【米国株】High Tide Inc. (HITI) 2025年第1四半期決算説明会議事録【完全版】
2025年3月18日に開催された High Tide Inc. の Earnings Call の日本語訳を作成しました。
Seeking Alpha のリンクはこちらです。詳細内容はご自身で原文をご確認ください。
$HITI 足踏みですね。売上は市場予想を大幅に上回ったものの、利益面では前年同期比・前四半期比ともに悪化し、EBITDAの減少が目立つ決算。保有ストーリーに対する黄色信号点灯です🟡 pic.twitter.com/cszlqPLR1Z
— Nate (@robeyqi) March 18, 2025
コンセンサスをミスしたため株価は下がっています。過去半年分で成長した株価を全部戻すような状況になっています。それでも Earnings Call の内容をよく読むと見えてくるポジティブな面もあると思います。（それは別途。）
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
議事録要約
３行要約
【数字】 Q1売上 C$142.5M（+11% YoY） 過去最高・同店売上 +5%、Adj EBITDA C$7.1M。
【Why】 Cabana Club170万会員＋ホワイトラベル拡大で実店舗粗利ドル最高、FCF 4Q累計 C$16.5M。
【So what】 新規20‑30店投資で短期EBITDA圧迫も中期15%シェア目標。独医療市場参入がオプション。
主なハイライト
決算結果と業績
2025年第1四半期の決算では、EPSが-0.02ドル（市場予想を0.01ドル下回る）となり、売上高は9974万ドルを記録。
売上は前年同期比および市場予想を上回る結果となった。
成長戦略と実績
同店売上は2021年10月以降、142%増加。特に、ディスカウントクラブ（Cabana Club）の導入が大きく貢献。
ロイヤルティプログラム会員数は順調に拡大しており、カナダ国内での目標会員数を200万から250万に引き上げた。
実店舗部門は連結売上の95%を占め、前年同期比で17%増となっている。
戦略的投資と新規展開
新店舗の積極的な開設（現在194店舗、将来的には300店舗を目指す）と、ドイツの医療用カンナビス市場への参入準備。
ホワイトラベル戦略では、Queen of Budブランドの買収と製品の成功により、既に50万ドル以上の売上を達成している。
キャッシュフローとEBITDA
調整済みEBITDAは、成長投資の影響で前四半期と比べ低下。
新店舗投資等により、一時的にフリーキャッシュフローがマイナスとなったが、通期ではプラス転換を見込んでいる。
株式取得の動き
競合他社SNDL Inc.がHigh Tide株式の5.4%を取得。経営陣はこれを株価の過小評価の証左と捉えている。
