米政権、Microsoft・Adobeの永住権申請プログラムを停止 ― ヴァンス副大統領が「最大の悪用者」と名指し、同日にナデラCEOへ技術イノベーション勲章を授与予定
Bloomberg Techの放送(収録の様子から、2026年10月8日の米国時間とみられます)は、米政権によるテック企業への移民プログラムの停止、AI投資の持続性をめぐる市場の不安、Isomorphic Labsの資金調達協議、SpaceXの宇宙船の帰還などを取り上げました。
本記事では、番組の流れに沿って主要な論点を整理します。発言は日本語への要約で、逐語訳ではありません。数値は番組内で紹介されたもので、一部は報道ベースの未確定情報です。元の文字起こしには誤認識とみられる箇所があり、文脈から補正しました。特に不確かな箇所は、本文中と末尾の補足に記載しています。
1. 米政権、Microsoftなどの永住権プログラムを停止
1-1. 発表の内容
Bloombergのケイリー・ラインツ記者によると、トランプ政権は、複数のテック企業に対する移民関連のプログラムの利用を停止すると発表しました。発表は、「不正行為の取り締まりとアメリカ人労働者の保護」に関するイベントで、副大統領、労働長官、司法長官が出席しました。
対象は、労働省が管轄し、「米国内に十分な資格を持つ労働者がいない」ことを示せば、企業が従業員の永住権を申請できるプログラム
先月末に上院で承認されたキース・ソンダーリング労働長官は、AdobeとMicrosoftの調査を経て、これらの企業のプログラムへのアクセスを停止すると述べた
ヴァンス副大統領は、「Microsoftほどこの制度を悪用した企業は米国にない」と述べ、停止は「必要な限り」続くとした。H-1B(専門職ビザ)の人材を、永住権の申請に進められなくなる、という趣旨の説明
政権が挙げた数字として、Microsoftは昨年、米国で約1,000人を解雇した一方、同時期に6,000件のH-1Bビザを申請したとされる
ブランチ司法長官は、「米国人労働者への差別を許さないという強いシグナルだ」と述べた
1-2. 大学へも拡大
ラインツ記者は、ビザをめぐる取り締まりが大学にも及んでいると指摘しました。ハーバード、イェール、スタンフォード、ブラウン、カリフォルニア工科大学などで、研究者や教授向けのJ-1ビザに関する疑惑を調べているといいます。
1-3. 同日の「勲章授与」との対比
BloombergのマイクShepard記者は、同日にホワイトハウスで、AIを中心とした「科学の黄金時代」をうたうサミットが開かれ、次の授与が予定されていると説明しました。
国家科学勲章:イーロン・マスク氏、セルゲイ・ブリン氏、ジェンスン・フアン氏、リサ・スー氏
技術イノベーション勲章:マイケル・デル氏、サティア・ナデラ氏
NVIDIAも、今後5年間で10億ドルを、米国の先端科学に拠出すると発表しました。また、政権は、国内の科学者を育てる取り組みに資金を充てるとも報じられています。国内外の人材への依存への懸念が背景にあります。
Shepard記者は、ナデラ氏が、授与の直前に、同社が名指しで批判される状況を「気まずい対比」と評しました。ただし、「完全に矛盾しているわけではない」とも述べています。放送時点では、各社のコメントは出ていませんでした。
2. 市場の見方 ― Goldmanは「天井ではない」
2-1. 市場の状況
番組の冒頭で、Nasdaq 100が下落を加速しているとの紹介がありました。ホストは、過去7取引日ほどで、最高値を何度か更新していたこと、のちに下落率は約0.6%に達したことを伝えています。原油と物価への懸念、利回りの上昇が背景にあると語られました。ビットコインは81,500ドルでした。
2-2. Goldman Sachsのマシュー・ウィアー氏
Goldman Sachs Wealth Managementの投資戦略グループの責任者であるマシュー・ウィアー氏は、次のように述べました。
少数の大型テック株が市場を最高値に押し上げているのは、理想的な構図ではないが、それだけで、相場の天井とは言えない
「Magnificent 7」と他の銘柄の乖離は期間が短く、2023年と2024年にも似た乖離があったが、強気相場は崩れなかった
年初来では、S&P500が約15%の上昇で、Magnificent 7と、残りの493銘柄が、同程度の約15%上昇している
ハイパースケーラーの設備投資の伸びは、第3四半期がピークで、前年比115%と持続不可能な水準。2027年第4四半期には22%まで下がるとみている。それでも、名目GDP成長率(4〜5%)の4〜5倍で、「無視できない」伸び
第3四半期の決算発表と中間選挙が重なるが、「決算が相場の道筋を決める」ため、マクロの材料で気を取られても、いずれ決算に戻る。2027年の利益見通しは良好
2-3. 資産家顧客の動き
ベイエリアの顧客は、AIとテックで資産を築いています。IPOで「急に富裕になる」可能性のある人から、最初に聞かれるのは「いくらの家が買えるか」ですが、主な相談は、集中保有している株式をどうするかだといいます。
高いリスク許容度で、会社を信じて保有を続ける人もいれば、予想以上の資産になって売りたい人もいる
SpaceXのIPOの教訓は、「よく予告されていた」ため準備が進んだこと。AnthropicやOpenAIは、より短い期間で起きるため、社員や創業者は、IPO前から素早く計画を立てる必要がある
3. SamsungとTSMC ― 好決算でも評価されず
BloombergのPeter Elstrom氏は、次のように説明しました。
Samsung:売上は大きく伸び、営業利益は9倍の800億ドル。それでも株価は下落した
TSMC:売上は51%増。利益は未発表。同社の供給網の企業も下げた
背景は、AIブームの持続性、特に、投資を支える債務による資金調達への懸念
一方で、調査会社は、メモリの価格が、第3四半期に10〜20%上がると予想しており、特にDRAMが大きく動いている。CitiのアナリストはHBM価格が今後1年で100%上がる可能性を予想している
Elstrom氏は、勢いは続いているのに、投資家が懐疑的な状況は「興味深い」と述べました。
4. AIエージェント競争と「インフラ」への賭け
BloombergのRyan Vlastelica記者のレポートです。
先月、Metaが発表したAIエージェントが、同社の株価にプラスだった。続いて、OpenAIが「Dots」を発表し、この日はAlphabetがGoogle Cloudで関連製品を投入したと紹介された
どのエージェントが最良で、広く採用されるかは、まだ不明
そのため、多くの投資家は、エージェントを出す企業ではなく、半導体、メモリ、ネットワーク、光部品などのインフラを勧めている。エージェントは、従来のチャットボットよりも多くの計算能力を必要とするため
5. 「Talking Tech」 ― Microsoft、Firmusなど
Yahaira Anand記者のニュースです。
Microsoftのゲームの多角展開:ゲームのフランチャイズを映画などに広げる新部門を作る。進行中の企画として、Netflixの「Diablo」にインスパイアされたアニメシリーズ、「Call of Duty」、2026年の翌年にロンドンで開業予定の「Minecraft」のテーマパークが挙がった
Surface Laptop Ultra:NVIDIAのチップを搭載し、同社は、特定のAIタスクで、同等のApple製品の2倍の速さだと説明している。価格は2,599ドルで、まもなく出荷
Firmus(オーストラリアのデータセンター企業):55億ドルの調達を目指していたが、締め切りの時点で、価格や取引の構造は明確でなかったと報じられた。放送では「Firmus closed」と表現されており、IPOやファイナンスのどの段階かは確認できません。投資家は評価額と需要に神経質になっているという
6. Isomorphic Labs ― 評価額400億ドル超の協議
BloombergのRebecca Torrence記者によると、Alphabet傘下のIsomorphic Labsは、少なくとも400億ドルの評価額での資金調達の初期協議に入っています。最大500億ドルに達する可能性もあるといいます。
直近の調達は、5月の21億ドルのラウンド。評価額は、そのとき開示されていなかった
Google DeepMindからのスピンアウトで、タンパク質の構造予測モデルの成果を土台に、創薬を目指す。Eli LillyやNovartisと、がんや免疫の薬で提携している
共同創業者のデミス・ハサビス氏が、最近DeepMind側の役割を会長に移し、Isomorphic Labsのチーフ・エグゼクティブ・オフィサー(CEO)にとどまり、多くの時間を同社に使っていると説明された
Isomorphic Labsは、コメント要請に応じていない
7. SpaceX Crew-12が帰還
放送中、SpaceXのCrew-12のDragon宇宙船が、太平洋のカリフォルニア沖に着水する様子が中継されました。BloombergのLoren Brush記者の説明です。
国際宇宙ステーションに237日滞在。2月13日に打ち上げ
大気圏再突入時は時速約17,500マイル(マッハ23)、最大約4Gの負荷。パラシュートの展開後は約時速190マイル、着水時は約15マイル
Crew-13は、先週打ち上げられ、すでに軌道上にある
Dragon計画は、ISSが退役する2030年ごろに終わる可能性がある、とSpaceX関係者が示唆している。NASAに対しては、少なくとも4回の運用ミッションが残る。SpaceXは、月と火星を目指すStarshipに資源を集中する方針
NASAは、Artemis計画に注力している。Artemis 2(今年の乗員4人の月周回)に続き、人類を月面に着陸させるための着陸機をSpaceXが開発している
8. 新興企業とベンチャーキャピタル
8-1. Hone ― 「業務の成果を丸ごと担う」AIエージェント
Honeは、シード6,000万ドル、評価額2.85億ドルを発表しました。BenchmarkとIndexが主導し、OpenAIなどの出身者が創業した企業です。共同創業者のMoritz Stephan氏は、Cognitionのチーフ・オブ・スタッフを務めていました。
現在のAIエージェントは、用途ごとに作り込み、人が正しく使うことに依存しているため、実務での効果は「期待外れ」になりがち
Honeは、タスクではなく成果を、エンド・ツー・エンドで担うシステムを作る。数週間〜数か月、動き続け、必要な問題を解く
組織の「書かれていない文脈」を、実際に仕事をして得る。人による監督で、ガードレールを守らせ、学習に応じて自律性を広げる
特定のモデルに依存せず、タスクごとに、推論に強いモデルと、実行向けの安価なモデルを使い分ける
資金は、採用と、事業構築の加速に充てる。Cognitionは、顧客の一つで、同社のスコット氏(CEO)が個人として出資すると、Bloombergは報じている
8-2. Union Square Ventures ― 新ファンド9億ドル
USVのニック・グロスマン氏によると、新ファンドは合計9億ドルです。
初期ステージのファンドは、従来の2.75億ドルから5億ドルに、機会ファンドは4億ドル
小さな組織・小さなファンドで「絞り込む」方針は維持しつつ、現在のSeriesAの市場(2,000万〜3,000万ドル規模)でも主導できるよう、規模を調整した。「両端に広げる」(ダブル・バーベル)構成で、さらに早い段階(インセプション)にも投資する
ジェネラル・パートナー(GP)は4人になった。グロスマン氏、レベッカ氏、ライトスピード出身のマイク氏、共同創業者のフレッド氏
同社は、10年前は暗号資産への参入やトークンの購入に踏み込んだように、市場の変化に合わせて動く、と述べた
9. Anthropic IPOとリスク開示
BloombergのAnthony Hughes記者は、Anthropicが非公開で上場申請をしていると前置きしたうえで、リスク要因の開示が焦点になっていると説明しました。
実存的なリスクの議論に加え、AIが暴走して、データを盗む、無許可の取引を行うといった事態の賠償責任への関心がある
一部には、AnthropicやOpenAIが、将来の賠償責任に備えた積立金を持つべきだという声があり、自然災害や大企業の事故の前例を参照している。保険の問題もある
リスクは、数字にするのが難しく、一部は「数兆ドル規模」と見ている
それでも需要は強く、多くの投資家は、成長性とAI革命の最前線にいることを理由に、これらのリスクを脇に置いてIPOに参加する見通し
