【米国株】NerdWallet (NRDS) | SEO時代の終わりとLLM時代の到来【投資メモ】
ネイトです。米国株投資は 2024 年 2 月に 2,000 ドルで開始しました。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。諸事情があって投資ナラティブを書き直していくことに時間を使うことにしています。
第一弾では Shift4 という企業を取り上げました。第二弾は Duolingo で、第三弾は Lemonade という企業、そして今回が第四弾となります。NerdWallet (NRDS) については当 note では初めて取り上げます。アセットライトで成長中にも関わらず市場から嫌われて安くなっている企業を探している最中にたまたま発掘した銘柄で、X で見つけた銘柄ではない最初のケースです。
あと、これは本当に偶然なんですが、 $ADBE がなぜ安いのかを調べている途中で、 $ADBE よりも安く放置されている小型株をたまたま見つけてしまったので、そちらの Deep Dive 中です😂 週末の宿題にして、調べ終わったら月曜買ってから投資メモ書きます😂
— Nate | 米株オプション中心 (@robeyqi) November 23, 2025
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
なぜ今 NerdWallet を見るのか
NerdWallet（NRDS）は、クレカ・ローン・保険・銀行などの金融商品の比較サイト／アプリを運営している会社です。
売上：TTM 約 8 億ドル
売上成長：3 年 CAGR 約 20％前後
FCF マージン：TTM 約 10％
TTM FCF：84M ドル
時価総額：ざっくり 10〜11 億ドル
→ TTM FCF 利回り ≒ 8〜9％
「売上 20％成長 × FCF 利回り 8〜9％」という数字だけ切り取ると、かなりおいしい水準です。
しかも最近は自社株買いで株数が減り始めていて、FCF per share も 10〜15％で成長しています。
にもかかわらず、バリュエーションは PSR ≈ 1.4 倍程度。
市場はまだ NRDS を SEO 依存の金融メディア扱いしているように見えます。
（出典：NRDS社IR資料）
ビジネスのざっくり像
NerdWallet がやっていることを一言で言うと、
「お金の意思決定に迷う人を、最適な金融商品やパートナーに繋ぐガイド」
です。
個人向け：クレカ・住宅ローン・個人ローン・保険・銀行口座など
SMB 向け：事業ローン・クレカ・各種金融サービス
ユーザーはコンテンツや比較ツールを無料で使い、
金融機関側からの紹介料・マーケティング費用でマネタイズ
事業の柱は大きく 5 つ（Q3 2025 時点）：
Insurance（保険）：横ばい〜微増
Credit cards（クレカ）：SEO 逆風で減収
SMB products：こちらも SEO 逆風で減収
Loans（パーソナル／モーゲージ）：好調（NDL 買収も効いて +66％ YoY）
Emerging verticals（主に銀行）：+83％ YoY と高成長
クレカ＆SMBの逆風を、Loans と Banking が補って全体では 2 桁成長という構図です。
