トランプを動かすか？　　「4.7%」　7/25（土）マーケットコメンタリー

NYダウ：51947.25 (+235.60 / +0.46%)
S&P500：7,411.98 (+3.68 / +0.05%)
NASDAQ：24,975.82 (-161.86 / -0.64%)
USD/JPY：163.84 -0.01
WTI原油：90.47 (-1.72 / -1.87%)
COMEX金：4,055.70 (+5.50 / +0.41%)
米国10年債：4.681% -0.022
BITCOIN：64,098.67(-645.27 / -1.00%)
VIX指数：18.58 (-0.12 / -0.64%)
CME日経平均先物：64,290円　-1,105

（本日のポイント）
・米・イラン交渉再開への期待　NYダウは3日ぶりに反発
・好決算のインテルも大幅下落　AI投資へのハードル高まる
・メタ、アマゾン決算はAI関連反転のきっかけとなるか

24日の米国株式市場では、NYダウが3日ぶりに反発しました。

米国とイランの戦闘終結に向けた交渉が再開するとの期待が広がり、主力株に買いが入りました。

ロイター通信は、中国の働きかけを受け、パキスタンが米国とイランの仲介を模索していると報じています。原油価格も下落し、ひとまず市場に安心感が広がりました。

ここで、個人的に注目しているのが米国の長期金利です。

私は、今回のTACOラインは米10年債利回りの4.7％前後だと見ています。

TACOとは「Trump Always Chickens Out」の略で、日本語にすれば「トランプは結局、ビビって引き下がる」といった意味です。

なぜ4.7％なのか。

4.7％は絶対的な境界線ではありませんが、金利上昇への警戒が一段と強まる水準です。ここを超えて上昇が続けば、市場全体が意識する5％が見えてきます。

4.7％が警戒ライン、5％が防衛ラインといったところでしょうか。

米10年債利回りが5％に近づけば、株式市場だけでなく、住宅ローンや企業の資金調達、米国政府の利払い負担にも影響が広がります。トランプ政権としても、簡単に放置できる水準ではありません。

ただし、トランプ大統領を動かすのは金利の水準だけではないでしょう。

債券売りのスピードが速まり、株式市場にまで動揺が広がれば、5％への到達を待たず、イランに対して柔軟な姿勢を見せる可能性もあります。

イエメンの親イラン武装組織フーシによって紅海の海上輸送にも混乱が広がっている以上、戦闘が長引けば世界経済への影響はさらに大きくなります。

宗教や民族、地政学まで絡んだ対立であり、根本的な解決は簡単ではありません。それでも、世界の本音は「もう、いいかげんにしてくれ」ではないでしょうか。

一方、ナスダック総合指数は続落しました。

インテルは好決算と強気の見通しを受け、前日の時間外取引では上昇していました。しかし、ふたを開けてみれば7.9％の大幅下落。AI需要に対応するため、設備投資をさらに増やす方針が警戒されました。

好決算でも売られる。

現在のAI関連株に対する市場のハードルは、相当高くなっています。

来週はFOMC（米連邦公開市場委員会）に加え、メタ、アマゾンの決算と重要イベントが続きます。これでは週末を前に動きづらいのも仕方ありません。

メタとアマゾンの決算が、AI関連株反転のきっかけとなるのか。

ここで反転できなければ、調整が長引く可能性もありそうです。

ジジイなので早く目が覚めて、土曜日に投稿しました。
今週末は暇なんです。
月曜はマーケットコメンタリーお休みします。
皆さま、素敵な週末を！