なぜ「損切り」が必要なのか　－　避けたい "選択肢がない状態"

　＠10万ドルを切って暴落商状のビットコイン（BTC）を見てこういうコメントをする人が一定数いる。だが＠9.5万ドル台で「損切り」する投資家がいるのも "FACT"（事実）。なぜか？

　（例）ある株を＠100円で買って＠70円に下落、その後更に＠50円まで下落し、時間をかけて＠100円に回復

　最も大事なのは「機会損失」の考え方。これだけ相場が動くのだから儲けるチャンスも多い。MTM（Mark-to-Market、時価評価）の考え方が浸透している欧米では「損切り」しようがしまいが損益は一緒。＊それなら可能な限り「機会収益」を得ようと考える

　一方「相場」≓「悪」と刷り込まれている日本人はそういう考え方になり難い。「時間」についても　時は金なり。ー　日本人が苦手な「時間価値」の算定。｜損切丸　という側面が強く「何もしない」に傾きがちだ

　もう一つ大事なのが「心の偏り」。どんな相場でも買えば「上がれ！」と思うのが人情。買いポジションを持ち続ければ「心の偏り」は消えない。大損する人はすべからくこれが原因。一旦「損切り」すれば「心」はリセットされ「なんでこんなもの買ってたんだ」と目が覚めたりする。「ガチホ」もいいが持ち値に回復するまで3年も5年も胃をキリキリさせて我慢したのでは「心」が磨り減ってしまう。大体そういう時に限って病気とか事故とか「お金」がかかる事態に遭遇し、底値と判っていても「損切り」せぜる得なくなるもの。この "選択肢がない状態" は避けたい

　コロナ危機以降、まがりなりにも「ガチホ」が機能したのは激しい「インフレ」のお陰。もっと言えば凄まじい「金余り」が主因。イールドスプレッドが異例のプラス圏（S&P）　↓　に突入した米株の「割高」が叫ばれているのもそうだし、暗号資産やGold（金）はその "入れ物" として利用されたに過ぎない。だがそれも相場。ここまでは「ガチホ」が勝ってきた

　ただ2025年に入り状況は変化しつつある。鍵は「金利」

　特に　続・「過剰流動性」の総本山は日本　ー　気になる「円キャリートレード」の行方｜損切丸　「金余り」の総本山「円」の変化が著しい。30年JGB金利は市場（含．日銀・財務省）の誰もが想定しなかったスピードで上昇しあっという間に＠3％越え。今や＠3.5％に迫る勢いだ。そこに「積極財政」≓国債増発してもバラマキの政権が顕れては勢いが止まらない

　これでまた「お金」が溢れるわけで、こうなると株も不動産も上昇が止まらない。「割高」なんて言っている余裕は「ウォール街」にもない。ただ今回気をつけなければいけないのは長期金利を中心に「金利」が上がっていること。つまり「お金」は足りていない。この点は状況が大きく異なる

　だから "入れ物" として使われてきたBTCなどが下落を始めたと「損切丸」は理解しており、いわば "炭鉱のカナリア" （ガス漏れなどの危機を察知するためにカナリアを置いていた事の例え）。あまり軽く見ない方がいいかもしれない

　そして究極の「ガチホ」は「円キャリートレード」だろう。今のマーケットで保持するだけで毎日＋4％近く儲かる代物は希有で有り、それが主要市場のドル円ロング（円売り）で得られるのだから簡単には止められない。いわば「金利差中毒」に犯されている。逆に言えばそこが "最後の砦" になる

　3,000兆円とも言われる額に「膨張」してしまっては既に手遅れの感も否めないが、それでも日銀が「利上げ」を続ければこれ以上の「膨張」を予防する手立てにはなる。「責任ある積極財政」で更に「お金」をばら撒くなら尚更。日銀はその判断を迫られている

　支持率低迷に喘ぐ "Tariff Man" も「一人2,000ドル（約30万円）の給付金」なんて言い出したから日米共同じような状況。「ガチホ」も結構だが「金利」が上がってくる以上　続・「株」と「金利」の "チキンラン"　－　鍵は「需給」｜損切丸　の認識は必要だろう。「お金」の面で追い詰められている独裁国家も多い。いつ何時何が起きてもおかしくないだけに「変化」に即応できる体勢は維持しておきたい。特に「金利」は要注意である