【米国株】Integra Resources Corp. (ITRG) 2025年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。2025年5月に10万ドル達成、2025年8月から投資方針を変更して引き続き 100 万ドル達成を目指しています。
2025年8月14日に開催された Integra Resources Corp. (ITRG) の Earnings Call の日本語要約を作成しました。
ITRG は米国グレートベースン地域（ネバダ・アイダホ中心）で金・銀の生産・開発・探鉱を行う金属鉱山会社です。2024年に Florida Canyon Gold を買収して取得した Florida Canyon 金山からの生産が好調であると発表したニュースを見て、調査を開始しました。
米国債務量の上昇並びに米ドル資産の経済制裁による凍結という政策を受けて、ゴールド（及びシルバー）の需要が高まり、ゴールドは All time high を更新しています。直近、下がったのを見て、バブルの崩壊かもしれないと感じた人も少なくないと思います。
あれこれ書いてきたが、要はウクライナ・中東和平の明確な目途がついたわけでもない。世界的ドル離れの傾向はいささかも変わらない、それに伴う中央銀行のドル売却、金購入の動きに大きな変化があったわけでもない。長期的に５０００ドルに向かう流れに、いささかの変化もない。
短期投機筋の派手な動きに惑わされるなかれ。
米国でのゴールド（及びシルバー）生産を担う会社に投資することは一つの投資戦略かもしれません。小型株を中心に見ている私も興味がある銘柄です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】Q2売上 $61.1M、調整EPS $0.07、フロリダ・キャニオン金生産 18,087oz、平均実現金価格 $3,332/oz、現金残高 $63M、Q2サイトAISC $2,641/oz。
【Why】フロリダ・キャニオンが高金価格を追い風に想定以上のキャッシュ創出。この資金で同鉱山の再投資（ヒープ拡張・剝土・機材更新）とDeLamarの許認可・FS、Nevada Northの試験を加速。
【So What】向こう18か月は投資フェーズでコスト高止まりだが、資源拡大の手応えと許認可/FSという進捗イベントが明確。追加増資に頼らず計画遂行できる体制を強調。
主なハイライト
事業全体
会社は「フロリダ・キャニオンが想定通りの収益源」と評価。高金価格下でキャッシュ創出力が強化され、年次のエクイティ調達を回避できる状態に。
現金残高 $63M（期末）で、維持投資・開発費・G&Aを賄える見込み。
Q2業績（フロリダ・キャニオン中心）
売上は過去最高の$61.1M。
フロリダ・キャニオン由来の営業キャッシュフロー $16.3M。
生産量は 18,087oz 。前四半期は 19,323oz なので前四半期との比較では減産。ただし、前四半期は一時的効率化で+2,000oz程度の押し上げあり。
現金コスト $1,849/oz、サイト AISC (All-in Sustaining Cost) $2,641/oz。上半期平均は現金コスト $1,936/oz、AISC $2,486/oz。
AISC は維持投資や間接費も含めた総合的な持続コスト。
平均実現金価格 $3,332/oz と、前四半期の $2,888/oz から上昇。
調整後利益 $11.8M、調整EPS $0.07。粗利益 $25.2M、会社説明で営業利益率41%を強調。
