【米国株】Asana, Inc. (ASAN) 2025年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。2025年5月に10万ドル達成、2025年8月から投資方針を変更して引き続き 100 万ドル達成を目指しています。
最新の決算発表前に調査中の銘柄です。2025年9月3日に開催された ASAN の Earnings Call の日本語要約を作成しました。私は同社のポジションを持っていません。現在調査中です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】売上 $196.9M（前年比+10%）・粗利率90%・営業利益率7%（前年比+1,600bps）・NRR 96%・FCF $35.4M（18%）・$100k超顧客770社（+19%）。
【Why】AI Studioの採用拡大（ARRが前四半期比2倍）、国際・非テック業種の堅調、コスト最適化で利益体質が改善。
【So What】短期ガイダンスは慎重（H2のテック更新集中・SMBの検索流入弱含みでダウングレード懸念）だが、AI製品群と高い粗利を背景に中期の成長再加速余地。
主なハイライト
業績
売上 $196.9M（YoY +10%）。ガイダンス上限を約1%上回る着地。非GAAP営業利益率7%（前年から約+1,600bps改善、ガイダンス中央値比+240bps）。非GAAPEPS $0.06。粗利率90%を維持。
フリーキャッシュフロー $35.4M（マージン18%）。現金等$475.2M。RPO $507.3M（YoY +29%）、うち75%が12か月以内に計上予定（cRPO YoY +16%）。繰延収益 $313.6M（YoY +8%）。
顧客・NRR
年間$5k+の「コア顧客」約25,000（売上の76%、YoY +12%）。$100k+顧客770（YoY +19%）。NRRは96%（コア96%、$100k+は95%）。四半期内NRRは改善。
プロダクト
AI StudioのARRが前四半期比2倍。ノーコードのAIワークフロー、テンプレート群Smart Workflow Gallery（直近1か月でAI Studioワークフローの約20%を占める）が始動。AI Teammatesはまもなくパブリックβ予定。
代表導入事例：Morningstarで年間約15,000時間削減・約$600k効率化、リクエスト処理2週間短縮。グローバル化学メーカーは2,500→4,500ユーザーへ拡大しJira等を統合。NBA強豪フランチャイズはWrike/Smartsheetから統合し6倍拡大。基盤モデル企業はリスク受付を自動化しフットプリントほぼ倍増。
地域・業種
国際売上 +13%、米国 +8%。非テック業種はミッドティーンズ成長、テックは安定。製造・エネルギー、金融、⽶リテール/消費財が好調。日本では三井住友信託銀行がフットプリントを約70%拡大。
営業レバレッジ/資本政策
R&D/S&M/G&Aの比率を抑制し効率化を推進。採用の期ズレで約50bps分Q2マージンが押し上げ。自社株買い$27.8M（平均$14.20/株、約200万株）、残枠$128M。
ガイダンス
Q3売上$197.5–$199.5M（YoY +7.4–8.5%）、非GAAP営業利益$12–14M（6–7%）、EPS $0.06–0.07。
通期売上$780–$790M（YoY +8–9%、下限を引き上げ/上限据え置き、為替追い風約50bps）。非GAAP営業利益$46–50M（6%）。Q4の営業利益率は通期平均を上回る見込み。
