【米国株】Futu Holdings Limited (FUTU) 2025年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。2025年5月に10万ドル達成、2025年8月から投資方針を変更して引き続き 100 万ドル達成を目指しています。
2025年8月20日に開催された Futu Holdings Limited の Earnings Call の日本語要約を作成しました。今回が初めてのカバレッジで、同社は「今週の注目銘柄」にここ数ヶ月出ている、金融テクノロジーを駆使したデジタル証券仲介プラットフォーム「Futubull」「moomoo」を展開する中国企業です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】Q2売上は $679.83M（前年比+69%）、EPS $2.41で予想を+$0.30上回り。会社開示ベースでは総収益HKD 5.3bn（+70%）、営業益HKD 3.3bn（+126%）、純利益HKD 2.6bn（+113%）、粗利率87.4%／営業益率63%／純利率48.4%。
【Why】米・香港市場の回復と高い値動き、海外口座が過半に達する国際展開、新商品（暗号資産・債券・AI）と強いIPO分配力が成長を押し上げ。
【So What】経営はQ3も口座・AUM・取引高の増勢を示唆。一方で香港株の取引減（QoQ▲9%）、手数料率の低下、金利低下（HIBOR）による利ザヤ圧力には注視が必要。
主なハイライト
顧客・地域
期末の有効口座数は約290万（YoY+41%、QoQ+8%）。海外（香港以外）が過半に到達。主要市場はシンガポールと米国、マレーシア・日本が急伸、豪州・カナダも堅調。
Q2の新規有効口座は20.4万（YoY+32%）。香港が3四半期連続で首位。四半期リテンションは98%超。
米国ではNYメッツの公式スポンサーに。暗号資産取引を6月に大半の州で開始。
マレーシアでIPO融資と決算カレンダーを導入。日本ではNASDAQ・JPXとMooFestを開催し1.2万人が登録。
moomoo AIを国際市場へ展開（香港はFutubull AI）。
資産・取引
期末の顧客資産（AUM）HKD 974bn（YoY+68%、QoQ+17%）。上期の純資金流入は前年のほぼ2倍。
証拠金・貸株残はHKD 51.4bnで安定（4月急落で一時デレバ→その後回復）。
総取引代金HKD 3.59tn（YoY+121%、QoQ+12%）。
米株：HKD 2.7tn（QoQ+20%）、EV・暗号資産関連が牽引。
香港株：HKD 833.5bn（QoQ▲9%）、テック需要鈍化を新消費関連で一部相殺。
ウェルスマネジメント資産HKD 163.2bn（YoY+104%、QoQ+17%）。HKD/RMB建債や変動金利債を強化。
香港で元本確保型の仕組商品をオンライン証券として初提供。
China AMC HKのトークン化MMFを香港で唯一配布。
ECM／IPO分配
IPO配分・IRの顧客数517社（YoY+15%）。
海天味業（Haitian Flavouring and Food）のIPOで10.2万件の申込を獲得し、申込数・申込額で業界1位。
2025年上期、資金調達規模上位10件のうち6件で提携。12件のIPOで申込額がHKD10bn超。
