選定）。最大56億ドル相当の受注チャンスを得る。
Neutronは13トン級・再使用可能ロケットとして開発中。上段（第2段）の構造試験は125%以上の設計荷重で合格。エンジン「Archimedes」の燃焼試験も同時進行。
2025年後半の初打ち上げを目標に、Launch Complex 3（バージニア州）での発射台工事や水冷却テストも順調。
スペースシステムズ（人工衛星・宇宙機器）の展開
In-space製造企業 Varda社向けに開発している小型宇宙機“Pioneer”がQ1に打ち上げ完了、2週間前に帰還した2号機に続き運用中。4号機も製造中。
ソーラーアレイ（太陽電池パネル）である「STARRAY」や小型衛星用通信装置を新発売し、プラグアンドプレイ型で顧客需要に対応。
大規模コンステレーション受注に向けた政府・民間の提案活動を進め、今後の大型案件での受注拡大を目指す。
Mynaric買収の意図
ドイツのレーザー通信端末メーカーMynaricを買収予定。手続き・規制当局の承認待ち。
高速・安全な衛星間通信（光通信）を自社グループに取り込むことで、政府・商業・防衛向けコンステレーション案件への対応力を強化。
既にMynaric製品はSDA（米宇宙開発庁）の大型契約や他社コンステレーションに採用実績あり。
新持株会社「Rocket Lab Corporation」設立へ
米政府の機密案件を含む国防関連事業拡大を見据え、組織構造を再編。
「Rocket Lab USA, Inc.」の株式は1:1で新設の「Rocket Lab Corporation」に自動移管され、ティッカー RKLB に変更なし。既存株主への影響もなし。
