教えてAI先生！米国株は上がったのに、なぜ日経平均は−1,713円？【2026/10/22】

昨日の日経平均は、＋545円。

ようやく反発したと思っていたら……

今日は、なんと−1,713円！

しかも、不思議なことがあります。

前日の米国市場では、

NYダウ：＋360ドル
ナスダック：＋1.05％

と、どちらも上昇していたんです。

「米国株が上がったなら、日本株も上がるのでは？」

と思ったのですが、結果は大幅下落。

しかも、朝は一時プラスだったのに、そこからどんどん下がっていきました。

なぜ、米国株が上がったのに日本株はここまで下がったのでしょうか？

今日もAI先生に聞いてみます。

🟦 エグゼクティブサマリー

今日の相場を一言でいうと、

「米国株高よりも、AI・半導体関連企業への新たな警戒感が強く意識された日」

でした。

日経平均は、

62,907.84円
前日比−1,713.40円（−2.65％）

と大幅下落。

TOPIXも、

3,997.50（−1.14％）

と下落し、4,000ポイントを割り込みました。

今日のポイントは3つ。

• 米国の半導体関連企業の決算を受け、日本の半導体株にも売りが広がった

• AIへの巨額投資が、本当に利益につながるのかという警戒感が強まった

• 日経平均の下落率はTOPIXより大きく、特定の大型株の影響が目立った

昨日は、AI・半導体株の買い戻しで上昇しました。

ところが今日は、再び大きく売られる展開に。

「昨日上がったから、今日も上がる」とは限らない。

改めて、株式市場の難しさを感じる一日でした。

🟦 今日の数字

まずは、いつもの7つの指標を確認してみましょう。

🇯🇵 日本株

• 日経平均：62,907.84円（−1,713.40円、−2.65％）

• TOPIX：3,997.50（−46.23、−1.14％）

🇺🇸 米国株

• ナスダック：26,702.86（＋278.04、＋1.05％）

• NYダウ：52,856.09（＋360.21、＋0.69％）

• SOX指数：34,553（−144、−0.42％）

💵 金利・為替

• 米10年国債利回り：5.0711％（前日比−0.0542ポイント）

• ドル円：156.90円前後

ここで気になるのが、

日経平均：−2.65％
TOPIX：−1.14％

という違いです。

同じ日本株なのに、日経平均の方が2倍以上の下落率になっています。

この理由も、今日のポイントです。

🟦 今日のポイント

① 米国株は上昇。でも半導体関連には悪材料があった

まず、今日の下落のきっかけとなったのが、米国企業の決算です。

注目されたのは、米国の半導体製造装置メーカー、

**ラムリサーチ（Lam Research）**です。

半導体を製造するための装置を手掛けている会社ですね。

決算発表後、売上高の見通しが市場の期待に届かなかったことなどから、時間外取引で株価が下落しました。

ここで重要なのが、

「決算が悪かったかどうか」だけで株価は決まらない

ということです。

例えば、ある会社の売上が前年比20％増加したとします。

普通に考えれば、良い結果ですよね。

でも、投資家が30％の増加を期待していたらどうでしょうか？

「思っていたほど伸びなかったな……」

と受け止められ、株価が下がることもあります。

つまり、

良い業績でも、市場の期待に届かなければ売られることがある。

今回も、こうした期待と実際の見通しの差が意識されたようです。

そして、その影響が日本の半導体関連株にも広がりました。

② AIへの巨額投資、本当に回収できるの？

そして、もう一つ注目されたのが、

AI関連企業の巨額投資です。

今回、市場で注目された企業の一つが、

メタ・プラットフォームズ（Meta）。

FacebookやInstagramなどを運営している会社です。

メタはAIの開発やデータセンターの整備に巨額のお金を投じています。

発表された決算では売上高が大きく伸びた一方、設備投資も非常に大きな金額となりました。

ここで投資家が気にしているのが、

「その投資、いつ利益として戻ってくるの？」

という問題です。

例えば、工場を新しく建設する会社を想像してみます。

新しい工場が完成すれば、生産量が増えて売上も伸びるかもしれません。

でも、建設には大きなお金がかかります。

そして、工場を建てたからといって、必ず利益が増えるとは限りません。

AIへの投資も似ています。

AIの需要が伸びることと、投資した会社が十分な利益を得られることは別なんですね。

これまでの株式市場では、

「AIの需要が増える！」

という期待が株価を押し上げてきました。

でも最近は、

「AIへの投資は、ちゃんと回収できるの？」

という点も強く意識されるようになっています。

この変化が、AI・半導体関連株の値動きを不安定にしている一因なのかもしれません。

③ 日経平均−2.65％、TOPIX−1.14％。なぜこんなに違う？

そして、今日もう一つ覚えておきたいのがこちら。

日経平均：−2.65％
TOPIX：−1.14％

なぜ、こんなに差があるのでしょうか？

それは、日経平均とTOPIXでは、指数に大きな影響を与える銘柄が違うからです。

日経平均は株価をもとに計算する指数で、一部の値がさ株の影響を強く受けます。

一方、TOPIXは浮動株時価総額をもとに計算されています。

今日は、

• アドバンテスト

• 東京エレクトロン

• ソフトバンクグループ

など、日経平均への影響が大きい銘柄が下落しました。

そのため、日経平均が大きく押し下げられたんですね。

さらに面白いのが、東証プライム市場の値動きです。

• 値上がり：685銘柄

• 値下がり：821銘柄

もちろん下落銘柄の方が多いのですが、すべての銘柄が一斉に売られたわけではありません。

実際、鉱業や保険業など、上昇した業種もありました。

つまり、

「日経平均が−1,713円だから、日本株全体が同じように暴落した」

というわけではないんです。

ここ数日、何度も出てきた話ですが、やはり指数の中身を見ることが大切なんですね。

🟦 今日の学び

今日の相場から学んだのは、

「良いニュースがあっても、株価が上がるとは限らない」

ということです。

前日の米国株は上昇しました。

普通に考えれば、日本株にもプラス材料になりそうです。

でも、その後に半導体関連企業の決算が発表され、投資家の見方が変わりました。

つまり、

「昨日の米国株が上がった」という情報だけでは、今日の日本株の動きを説明できない。

ということです。

株価を動かす材料は、一つではありません。

そして、もう一つ。

「企業の成長」と「株価の上昇」も別。

AI関連企業が成長していても、市場が期待していたほどの成長でなければ、株価が下がることがあります。

これは個別株を調べるときにも、覚えておきたい視点だと思いました。

🟦 AI先生の補足

ここで、最近のAI関連株の動きを少し整理してみます。

これまでは、

AIの需要が増える
↓
半導体がたくさん必要になる
↓
半導体関連企業の売上が増える
↓
株価が上がる！

という期待がありました。

でも最近は、もう一つの視点が出てきています。

AIの需要が増える
↓
企業が巨額の設備投資をする
↓
本当に利益が増えるの？
↓
投資家が慎重になる

という流れです。

同じ「AIが成長する」という話でも、見る角度によって株価への影響が変わるんですね。

だからこそ、AI関連株を調べるときは、

「売上が伸びるか？」だけでなく、「利益や現金がどれくらい残るか？」

も確認する必要がありそうです。

🟦 明日はここを見る！

明日は、次の3つに注目したいと思います。

① AI・半導体関連株の売りが続くのか

今日の大幅下落を受けて、さらに売られるのか。

それとも、再び買い戻しが入るのか。

米国の半導体関連株の動きも確認したいです。

② 日経平均が6万3,000円台を回復できるか

今日の日経平均は62,907.84円。

終値で6万3,000円を割り込みました。

明日、この水準を回復できるかに注目したいと思います。

ただし、6万3,000円を超えたからといって、必ず上昇が続くわけではありません。

あくまで、相場の強さを確認する目安の一つですね。

③ 米国企業の決算とAI投資への評価

今後も米国企業の決算発表が続きます。

特にAI関連企業の設備投資や利益の見通しが、どのように受け止められるのか。

引き続き注目したいです。

🟦 今日のひと言

今日の下落は、AI関連企業への期待と不安が複雑に絡んだ結果だったんですね。改めて、「企業が成長していても、その成長がすでに株価に織り込まれていれば、株価は下がることもある。」ということを学べました。
長期投資はコツコツと。

ウーマ