【米国株】Robinhood Markets, Inc. (HOOD) 2025年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。2025年5月に10万ドル達成、2025年8月から投資方針を変更して引き続き 100 万ドル達成を目指しています。
遅くなりましたが、2025年7月31日に開催された Robinhood Markets, Inc. (HOOD) の Earnings Call の日本語要約を作成しました。前回分は以下です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】売上 $989M（前年比+45%）、EPS $0.50（前年比ほぼ倍）、調整EBITDAマージン56%。純預かり資金は6四半期連続で$10B超、7月単月で約$6B。
【Why】アクティブトレーダー向け機能（Legend/Cortex）と新商品（指数オプション・先物・予測市場）の拡大、金利収益・貸株・マージン残高の増加、Gold有料会員とキャッシュスイープの拡大が牽引。
【So What】収益源の多角化とコスト規律で利益成長を継続。今後はバンキングの一般提供、欧州でのトークン化、ステーキング、Bitstamp連携が追加の伸びしろ。一方、規制の不確実性や入出金の振れ、価格戦略の見極めが主要リスク。
主なハイライト
事業・プロダクト
アクティブトレーダー向けの強化：株式・オプション・予測市場・指数オプション・先物で取引量が過去最高。指数オプションは前四半期比+60%、イベント契約（予測市場）は前四半期比2倍、Q2で約10億件。
新機能の展開：上級者向けモバイル体験「Legend」を継続改良。Gold会員向けAI機能「Cortex（Stock Digest）」は数十万人が利用。
顧客資産の拡大：預かり資産は前年比で倍増し$0.25兆超。1口座当たり平均資産は$10,000超（前年比ほぼ倍）。
Robinhood Strategies：10万超の資金拠出顧客、運用資産は$0.5B超（立ち上げ数か月で）。
Goldクレジットカード：年初来で会員数3倍、30万超。
退職口座資産：$20B超（前年比で倍増）。
Robinhood Banking：社員向けに先行展開済み。今四半期後半に一般提供予定。高利回り、遺産計画、口座連携、純資産トラッキング、現金配送などを予定。
グローバル展開／暗号資産：欧州提供国を30か国（対象人口4億人超）に拡大し株式トークンを提供。パーペチュアル先物を欧州で「近日中」に予定、米国も「遠くない」見通し。
ステーキング（米国）：提供1か月で$750M超がステーク。
Bitstamp買収クローズ：機関投資家向け事業の基盤を獲得。
Robinhood Chain：実物資産（RWA）最適化を掲げる独自L2を構築中。
顧客基盤：Gold会員350万人（採用率13%）、四半期新規顧客では採用率35%超。国際顧客60万人超（Bitstamp含む）。
顧客満足：NPSは過去4年以上で最高水準に上昇。
財務・KPI
売上：$989M（+45% YoY）。
EPS：$0.50（前年比で約2倍）。
取引ボリューム（新プロダクト）：先物1,100万枚、指数オプション1,700万枚、予測市場約10億件。
金利関連：利息生み資産は+50% YoY。Goldキャッシュスイープ残高は$30B超（高利回り提供開始から3年弱で10倍超）。
費用：調整後OpEx+SBCは+6% YoY。調整EBITDAマージン56%、増分調整EBITDAマージン81%。
マージン残高：約$11B。
純預かり資金（Net Deposits）：6四半期連続で$10B超、7月は約$6B。昨年の通年$50B超えに向け順調。
Bitstamp費用見込み：2025年に約$65M。通期の調整後OpEx+SBC見通しは$2.15–$2.25B（WonderFi関連費用と信用損失引当は未含）。
