【沙羅の米国信用市場ウォッチ】〜AIの投資が、ついに稼ぎを追い越した〜vol.2

こんにちは、沙羅です。先週から始まったこのレポート企画、今週も無事に出せそうです。

10月29日、Googleの親会社Alphabetの株価が、1日で約13%下がりました。上場以来、最大の下げだと報じられています。

決算の中身が悪かったわけではありません。売上も利益も伸びていました。市場が嫌ったのは、手元に残る現金がマイナスになったことです。設備投資に使ったお金が、本業で稼いだ現金を上回ってしまった。それも2四半期続けて。

先週の第1回で、わたしは「AI4社の設備投資÷本業の稼ぎ」が100%を超えるかを見る、と書きました。答えは、超えました。それも一気に115%まで。

今週は、この数字を主役にします。

先週のレポートを読んでない人でも今週から読み始められるようになるべく分かりやすく、また図解などを設けて、視認性を高めて作っています

また今回から「今週のひとこと用語」を入れるようにしました。

この連載の読み方

体温計は2本。市場（社債の上乗せ金利）と、実体（デフォルト・延滞・倒産）です。

2本を合わせた「信用ストレス指数」は、0が平常、100が2008〜09年の金融危機の水準。作り方は記事の最後にまとめています。

この記事は限定7部です。

一次データをもとに、市場に潜むリスクを分析しました。自分でデータを集め、読み解く手間と時間を考えれば、かなりおトクな内容に仕上がっています。

市場が大きく崩れる前には、何らかの兆候が表れることがあります。そうしたリスクを知っておけば、暴落の予兆にいち早く気づけるかもしれません。

市場が崩れてから慌てるのではなく、崩れる前の兆候を知っておく。そのための記事です。