【米国株】Reddit, Inc. (RDDT) 2025年Q2 決算説明会【要約版】
2025年7月31日に開催された Reddit, Inc. の Earnings Call の日本語要約を作成しました。前回決算の要約は以下からアクセス可能です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】売上＋78％で4.996億ドル・EBITDAマージン33％・DAU1.1億人──粗利率90％超＆FCFマージン22％で高成長と高収益性を同時達成。
【Why】広告プロダクト（DPA・自動入札）とLLM向けデータライセンスがけん引し、ROAS改善で広告主数＋50％、検索・国際化施策がユーザー増を後押し。
【So What】外部検索依存リスクは残るが、データ資産と高いキャッシュ創出力は長期的な武器。SBC希薄化を注視しつつ、ARPU 上昇と新規ライセンス契約が続けば株価アップサイド大。
主なハイライト
業績
売上高は4.996億ドルで前年比＋78％、過去3年で最速の伸び。EPSは0.92ドルと市場予想を0.23ドル上回り、純利益は8,900万ドル（純利益率18％）で黒字を維持した。
調整後EBITDAは1.67億ドル、マージン33％と前年同期比で約1,900bps拡大。フリーキャッシュフローは1.11億ドル（FCFマージン22％）。
粗利益率は90.8％と4四半期連続で90％超。CAPEXは50万ドルと極小。
ユーザー動向
DAU（DAUq）は1.1億人で前年比＋21％。米国・国際ともに増加し、7月もさらなる上積みを確認。
検索関連機能が急速に浸透し、Reddit内検索は週次7,000万ユーザー、LLMベースの「Reddit Answers」は600万ユーザー（前四半期100万）。
広告ビジネス
広告収入は4.65億ドルで前年比＋84％。アクティブ広告主数は＋50％超。DPA（Dynamic Product Ads）や自動入札の採用が拡大し、ROASは従来比較で平均2倍。
測定ツール（CAPI）採用によりコンバージョン連動収入が3倍。
データライセンシング
その他収入（主にデータライセンス）は3,500万ドルで前年比＋24％。Redditは「LLMで最も引用されるドメイン」と強調し、将来の交渉力向上を示唆。
成長戦略
プロダクト重点領域は①コア体験の改善（オンボーディングとAI活用パーソナライゼーション）②検索の中心機能化③国際化（23言語への機械翻訳、モデレーター育成）。
ユーザーエコノミー（課金制コンテンツ等）は当面優先度を下げ、リソースを上記3領域に集中。
ガイダンス
2025年Q3売上高は5.35～5.45億ドル（前年比＋54～56％）、調整後EBITDAは1.85～1.95億ドル（マージン35％）を提示。
