【米国株】MARA Holdings, Inc. (MARA) 2025年Q2決算説明会 【要約版】
2025年7月29日に開催された MARA Holdings, Inc. の Earnings Call の日本語要約を作成しました。前回四半期の決算要約は以下からアクセスできます。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】売上 2.38 億ドル（前年比 +64％）・EPS 1.94 ドル・保有 BTC 5 万枚・ハッシュ 75 EH/sへ拡大。
【Why】風力など超低コスト電源と自営比率70％で採掘コスト圧縮、0％転換社債9.5億ドルとBTC運用で成長資金と追加収益を確保、AI／海外案件3 GWパイプラインが控える。
【So What】マイニング＋BTC資産運用＋AIインフラの三本柱で中長期の収益源が多様化し下落局面にも耐性◎、一方で転換社債による希薄化とBTC価格ボラには要警戒。
主なハイライト
記録的業績
売上高は前年同期比 +64％の 2億3,849万ドル。過去最高を更新。
EPSは 1.94ドル（コンセンサスを+2.22ドル上回る）。純利益は 8億820万ドル（前年同期は1億9,970万ドルの赤字）。
ビットコイン保有とハッシュレートの拡大
期末時点の保有残高は 5万BTC超。上場企業として世界2位の規模に到達。
稼働ハッシュレートは 57.4 EH/s（前年比 +82％）。年内75 EH/s 達成に向け、残り約1.5億ドルのマイナー投資のみ未払い。
低コスト電源と設備投資
テキサス州ハンスフォード郡の風力発電サイトで自営型データセンターを竣工。購入電力コストはBTC 当たり 33,735ドル と業界最低水準。
0％利率・2032年満期の転換社債9.5億ドル を発行し、M&AやBTC追加購入など多用途に備える。
事業多角化の布石
TAE Power Solutions（Google系）やPado AI（LG系）と提携し、AI推論向けグリッド対応プラットフォームを共同開発。
サウジアラビアとフランスに地域本部を設立準備。3 GW超の国際パイプラインを構築し、主権データセンター需要を取り込む方針。
ビットコイン資産運用
Two Prime に少数出資し、2,004 BTC をSMAで運用開始。5月移管分500 BTCから 4 BTC を短期間で獲得。BTCを「遊休資産ではなく収益源」と位置づけ。
