【2026年Q3】META決算。広告は好調、AI投資の成果はまだ見えず

こんにちは、やす( @YasLovesTech )です。Meta Platforms（META）の26年Q3決算の解説になります

Meta Platformsの決算は2026年10月21日でしたが、この記事は10月22日に書いてます

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＊Meta Platformsの決算資料はこちらです。

Meta Platforms（META）とは

Meta Platforms（META）は、Facebook・Instagram・Messenger・WhatsAppを運営する会社です。売上のほとんどは、これらのアプリに表示される広告から生まれています。利用者の属性や行動にあわせて広告を出し分ける仕組みが強く、世界のデジタル広告市場でGoogleと並ぶ存在です。事業は2つに分かれていて、アプリ群をまとめたFamily of Appsと、VR・ARなどのハードやソフトを手がけるReality Labsがあります。Reality Labsは今も赤字で、稼いだ広告の利益を投じている形です。最近はAIへの投資が中心で、データセンターや自社モデルの開発に巨額の資金を振り向けています。

今決算の事業サマリー

今回の決算での大きな話題は、初のフロンティアモデルとなるMuseとMuse Wonderを投入したことです。Museは日常の予定や買い物などを手伝う個人向けAIエージェントで、米国とカナダで設定したアカウントは1,000万を超え、そのうち約25%が毎日使っているとのことです。会社は本体を無料に保ちつつ、取引手数料やサブスクリプション、広告との連携で早めに収益化する計画です。あわせて、無議決権のClass C株を2027年1月に新設することを決めました。AI投資や買収、従業員への報酬に使える株式を増やす狙いで、議決権の構成は変わりません。Reality Labsは投資配分をAI側に移し、赤字の縮小を進めています。

決算ハイライト

売上は$64.60Bで予想を1.9%上回り、前年同期比+26.1%とかなり強い伸びです。一時費用を除いたEPSは$7.40で予想を8.8%上回りました。牽引したのは広告で、広告売上は$63.06Bと+26%。広告単価が+14%、インプレッションが+10%と、量より単価の伸びが効いています。次QガイダンスもNon-GAAPで予想超えです。

損益計算書

粗利率は79.3%で前年の82.0%から273bps低下。データセンター関連の原価が+45.2%と売上の伸びを上回っています。

営業利益率は20.1%で、前年の40.1%から1,997bpsの急低下です。和解に絡む$9.89Bの費用が主因で、これを除けば営業利益は$22.88B。営業費用は+77.9%と売上の+26.1%を大きく上回りました。純利益率は15.3%ですが、前年は巨額の税費用で5.3%だった点に注意が必要です。

決算内容の注目ポイント

広告単価が牽引：
広告インプレッションは前年比+10%、広告単価は+14%。量より単価の伸びが成長を押し上げています。

利用者は3.64B：
Family daily active peopleは9月平均で3.64B、前年比+3%。市場予想はわずかに下回りました。

和解費用$9.89B：
10代のメンタルヘルスを巡る52州の司法長官との和解に関連し、$9.89Bを販管費に計上しています。

和解総額は最大$18.59B：
8月に合意した枠組みでは、支払いは最大で約$18.59B。未成年関連の裁判も今後控えています。

営業利益率20%：
前年の40%から半減。一時費用を除けば営業利益は$22.88Bで、本業の収益力は保たれています。

FCFが初のマイナス：
営業CFは$32.79Bながら、設備投資がそれを上回りFCFは-$2.12B。上場以来で初のマイナスです。

CapExは$34.91B：
ファイナンスリース元本を含む四半期の設備投資は$34.91B。通期見通しは$135B〜$145Bに絞り込みました。

将来コミットは$825B：
リースや契約に基づく今後の支出義務は約$825Bまで拡大。7月時点の約$700Bから増えています。

Reality Labs：
四半期の営業赤字は$4.13Bで前年より縮小。2026年通期は$18B〜$19B、2027年は約$15Bを見込みます。

Museが始動：
初のフロンティアモデルMuseとMuse Wonderを投入。米加で1,000万超が設定し、約25%が毎日使っています。

Museの収益化：
本体は無料のまま、取引手数料やサブスク、法人機能、広告・コンテンツ連携で早めに課金する計画です。

計算コストの効率化：
Museの運用は計算資源の負担が重く、今後1年でコスト効率を10倍以上改善する方針を示しています。

Class C株を新設：
無議決権のClass C株を2027年1月19日付で新設。AI投資や買収、報酬に使え、議決権構成は変わりません。

実質2対1の分割：
Class A・Bの1株につきClass Cを1株配当。支払い後はClass A株価に2対1分割の効果が出る見込みです。

人員は15%減：
9月末の従業員数は66,775人で前年比-15%。手元の現金・有価証券は$82.45Bです。

CEOのコメント

創業者兼CEOのMark Zuckerbergは「今四半期は、すべての人にパーソナル超知能を届けるうえで大きな節目を迎えた。初のフロンティアモデルであるMuseとMuse Wonderの投入もその一つだ」と述べています。そのうえで「投資は実を結びつつあり、コア事業は力強く、全方位で勢いが出ている」と説明しました。決算説明会では、Museについて「計算効率の改善があと数年速いペースで続けば、Museは複数年にわたって高い収益性を持つようになる。足元ではコア事業の強さがMuseのネットワーク拡大を支えており、この戦略を追求するうえで当社が最も有利な立場にある」と話しています。

出典＆免責事項

• https://www.prnewswire.com/news-releases/meta-reports-third-quarter-2026-results-302915964.html

• https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1326801/000162828026066700/meta-09302026xexhibit991.htm

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