フランスの国債の利息がイタリア超え、日経1,713円安、キオクシア7%安。いま世界で何が起きているか小学生にもわかるように【今日の経済と世界恐慌・第29回】
こんにちは、お得紹介RandyLabの中の人です。製造業で33年働いてから独立し、いまは看板猫のランディ（サイベリアン）とアンジェリッサ（トンキニーズ）の兄妹と暮らしながら、物価高のなかで家計を守る方法を「実際に調べて比べた結果」で書いています。これは投資助言ではありません（資格を持つ専門家ではありません）。特定の銘柄・商品を「買え」「売れ」と勧めるものでもありません。最終的な判断はご自身の責任で。
10月22日、世界のお金がざわつきました。フランスが借金をするときの利息がイタリアを追い越し、インドネシアでは株とお金が同時に売られ、日経平均は1,713円下がりました。
答えを先に書きます。いまは黄色信号です。2008年のように銀行が倒れる段階には入っていません。ただ、明日（10月23日）のフランスの格付けの見直しや、ヨーロッパの政治の行方しだいで、2011年のユーロ危機と同じ形に近づく可能性があります（◆1）。
専門の言葉は使わずに、国の借金を「借用書」、利回りを「利息」と言いかえて書きます。家計への影響だけ読みたい方は◆1と◆10からどうぞ。
なお、前回予告した2008年3月のベア・スターンズの話は、今日のテーマに合わせて、もう一度次に回します。
◆1 先に答え：これは世界恐慌の入り口なのか
今日のニュースを、国のお金の「信号」にたとえて3つの段階に分けます。
いまの段階（10月22日）は、黄色信号です。
ヨーロッパの国の借用書（国債）が売られて、お金がアメリカとドイツの借用書に逃げています。インドネシアでは、お金（ルピア）と株が同時に売られています。ただ、2008年のように銀行がつぶれたり、お金の貸し借りが止まったりする段階には、まだ入っていません。
次の段階として、近いうちに起こりうることがあります。
フランスの借用書の点数（格付け）を、格付け会社のムーディーズが10月23日に見直す予定です。点数が下がると、フランスが借りるときの利息はもう一段上がりやすくなります。インドネシアは、ルピアが今年いちばん安い値（1ドル＝18,190ルピア）を割るかどうかが分かれ目です。
赤信号になるのは、いくつかが重なった時です。
フランスの予算が通らずに政府が倒れる、点数が下がる、不安がイタリアやスペインへ本格的に広がる。この3つが重なると、2011年のユーロ危機と同じ形になります。そこまで行くと、ヨーロッパの中央銀行が国債を買い支えるかどうかが焦点になります。
私たちの財布に届くのは、だいたい次の順番です。
1. 石油が高い → ガソリン・電気・物の値段
2. 円の動き → 輸入する物の値段
3. 株の値下がり → NISAなどの積み立ての評価額
4. 世界の利息の上がり方 → いずれ住宅ローンや預金の利息
ここから先は、その根拠になる数字と、2011年との比べ方を書きます。
アメリカの10年の利息が5%を超えた時に何が起きたか、2007年夏と何が同じかは、第27回にまとめました。あわせて読むと、今月やるべきことがはっきりします。
◆2 今日の数字（10月22日の夕方）
日本と韓国（その日の終わりの値）
・日経平均：62,907円84銭。前の日より1,713円40銭安い（2.65%安）。7月30日以来の安さで、その日いちばん安い値で終わりました
・韓国の株（KOSPI）：5,533.77。3.52%安。SKハイニックス5.48%安、サムスン電子4.02%安
・キオクシア：12,595円。前の日より6.8%安
・ドル円：前の日の終わり158.14円 → 16時すぎに一時156.83円（9月30日以来の円高）→ 17時ごろ157.17円前後
インドネシア
・ジャカルタの株の指数：5,387.90（1月の高値9,135から41%下）
・ルピア：1ドル＝18,045ルピア（今年いちばん安い値は18,190）
ヨーロッパとアメリカ（10年国債の利回り。日本時間18時17分・ヨーロッパは取引中なので、このあとも動きます）
・フランス5.10%（前の日より0.108%ポイント上）
・イタリア4.66%（0.086%ポイント上）
・ドイツ3.38%（0.032%ポイント下）
・アメリカ5.07%（0.073%ポイント下）
・日本2.87%
石油
・ブレント原油：1バレル112.5ドル（いちばん近い期限の先物・日本時間18時ごろ）。1年でいちばん安かった12月の59ドルから、約1.9倍です
◆3 フランスの利息が、イタリアを追い越した
まず言葉をそろえます。
国債は、国がお金を借りるときに出す「借用書」です。利回りは、その借用書についている「利息」だと考えてください。みんなが「この国、ちゃんと返せるかな」と心配すると、借用書が売られて、利息が上がります。利息が上がるのは、心配の大きさのしるしです。
10年の借用書の利息は、今日の夕方の時点で、フランスが5.10%、イタリアが4.66%でした。フランスの方が0.44%ポイント高い。昔は「フランスは安心、イタリアは心配」という見方が当たり前でした。今の市場は、フランスの方を心配しています。
フランスの10年の利息は、10月21日に一時5%を超えました。2002年以来のことです（CNBC）。理由として挙げられているのは、次の3つです。
・来年の予算（赤字を減らすために540億ユーロを切り詰める案）を、少数の与党で通せるか分からない
・暮らしの苦しさへの抗議が広がり、一部は暴動になっている
・格付け会社が点数を下げるかもしれない（ムーディーズの見直しは10月23日の予定）
◆4 ヨーロッパのお金は、どこへ逃げたのか
今日いちばん利息が上がったのはフランス（0.108%ポイント上）で、次がイタリア（0.086%ポイント上）でした。ギリシャ、ポルトガル、スペインも上がっています。反対に、ドイツとアメリカの借用書は買われて、利息が下がりました。
値動きから読むと、ヨーロッパの中でも心配な国の借用書を売り、安全だと思われているドイツやアメリカの借用書に乗り換えた形です（読み・推測）。アメリカが特別に強くなったというより、ヨーロッパから逃げたお金の行き先になった、と見る方が自然です。誰がどれだけ動かしたかのデータは後から出るので、今日の時点では値動きからの読みにとどめます。
フランスとドイツの利息の差は、今日の夕方で1.72%ポイントです。ユーロ危機のころの差を、月ごとの平均で見ると、いちばん大きかったのは2011年11月の1.53%ポイントでした（OECDの月平均データ）。今日の差は、その数字を上回っています。ただし、今日の値は取引中の一瞬の値、2011年の値は1か月の平均なので、物差しが同じではありません。「同じ物差しで並べると、当時の最悪の月より広い可能性がある」くらいに受け取ってください。
◆5 インドネシアのお金（ルピア）が、最安値の手前
ルピアは、1ドルを買うのに18,045ルピア要るところまで安くなりました。今年の初めは16,668ルピアだったので、ルピアの値打ちは今年に入って約8%下がった計算です。今年いちばん安い値は18,190ルピアで、そこはまだ割っていません。
インドネシアの中央銀行は10月21日、政策金利を5.75%のまま据え置き、銀行が中央銀行にお金を預けるときの金利だけを5%に上げました。為替に介入して、ルピアを支えています。
よく聞かれることを1つ。ルピアが安くなったら、現地で働く人の給料は困るのか。インドネシアの国内の支払いはルピアが原則なので、日系企業の工場でも、現地の従業員の給料はルピアで払われます。国内の物の値段は急には変わらないので、すぐに暮らしが成り立たなくなるわけではありません。困るのは、輸入する物や燃料の値段が上がる分です。
この不満は街にも出ています。10月20日には、大統領の就任2年に合わせて学生のデモがあり、今週は何か月も続く森林火災と煙への抗議が各地に広がっています。去年（2025年）8月の抗議は暴動になり、約10人が亡くなりました。今年10月のデモでは、今のところ暴動や死者の報道は見当たりません。
◆6 インドネシアの株が、高値から4割下げた
株が大きく下がったきっかけは、世界の株の指数を作っている会社（MSCI）が10月15日に出した発表でした。インドネシアを「新興国」の仲間から外して、「単独の市場」に移すかどうか、意見を集めると発表したのです。理由に挙げられたのは、株の持ち主が分かりにくいこと、売り買いできる株の量や値段の信頼性です。
世界中の投資信託の多くは、この指数に合わせて株を持っています。仲間から外れると、その分の株が機械的に売られます。そのため、発表の翌日（10月16日）、ジャカルタの株の指数は1日で約12%下がりました。1998年1月以来の下げ方で、取引所は30分間、売り買いを止めました。10月19日にも下がり、2日で約15%の下げです。1月の高値（9,135）から見ると、いちばん下がった10月19日（4,997）で45%安でした。今日（10月22日）は5,388まで戻しています。
最終的に決まるのは、2027年6月末までの予定です。それまでは、外国のお金が抜けやすい状態が続くと考えます（読み・推測）。
◆7 石油の火種が、2か所で燃えている
原油の値段（ブレント）は1バレル112.5ドルで、去年12月の安値（59ドル）の約1.9倍です。火種は2か所あります。
1か所目は中東です。今年2月28日にアメリカとイスラエルがイランを攻撃してから、戦争の影響が続いています。イエメンの武装組織フーシ派はサウジアラビアと戦っていて、10月20日にはイギリスが、サウジアラビアの空を守るために戦闘機を送ると発表しました。紅海の入り口（バブ・エル・マンデブ海峡）の周りでも戦闘が続いています。「アメリカは中間選挙が終わるまで動かない」という見方も聞きますが、今回はそれを裏付ける報道を確認できませんでした。
2か所目はロシアとウクライナです。ウクライナは、短い休戦のあと、ロシアの石油工場へのドローン攻撃を再開しました（10月15日、リャザン州）。ロシアは10月19日、ウクライナの発電所や送電の設備をミサイルとドローンで攻撃し、約55万世帯が停電したとウクライナ側は発表しています。お互いに相手のエネルギーの設備を狙っている形です。
石油が高いと、日本ではガソリン、電気、ガス、そして運ぶお金を通して、ほとんどの物の値段に響きます。
◆8 日本と韓国の株、キオクシア、そして円
日経平均は1,713円40銭安で、その日いちばん安い値（62,907円84銭）で終わりました。7月30日以来の安さです。きっかけは、半導体の株が売られたことです。アメリカでは10月21日の取引のあと、半導体を作る機械の大手ラムリサーチが決算を発表し、見通しは市場の予想を少し上回ったのに、株価は時間外で5%以上下がりました（CNBC）。同じ日にはメタとテスラの決算もありました。中東の緊張も重しになりました。韓国の株も3.52%下げ、半導体の大手2社が大きく売られました。
アメリカの半導体の株をまとめた指数（SOX指数）は、10月20日の終わりの値が11,283で、6月22日の高値14,634から23%下にいます。10月16日までは8日続けて下がり、2008年以来の長さでした。これから10月の終わりにかけて、半導体や大きなIT企業の決算が続きます。数字そのものより、「来年もこれだけAIにお金を使うのか」という見通しで、株が大きく動く時期です。
日本の半導体の中でも、今日目立ったのはキオクシア（メモリーの会社）です。終わりの値は12,595円で、前の日より6.8%安い。10月1日に1株を3株に分けた（株式分割）ので、比べやすいように昔の値段も3分の1にそろえると、いちばん高かったのは6月22日の36,233円で、そこから65%下がっています。
よく「株式分割をしたら終わり」と言われますが、分割はピザを4切れにするか12切れにするかの違いで、ピザの大きさ（会社の値打ち）は変わりません。1切れが小さくなって、買いやすくなるだけです。キオクシアが下がり始めたのは6月で、分割を決めた7月31日より前でした。下がった理由は、分割より、メモリーの値段や半導体の株全体の流れの方が大きいと考えます（読み・推測）。
分割のあとに上がった会社もあります。
・エヌビディア：2024年6月に1株を10株に分けた週の終わりに約132ドル（分けた後の値段にそろえた値。以下同じ）。今年10月初めには約234ドルまで上がりました
・任天堂：2022年10月に1株を10株に分けた時は5,854円。2025年8月には14,400円まで上がりました（今日は8,699円）
反対に、一度も分けない会社もあります。ウォーレン・バフェットさんのバークシャー・ハサウェイのA株は、1株が約81万ドル（10月20日。日本円で約1億2,700万円）です。分けないので、1株の値段が会社の成長と一緒にそのまま大きくなりました。分けるか分けないかは「買いやすさ」の違いで、上がるかどうかは、会社がどれだけ稼ぐかで決まります。
円は、一時1円以上高くなりました（156.83円）。株が売られたこと、アメリカの借用書の利息が下がったことで、「比較的安全」と見られる円が買われた、と報じられています（日本経済新聞）。157円50銭を超えたところで、損を小さくするための円買いの注文が重なり、動きが速くなったという見方もあります。政府の為替介入は、確認されていません。
◆9 歴史：2010年から2012年のユーロ危機
今日は、2008年の次に来た「ユーロ危機」を取り上げます。
ユーロ危機は、2010年にギリシャがお金を返せなくなりそうになったところから始まり、不安が隣の国へ広がりました。
・2011年11月9日：イタリアの10年の利息が、一時7.48%まで上がりました。ユーロができた1999年以来、初めて7%を超えました（CNN）
・2012年7月24日：スペインの10年の利息が7.6%まで上がったと伝えられています
・2012年7月26日：ヨーロッパの中央銀行のドラギ総裁が、ロンドンで「ユーロを守るためなら何でもやる」と話しました。そのあと、スペインやイタリアの利息は下がり始めました
今と2011年を並べます。
同じところ
・政治の混乱と予算の行き詰まりが、きっかけになっている
・不安が、ほかの南ヨーロッパの国にも広がり始めている
・お金がドイツの借用書に逃げている
・格付けの点数が下がるかどうかが、市場の目印になっている
違うところ
・主役が違う。当時はギリシャ、イタリア、スペインで、今はフランスが中心
・当時は銀行の経営への不安も大きかった。今回、ヨーロッパの銀行の大きな問題は、今日の時点では確認できていない
・ヨーロッパの中央銀行は2022年に、特定の国の利息が上がりすぎた時に国債を買い支える仕組みを作っている。当時はその仕組みがなかった
・利息の水準そのものが高い。ドイツの10年の利息は今日3.38%で、2011年11月の月平均（1.87%）より高い
・原油が110ドルを超え、戦争が2か所で続いている
歴史は予言ではなく、チェックリストです。2011年から拾える点検項目は3つです。
1. フランスとドイツの利息の差が、これ以上広がり続けるか
2. イタリアやスペインの利息が、フランスを追いかけて上がるか
3. ヨーロッパの中央銀行が、買い支えに動くと言うか
◆10 家計と仕事に置きかえると
ガソリンと電気：原油が高いままなら、冬に向けて燃料の値段は下がりにくい。今日の円高は、輸入の値段を少しだけ和らげます。
NISAなどの積み立て：株が下がった日は、売るか買うかを決める前に、自分が何に積み立てているか（日本、アメリカ、世界、新興国）を確かめておくと、ニュースの見え方が変わります。売り買いのすすめではありません。
仕事：今週は、PHPという仕組みの重い欠陥で、多くのサイトやサービスが止まりました。当社も、仕事で使っている外部のサービスが止まり、自動の見張りが動かなくなりました。世界のどこかが止まると、仕事のどこかが止まります。「止まった時の代わり」を1つ決めておくための点検表（無料PDF）を、当社のLINEで「点検表」と送ると受け取れます。
◆11 まとめ
・今日の世界のお金は、黄色信号。ヨーロッパとインドネシアで、お金が逃げ出す動きが出ている
・フランスの10年の利息は5.10%で、イタリア（4.66%）を上回った。フランスとドイツの差は、2011年の最悪の月の平均を超える水準
・お金の逃げ先は、ドイツとアメリカの借用書。アメリカが強いというより、ヨーロッパから逃げた行き先と読める
・インドネシアは、指数から外されるかもしれないという話で株が4割下げ、ルピアは今年いちばん安い値の手前
・石油は112ドル台。中東とロシア・ウクライナの2か所で、エネルギーの設備が狙われている
・日経平均は1,713円安、円は一時1円以上高くなった
・キオクシアは高値から65%安。ただし下げ始めは株式分割を決める前で、分割そのものは会社の値打ちを変えない
次回は、10月23日に出るムーディーズのフランスの点数の結果、10月27〜28日のアメリカの中央銀行（FRB）の会議、10月29〜30日の日銀の会議を確かめます。歴史は、2008年3月のベア・スターンズを予定しています。
情報源（この記事で使った主なデータと報道）
市場データ：CNBC 国債利回り（2026年10月22日 日本時間18時17分・欧州は取引中）／Yahoo Finance（キオクシア 285A.T・SOX指数 ^SOX・エヌビディア NVDA・任天堂 7974.T・バークシャー・ハサウェイ BRK-A、2026年10月22日取得・分割を調整した値）／米財務省 国債利回り（10月21日の終値）／Yahoo Finance 日足（ルピア IDR=X、ジャカルタ総合指数 ^JKSE、ブレント原油 BZ=F、2026年10月22日取得）／OECD 長期金利の月平均（米セントルイス連銀 FRED 掲載・フランスとドイツ）
報道：日本経済新聞（10月22日 円相場・日経平均・9月 キオクシアの株式分割）／CNBC（10月21日 ラムリサーチ・メタ・テスラの決算）／Yahoo Finance（10月16日 半導体株8日続落）／共同通信・ウエルスアドバイザー（10月22日 日経平均の終値）／聯合系・ソウル経済（10月22日 KOSPI）／CNBC（10月21日 フランス10年5%）／Fortune・FXStreet（10月 フランスの予算と抗議）／Bloomberg・ロイター（10月15〜16日 MSCIとインドネシア株）／Tempo・Jakarta Globe（10月16〜22日 売買停止、中央銀行、指数）／時事通信（10月16日 ルピアの最安値）／Business Standard・Arab News（10月20〜21日 インドネシアのデモ）／Wikipedia「2025–2026 Indonesian protests」（2025年8月の暴動）／CBS・CFR（フーシ派と紅海）／NPR・PBS（10月15日 ウクライナの製油所攻撃、10月19日 ロシアの電力網攻撃）
歴史資料：CNN（2011年11月9日 イタリア7.48%）／Bloomberg（2012年7月26日 ドラギ発言）／各種分析（2012年7月24日 スペイン7.6%）
このニュースの中で、いちばん「自分の暮らしに来そう」と感じたのはどれでしたか。ガソリン、円、株、利息のどれか1つだけでも、コメントで教えてもらえるとうれしいです。書かずに閉じてもらっても構いません。
※本記事は公開時点の公開情報・公的データ・報道に基づく一般的な整理です。価格・制度・数値は変動するため、最新は必ず公式・一次情報をご確認ください。本記事は投資助言ではなく、特定の銘柄・金融商品・商品の売買を勧めるものではありません。投資・契約・購入の最終判断はご自身の責任で、必要に応じて有資格の専門家にご相談ください。数値・固有名詞は報道・公表時点のものです。
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