続・「ドル建日経平均」リバース　ー　各々の「投資」の ”軸” は何なのか

　「ドル建日経平均」リバース　ー　今度は「キャリーコスト」減少を見込む戦略｜損切丸　からの続編

　どうも「日経平均」（先物）が上に行っては困る人達がたくさんいるらしい。「新NISA」でも日本株が不人気で実需の買いが細いこともあるが、「ドル建日経平均」リバース＋「円高」（　↑　標題添付チャート）を手掛けるヘッジファンド（HF）が多そうだ。昨年9月と比べるとドル円の「キャリーコスト」は▼1％程度減っており大分手掛けやすくなっている。ここに＠40,000円とか＠42,000円とかの日経平均コール（買う権利）の売りを加えればより儲けが出る仕組みになってきている

　そうなるとHFの目論みは昨年8月に起きたような「ドル円」「日経平均」（先物）の同時暴落。ターゲットは日銀による「利上げ」。だが　「お金」の値段 ≓「金利」が安過ぎる！Ⅲ　ー　日銀「利上げ」に "2匹目のドジョウ" はいるのか？｜損切丸　の「損切丸」は、同じ事はもう起きないと想定。1月「利上げ」が無難に通過したように、一番大変な「ゼロ金利解除」は乗り切った。ここからの「利上げ」の負荷はそんなに重くない

　「バブル」期の ”エンゲル係数” は ”贅沢指数” とも言われ、あぶく銭で豪華な食事を楽しむ家計を示す指標だった。しかし時代も変れば変るもの。今や ”貧困指数” と捉えられ、可処分所得を娯楽や旅行など他の消費に回す余裕がないことを示唆する。実質「6公4民」（所得の6割を税・社会保険料に取られる）では致し方ない

　だが実際のGDPは予想を上回る年率＋2.8％（2024第4四半期）

　ネットやSNSに溢れる日本人の "生活苦" は本当なのか。 個人消費は抑制気味だがそれでも全体ではプラス。つまり全体でみればそう悪くない。輸出入のギャップが指数を押し上げており、ここから恩恵を受けている企業・家計も多かろう。そもそも「インフレ」なのだから「名目値」は増えていく

　当然税収の「名目値」も増える。問題はその使い道だ。何度も指摘してきたが税80兆円＋社会保険料80兆円 ≓＋160兆円のうち年金▼60兆円＋医療▼47兆円＋介護▼15兆円≓▼122兆円（▼76％）のほとんどが「高齢者」に流れている。日本を復興させ育ててくれた自分の親世代を軽んじるつもりはないが、これはいびつ過ぎる。「103万円の壁」等々提起されるのは当たり前で「財源論」のレトリック（詭弁）に惑わされてはいけない。ポイントは「税の使い道」、つまり予算の枠組み。選挙でも争点になる

　これに ”隠れ預金税”  ≓「ゼロ金利」が重なる。「預貯金」大好きの日本は ”借金過多” のアメリカと違い ”預金過多” 。1,000兆円強の政府財務 ≓ JGB（日本国債）と「預金」が見合う希有な「預金大国」だ（　↓　参照）。財務省の狙い通り▼1％で消費税に匹敵する▼10兆円もの「利息」が家計から国庫に抜き取られてきた。これでは個人消費は上がらない

　だがそれも政策金利が＋0.5％、銀行の普通預金が＋0.2％まで上昇。ちなみに今日（2/17）は年2回の普通預金利払い日であり、＋数百円だった筆者の「利息」も＋数千円まで増加。今後も思ったより "恩恵" が増えていく。「円安」の是正も含め心理的にも結構大きい

　この「変化」にHFも気付かないはずもなく「日経平均」コール売り ≓「日経平均ショート（売り）」には相応のリスクが伴う。彼らが狙っているのは昨年8月のように「円高」時に起きる個人投資家を中心とした ”狼狽売り” 。だからこちら（日本人）も　奴らに儲けさせるな！Ⅲ｜損切丸　的発想を持ってどっしり構えるべき。筆者は　日本の「インフレ」はまだまだ続く ー　「お金」＜「人」の時代へ｜損切丸　立場。「インフレ」が続く限り株価の「名目値」は貨幣価値の減少に沿って上がっていく

　続・「トランプ2.0」の衝撃｜損切丸　を筆頭に2025年もまだまだ色々あるだろう。こういう相場では各々が ”軸” を持つことが大事。　我々は一体何に「投資」しているのか？ － 「新NISA」開始に当って｜損切丸　「投資」の目的は「インフレ」回避なのか「円安」なのか、それとも「新NISA」による非課税措置なのか、あるいは企業価値なのか。こういう荒れ模様の相場の時こそ自分自身の「目的」を改めて問い直してみることが肝要。そうすればHFがマーケットを振り回してきても ”狼狽売り” せずに済む