SoFi爆伸中🚀：ローン需要爆発🎉2025Q3決算を完全データで読む－Part4－
Part3からの続きです。掲載順に特段の意味はなく、作成順によるものです。
星の意味は以下イメージです。（厳密な定義はなく感覚的な目安です。）
★★★★★：超重要
★★★★：重要
★★★：普通
★★：マイナー
★：これを熟知していればあなたはもうマニア！
31. 技術プラットフォーム事業における売上・貢献利益・貢献利益率（★★★）
足踏み感はあるものの、経営陣によれば、2026年第1四半期に約10社の新規収益顧客が加わる見通しであり、2026年以降の成長に期待が持てる。SoFiはコロナ禍以降、大手企業への注力戦略をとっており、収益規模にも期待がかかる。さらに技術プラットフォーム事業は、BaaS基盤を通じてステーブルコイン発行における重要な役割を担う可能性が高い。
32. 金利収入・非金利収入推移（★★★）
好調なローン事業が金利収入をけん引し、金利収入の伸びが一段加速した。
33. ローン事業における金利収入・非金利収入推移（★★）
堅調なローン実行（以下38参照）の積み重ねによりローン残高が着実に増加し、それに伴い金利収入の伸びが加速している。
34. 金融サービス事業における金利収入・非金利収入推移（★★）
会員からの預金の順調な増加に伴い、運用益による金利収入も拡大する一方、FY24Q3以降のローンプラットフォームビジネスにおける非金利収入の伸びが著しく、金融サービス事業においてはついに非金利収入が金利収入を上回った。
35. 金利収入・非金利収入割合（★★★）
銀行の主な収益源は「貸出金利」と「預金金利等の資金調達コスト」の差である利ざや（＝金利収入）である。金利が低下すると、貸出金利も低下する一方、預金などはすでに低水準であることが多く、さらなる引き下げが難しい。その結果、利ざやが縮小し、銀行の収益は悪化しやすい。なお、SoFiの場合は預金金利の引き下げ余地が大きく、一般的な銀行とは事情が異なる。
一方で、非金利収入の増加は、金利の変動に左右されにくい収益構造への転換を意味する。具体的には、今後金利低下局面になっても収益が大きく下振れしにくくなる。さらに、手数料収入などの非金利ビジネスは貸出リスクを伴わないため、自己資本規制の制約を受けにくく資本効率が高い。このため、非金利収入の拡大は、資本効率の高いビジネス展開を可能にする。（ローン事業は規制上、貸出額に応じて自己資本を厚く積む必要がある。）
36. ローン事業における金利収入・非金利収入割合（★）
融資から得られる金利収入に対し、非金利収入とは、ローンを第三者に売却した際に得られる売却益や、ローン売却後もSoFiが返済管理を担当する場合に発生するサービシング手数料などを指す。
37. 金融サービス事業における金利収入・非金利収入割合（★）
ローンプラットフォームビジネスによりけん引され、金融サービス事業においてはついに非金利収入が金利収入を上回った。一方、預金の増加から生じる運用益（金利収入）も無視できない要素である。
38. ローン実行額（総額）（★★★）
全米のクレジットカード債務残高は1.2兆ドル（約180兆円）を超え、平均金利は2025年第2四半期時点で21.2％に達し、延滞率・延滞額も高水準である。このような環境下で、SoFiが提供するより低金利の個人ローンは、借り換え需要の受け皿として大きな潜在市場を抱えている。
学生ローンはコロナ禍でストップしていた返済が再開され、こちらも延滞が足元で急上昇している。学生ローンにおける政府の役割縮小も今後進む見通しだ。
39. ローン実行額（内訳）（★★★）
会員約1,260万人のうち約300万人が住宅ローンを抱えており、SoFiの住宅ローン利用は5％未満、すなわち約95％が他社からの借り入れである。SoFiの住宅ローンは近年ラインナップの拡充が進んでおり、今後の金利低下に伴って借り換え需要の増加が見込まれる。すなわち住宅ローン領域には、依然として大きな成長余地が残されている。
なお、個人ローンおよび住宅ローン向けの融資は2025年第3四半期に過去最高を更新している。
40. ローン実行割合（★★）
ローン実行額に占める割合は、個人ローンが圧倒的に高く75％、次いで学生ローン15％、住宅ローン10％。
技術プラットフォーム事業がやや心配ですが、それ以外は好調ですね。SoFiの旅路はまだ始まったばかり！！「スキ」🩵やフォローをして応援してくださると、とても大きな励みになります🌸 SNSでの拡散もお願いします🚀
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