【米国株】Rocket Lab USA, Inc. (RKLB) 2024年Q4決算説明会【完全版】
2025年2月27日に開催された Rocket Lab USA, Inc. の Earnings Call の日本語訳を作成しました。Seeking Alpha のリンクはこちらです。詳細内容はご自身で原文をご確認ください。
$RKLB 決算めちゃくちゃ良かった。そしてたぶん何やかんやNeutronは今のスケジュールから遅れる。更にDOGEに国家予算を削られるかも、という声が聞こえてくるだろう。それでも世界覇権争いで東のプーさん達に負けることに繋がる分野を積極的に削らないはず。宇宙は買い。だから週明け買い増すよ。 pic.twitter.com/kqTfGo2Voj
— Nate (@robeyqi) March 1, 2025
（上記ポストも含め、あくまでも素人の個人的感想です。）
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
議事録要旨
0. ３行要約
【数字】 Q4売上 $132 M（+121% YoY）・通年 $436 M（+78%）、Non‑GAAP粗利率 34%、バックログ >$1 B を維持。
【Why】 Electron/HASTE 16 回連続成功＋DoD極超音速需要、Space Systems契約 $450 M獲得で成長加速。Neutron中型ロケットは発射台・エンジンとも開発前進。
【So what】 2025年は20+ 打ち上げ計画＆Neutron初打ち上げ（H2）を目指すが、スケジュール遅延とCapEx増でキャッシュ消費拡大が短期リスク。
1. 主なハイライト
2024年の通年・第4四半期の業績
通年売上：4億3,600万ドル（前年比78%増）
第4四半期売上：1億3,200万ドル（前年比121%増）
粗利益率（Non-GAAPベース）は第4四半期34%（ガイダンス上限付近）
打ち上げ事業（Launch Services）は通年1億2,540万ドル（前年比74%増）
宇宙システム（Space Systems）は通年3億1,080万ドル（前年比80%増）
調整後EBITDA（第4四半期）：-2,320万ドル（ガイダンスの赤字幅をやや上回るが、前四半期比で改善）
ElectronロケットとHASTEの打ち上げ実績
2024年は計16回の打ち上げ、すべて成功
Electronのサブオービタル版「HASTE」の実績拡大（DoDやMACH-TBプログラム向け）
2025年は20回以上の打ち上げを計画中
中型ロケット「Neutron」の開発進捗
発射台LC-3のインフラ完成が近い。2025年後半の初打ち上げを目指す
エンジン「Archimedes」の認証試験を強化、ホットファイア試験を数日に1回のペースで実施
洋上着陸用の大型バージ「Return On Investment」の確保・改修開始
当初「2025年中頃」としていたスケジュールを「2025年後半」に修正（ただし数か月レベル）
衛星製造および宇宙システム事業の進展
NASAの火星ミッション「ESCAPADE」向け双子衛星の製造・テストを完了
Varda向け再突入試験が成功、追加のPioneer衛星を納入中
SDA（宇宙開発庁）向け5億ドル規模の契約で詳細設計段階へ
24時間以内発射（Tactically Responsive Space）などの国防需要が伸びる
新製品「Flatellite」の発表
大規模コンステレーション向け、低コスト・大量生産に特化した衛星
ElectronやNeutronと組み合わせることで、エンド・トゥ・エンドでコンステレーションを構築できる体制を確立
最終的には自社コンステレーションによるサービス提供（宇宙アプリケーション）を視野に入れている
