「“SaaSの死”第二幕か、“SaaSの逆襲”か……」熱狂するAI株高を占う上で超重要
重要な意味を持つ"SaaSの死"銘柄の今後
米国市場では、AI関連株高が続いています。
NVIDIAを中心とした半導体株やデータセンター関連には依然として強い資金流入が続いており、「AIインフラ」を軸とした相場の熱狂は衰えていません。
しかし、その裏側で、ある銘柄群が長く低迷を続けています。
それは、
SaaS企業群
です。
特に今年は、「AIの台頭によって既存SaaSは価値を失うのではないか」という懸念から、株価が大きく崩れる銘柄が相次ぎました。
その代表格とも言えるのがSalesforceです。
NYダウ構成銘柄でもあり、ソフトウェア関連株の中では時価総額の大きさも目立つだけに、"SaaSの死"を連想させる銘柄として目立っています。
そして今週の水曜日の米国市場引け後には、そのSalesforceの決算発表が控えています。
今回の決算は、単なる一企業の決算というだけでなく、現在のAI株高そのものを占う上で、極めて重要な意味を持つ可能性があります。
“SaaSの死”として売られた銘柄群
ここ最近の市場では、「AIインフラ」と「既存ソフトウェア」が対照的な値動きを示してきました。
AI関連の半導体株やデータセンター関連株が急騰を続ける一方、SaaS企業群は軟調推移となる場面が目立っています。
特に、直近1ヶ月の一日の値動きを細かく見てみると、
逆相関を感じる値動き
にもなっています。
ソフトウェア株全般の動向に依存する
『iShares Expanded Tech-Software Sector ETF』
の値動きと、AIインフラ投資の筆頭である半導体株による
『フィラデルフィア半導体株指数』
の値動きを比べてみると、明らかに株価の方向性が一致していません。
単に株価の上昇率・下落率の"大きさ"に差があるだけでなく、同じ方向を向くことすら少ないということになります。
AI需要拡大によって恩恵を受ける側には資金が集中し、一方で、
「AIに置き換えられる側」
と見なされたSaaSからは資金流出が進みました。
