26.8.28日経・東証IRフェア2026 1/2

日米中の経済見通し インフレ&TACO

🇯🇵日本
　悪いインフレ(値上げ⇨賃上げ頭打ち)が危惧されます。米国の円安是正を受け利上げが加速、物価高に賃上げが追いつかず個人消費の減速とともに企業収益が悪化し景気減速の恐れがあります。
　AIを駆使した労働生産性の向上が喫緊の課題です。

💀悪いインフレシナリオ
・円安⇨物価高⇨賃上げ⇨企業の収益悪化
・ドミノ利上げ 欧⇨米⇨日を経て景気後退
　日銀利上げ 2回(9or10月/年末or年明け)
・ドル円変動要因 米国圧力vs日本経済構造

🏦骨太方針 官主導の成長戦略 未実績&無責任
・積極財政、成長戦略、財政運営
・雇用の流動性&格差社会の悪化

🇺🇸米国
　ベッセント氏は日米の協調介入の見返りとして円安是正を要求、米国債売却に伴う米国長期金利の上昇を阻止します。
　本日(8/28)夜のウォーシュ氏のジャクソンホール会議でのタカ派の発言はドル高へ為替を反転、9/16利上げが見込まれます。すでにEUは9/10利上げ見込みにつき日銀は9/18利上げを迫られます。9月は欧米日の順に利上げドミノが想定されます。

　トランプ氏のTACO姿勢に注目です。各国向け関税及び経済制裁を企てる背景では米イラン戦争が長期化しイスラエルとともに泥沼化、北朝鮮へ歩み寄り外交成果の挽回を画策します。
　最終的には中間選挙に向け支持率に連動する株高&景気回復をにらんで強硬策を翻して友好的な方針転換が想定されます。大統領選の年に開催される党大会を前倒しで9/10開催、そしてトランプ演説があります。今後のトランプ政策の見通しを見定める節目です。

👥日本向け円高圧力
・財政規律の維持≒法人税増以外の財源確保
・日銀の利上げペースの加速≒米国債売却回避

トランプ動向 米国の家計&雇用の弱含み
・TACO動向 中東失敗から北朝鮮に歩み寄り
・プライベートクレジットリスク
　データセンター投資向け財源の依存大

🇨🇳中国
　虚実入り混じる玉石混交な経済指標のなかで重厚長大を経済基盤とした従来の李克強指数(鉄道貨物輸送量/銀行融資残高/電力消費量)の代わりに現在の経済の牽引役であるAI半導体&内需を反映した以下の3つの経済指標が有益です。特に半導体メモリーの台頭は著しく価格破壊のインパクトを有するためアップルが契約せざるを得ない勢いです。
　エヌビディアの好決算後も株価は軟調につきハイパースケーラーの費用対効果は根深く深刻です。

企業研究 IRフェア企業 アピール精査

8308 りそなHD
-必要性
　関東&関西向け地域振興
-強み
　非金融(移動/くらし(*))と提携&他行と共創
　(*)JR西日本&第一ライフ生命
　SX銘柄2026に選定
　個人向け横展開として資産形成サポート
-未来
　メガバンクと地銀の中間エリアの開拓余地大

8303 SBI新生銀行
-必要性
　国策17分野向け成長資金&ビジネス機会提供
-強み
　第4のメガバンク構想(日本成長戦略後押し)
-未来
　NISA投資預金の受け皿メリット
　(パイパー預金(≒SBI証券) 元本保証の利息付)

8418 山口FG
-必要性
　中四国エリアの地域活性化&成長下支え
-強み
　山口/広島/福岡をまたぐ広域の銀行
　日経連続増配株指数の採用銘柄&優待名産品
-未来
　成長市場を抱える広域事業基盤

215A タイミー
-必要性
　社会課題解決 人手不足&仕事不足の矛盾改善
-強み
　全世代の働き手×スポット仕事のマッチング
-未来
　過剰働き手×スポット業務(細分化)の余地大

7914 共同印刷
-必要性
　ネット環境下でのデータ印字に伴う情報伝達
-強み
　印刷知見活かすデータ加工&セキュリティー
-未来
　令和社会のネット環境下のデータ情報配信
　ビジネスモデル転換(BtoC⇨BtoB) 高収益化

2060 フィード・ワン
-必要性
　社会課題解決 食料問題 世界的な飢餓撲滅
-強み
　飼料向けサプリ開発、他社を圧倒する営業力
-未来
　世界的なスシ文化ニーズ、食・質・量の徹底

4979 OATアグリ
-必要性
　社会課題解決 食糧問題
-強み
　多様な外人採用率&開発投資大
-未来
　全世界視点のご用聞き展開、海外展開注力
　JAXAロケット向け燃料 エコ型ひまわり種油

3242 アーバネットコーポ
-必要性
　都内マンションの狭小ニーズ適応の不動産
-強み
　5つの差別化で高単価の賃貸マンション提供
　・都内好立地/モノトーンの普遍的な価値/
　　収納性(靴&空間)/快適性(浴室)/アート玄関
-未来
　不動産価値の低減抑制の賃貸マンション設計
　若手芸術家の発掘&支援 学生アートコンペ

参考:8/28お土産ラインナップ

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