僕は上場企業社長250名と対峙した【第43話】｜上場してよかったと思う瞬間と、後悔する瞬間の両方を聞いた話

2026年5月6日 19:00

上場してよかったと心から思えた瞬間と、上場したことを心のどこかで後悔した瞬間。その両方を、僕は250名の社長のお話のなかで、ほとんど同じ取材の時間軸の上に並べて、続けてお伺いすることがたびたびありました。

最初の頃の僕は、「上場」というご経験を、経営者の歩みのなかでもひときわ華やかな、いわばご褒美のような一日として受け止めて取材に臨んでおりました。証券取引所で鐘を鳴らされる場面、ニュースの画面に流れる初値のテロップ、創業の頃からの長く重たいご苦労が一つの形として結実するあのセレモニー。

経営者の人生のなかで、これほど分かりやすい「達成」のシーンは、そう多くはないだろうと、若い時期の僕はぼんやりと信じていたのです。けれども、実際にお話をお伺いしていくと、皆さんは「上場してよかった瞬間」を語られるその同じ口元で、かなり高い確率で「上場したからこそ、本当に苦しかった瞬間」もまた、ぽつりとお話くださることに、僕は徐々に気づいていきました。

華やかな一日のお話だけを伺って取材を終えると、その方の本当のご苦労がこちらに残らない。逆に、苦しさのお話だけを伺っても、その方が長年の歳月をかけて到達された「ご決断としての上場」の手触りが、こちらに伝わってこない。

だから僕は、いつの頃からか、この問いを「両方の瞬間を、ぜひ続けてお話しいただけませんか」と、必ず一対のかたちでお出しするようになっていきました。今回は、その対の問いから皆さんがお預かりくださった、上場してよかった瞬間と、後悔する瞬間の両方のお話を、できる限りそのままの形で並べて整理させていただきたいと思います。

僕はTrex（Tレックス）。IT企業を15年以上経営しています。起業前は日常的に英語を使う職に就き、上場企業の経営者250名以上に直接取材を行ってきました。この連載では、その取材で見えてきたことを、できる限り正直に書いていきます。詳しいプロフィールはこちら

🌱 「上場の朝、最初に頭に浮かんだのはご家族のお顔でした」というお話

「上場してよかったと、心の底から思えた瞬間はいつでしたか」とお尋ねすると、ほとんどの社長が、最初に思い出されるのは上場式典のセレモニーそのものではなく、その日の早朝、ご自宅を出られる前のごく短い時間のことでした。

皆さんが共通しておっしゃっていたのは、「鐘を鳴らした瞬間ではないんですよ。あの式典は、もう半分仕事のようなところがあって、感情がついてこないんです」という、少し意外なご認識でした。本当に「よかった」と感じた瞬間は、もっと前の、もっと静かな時間のなかにあった、と皆さんはおっしゃいます。

仏壇の前で手を合わせて、亡くなられたご両親に上場のご報告をされた朝。ご自宅のキッチンで、奥様にその日のスケジュールをお伝えしたあと、お互いに何も言わずに一礼された瞬間。創業期からずっと支えてくださったご家族の寝顔を、出かけ際にもう一度だけ覗かれた数秒間。

そうした「公にはまったく残らない、けれども、ご自身にとっては最も重い数分間」が、皆さんの「よかった瞬間」のお答えの中心に、ほぼ例外なく座っていました。皆さんが口を揃えておっしゃっていたのは、「上場というのは、結局のところ、家族に対するご報告の儀式だったんです」という、ご自身ですら少し驚かれたような口調のお言葉でした。鐘の音は、社会に向けたものでした。

けれども、その朝のご自身の心の中で本当に響いていた音は、何年も前にご自身を信じてくださった、ごく身近な数人の方への、静かな感謝の音だったのだ、と。

ある社長は、僕がこのお尋ねをご用意したとき、しばらく天井を見上げてから、ゆっくりとお話を始めてくださいました。「上場の日のことを聞かれると、皆さんはセレモニーの話を期待されるんですよ。

でも僕はね、あの日の朝五時に、亡くなった父の遺影の前に座ったときのことを、いまでもいちばんはっきり覚えているんです。父は、僕が会社を興したばかりの頃に、何も言わずに通帳の中身をそっと出してくれた人なんです。あのお金がなければ、最初の半年は本当に乗り切れていません。

父が亡くなったのは、上場の十二年も前のことでした。だから、上場のご報告をできなかったということが、僕のなかでずっと長く引っかかっていたんです。

あの日の朝、まだ家族も眠っているうちに、僕は仏間に入って、上場日のスケジュール表を遺影の横にそっと置きました。そして、ただひたすら頭を下げていたんです。鐘を鳴らした瞬間より、あの仏間で過ごした七、八分のほうが、僕にとっての本当の上場の瞬間でした。

よかったと思えるかどうかでいうと、よかったんですよ。父にようやくご報告ができたという、その一点だけで、よかったんです」と、本当に静かな声で、お話くださいました。

🤝 「電話の取り次がれ方が、まったく変わったんですよ」という変化のご観察

そしてもう一つ、皆さんが「上場してよかった」とおっしゃっていたのは、ご自身の周りの方々の、ご自身に対する接し方の変化でした。皆さんが共通してお口になさっていたのは、「上場してから、電話の取り次ぎ方がまったく変わった」という、一見すると地味なご観察でした。

これは、ご本人が偉くなられたとか、態度を変えてもらえるようになった、というご自慢のお話ではまったくなく、むしろ「会社という看板そのものに対する社会の信用が、目に見えて変わった」という、社長というお立場の方ならではの、冷静なご認識でした。

電話を取り次ぐ秘書の方の声色、初対面の取引先の役員の方の名刺の差し出し方、新卒採用の説明会に集まってくださる学生さんの目の輝き方、銀行の支店長との打ち合わせのときの会議室の空気。これらが一気に変わった瞬間こそが、「会社が社会的に一段上のステージに上がった」という、それまでは抽象的だった事実を、皆さんがはじめて手触りとして感じられたタイミングだったとおっしゃいます。

とりわけ、若い頃に強いご苦労をご経験された社長ほど、この変化を「感慨深かった」とおっしゃる傾向がありました。創業の頃に、何度も何度も門前払いを受けたあの会社の役員の方が、上場のあとは丁寧にお名刺を差し出してくださる。資金繰りのご相談で頭を下げ続けたあの銀行のご担当者が、こちらの椅子をすっと引いてくださる。

そうした一つ一つの小さな変化のなかに、若い時期のご自身が払ったご努力と、今のご自身に集まっている社会的な信用とが、一本の線で繋がって見えるご瞬間が、確かにあったのだ、と皆さんはおっしゃいます。「あの頃の自分に、今のこの景色だけ見せてあげたい」という言葉を、何人もの社長から、ほとんど同じ口調でお伺いしました。

取材した多くの経営者に共通していたのは、上場後の信用の変化を、必ずしも嬉しさだけでは語られないという、独特の慎重なご態度でした。あるベテランの社長は、こうお話くださいました。

「上場した翌週から、取引先の対応が、見ていて分かるくらい変わったんですよ。最初は、正直に申し上げて、嬉しかった。でも、しばらく経って、僕はこう思ったんです。

『この丁寧さは、僕個人に向けられているんじゃない。上場という看板に向けられているんだ』と。

これは、僕にとってはありがたい気づきだったんです。なぜなら、その看板を背負っている限り、自分は丁寧に扱っていただける。でも、その看板を一度でも汚してしまったら、すべてが反転して戻ってくる、ということだからです。上場の信用というのはね、社長個人の信用じゃないんです。

社員と、株主と、長い時間をかけてご支援くださった取引先と、ご家族と、その全員から預けていただいているものなんです。あの日から僕は、自分の判断のなかに、その全員のお顔を一人ずつ並べてから決めるようになりました。上場してよかったかと聞かれれば、よかったです。

でも、上場後のすべての判断が、その全員に対する説明責任を伴うようになった、という意味では、楽になったわけではないんです」と、丁寧な口調でお話くださいました。

⚖️ 「三ヶ月ごとに、自分が裸にされる感覚」という静かなご回想

一方で、上場を後悔した瞬間として、皆さんがほぼ全員でお話されたご回想のひとつが、「四半期決算」というリズムに対する、ご自身の身体感覚としてのご違和感でした。

社長というお立場は、本来、五年や十年というスパンで会社の未来を構想されるお立場です。けれども、上場された瞬間から、ご自身のご判断は三ヶ月ごとに数字として外部に開示され、市場のご評価をその都度受け続けることになります。

皆さんが共通しておっしゃっていたのは、「三ヶ月ごとに、自分の経営が裸にされる感覚があるんですよ」という、独特のご感想でした。これは、決算の数字が悪いから辛い、という単純なお話ではありません。たとえ良い決算であっても、その数字を分解して問われ、来期の見通しを問われ、市場の予想とのズレを問われ続けるなかで、ご自身の判断が、長期の構想ではなく、目の前の三ヶ月の達成へと、知らぬ間に引き寄せられていく感覚が苦しかった、というご回想でした。

「あと数千万の調整で今期の見栄えが整うのなら、来期にやろうとしていた長期投資を、半年だけ先送りにしようか」という、本来であれば絶対にしてはいけないはずの判断の入口に、ご自身が静かに立ってしまっていることに、ある日ふと気づかれた、という社長は、決して少なくありませんでした。

そうした瞬間に、上場とは何だったのだろうか、というご自問が、ご自身の胸の奥に、静かに、けれども確実に芽生えてくる、と皆さんはおっしゃっていました。さらに、上場後の決算前夜の独特の眠れなさ、IRご担当の方々と一字一句のすり合わせを続ける深夜のご経験、想定問答集を何十回も読み返されるご準備の重さ、そして開示の翌日に株価がほんの数パーセント動くだけで、ご家族の目線が一日中ご自身の顔色を窺う側に変わってしまうご家庭の空気。

こうした、外からはほとんど見えないご負担が、上場の代償として、ご自身の生活時間と精神のリソースを、確実に削り続けていらっしゃったのだ、と、皆さんはご自身の経営人生を振り返りながら、静かにお話くださいました。

💬 「上場は出口じゃなくて、入口だったと、後から気づきました」というたどり着き

こうして、よかった瞬間と後悔する瞬間の両方を皆さんからお預かりしながら、僕の中に、ある一つの大きな輪郭が、はっきりと見えてくるようになりました。

それは、皆さんが長い経営人生の終盤に、ほぼ共通しておっしゃっていた、「上場は出口ではなく、入口だった」という、ご認識でした。若い時期のご自身にとって、上場とは、創業からの長い道のりの「終着点」のように見えていらっしゃった、と皆さんはおっしゃいます。

あそこにたどり着けば、創業期のご苦労はようやく報われ、会社は安定の軌道に乗り、ご自身もある種の「ゴール」を踏むことができる。そう信じて、何年もの夜を駆け抜けてこられました。

けれども、いざ上場をご経験され、上場後の数年、十数年を歩まれていくうちに、そのご認識は静かに、しかしはっきりと書き換えられていきました。上場とは、ある会社が、社会という大きな場のなかで、初めて「公的な存在」として歩み始めるためのスタートラインに過ぎなかったのだ、と。

社員、株主、取引先、ご家族、地域、社会。そのすべての関係者に対するご責任を、毎日、四半期ごと、年度ごとに、淡々と果たし続けることこそが、上場後の本当の経営の始まりだった。そう気づくのに、何年もかかった、とおっしゃる社長が、本当に多くいらっしゃいました。

皆さんが口を揃えておっしゃっていたのは、「上場してよかったかどうかと聞かれると、よかった、と答えます。でも、上場すれば楽になる、という幻想は、あの日に完全に消えました」という、誠実なご総括でした。よかった瞬間と、後悔する瞬間。

その両方を等しく抱えながら歩み続けていらっしゃるお姿こそが、上場企業の社長というお立場の、いちばんリアルな手触りなのだと、僕は皆さんからのお預かり物として、心の真ん中に、静かに置き続けています。

この連載では、上場企業の社長室で聞いた話を、できる限りそのままの形でお届けしています。次回は「『家族に申し訳なかった』と言った社長が、それでも続けた理由」を掘り下げます。

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