【米国株】AST SpaceMobile, Inc. (ASTS) 2025年Q1決算説明会【要約版】
2025年5月12日に開催された AST SpaceMobile, Inc. の Earnings Call の日本語要約を作成しました。前回決算要約等は以下からアクセス可能です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】 2025年Q1はEPSマイナス0.20ドル、売上72万ドル（前年同期比＋44％）、期末現金8.74億ドル。
【Why】 大型衛星の量産・打ち上げ加速に向けた投資が膨らむ一方、SDAやDIUなど米国防分野で新契約を着実に獲得。
【So What】投資負担は増すが、2025年下期に5,000万～7,500万ドルの売上を見込み、衛星量産と政府資金活用で継続的な株主価値向上が期待される。
主なハイライト
2025年第1四半期の決算実績
EPS（1株当たり利益）：－0.20ドル（予想比でほぼ横ばい）
売上高：72万ドル（前年同期比＋約44％）、市場予想を約310万ドル下回る
Non-GAAPベースの調整後営業費用：4,490万ドル（前四半期比+410万ドル）
設備投資：1億2,400万ドル（前四半期の8,600万ドルから増加）
四半期末の現金残高：8億7,450万ドル（前四半期の5億6,750万ドルから増加）
大規模製造と打ち上げ計画の加速
AST SpaceMobileは、Block 2（第2世代）の大型衛星製造を加速し、今後6～9か月で合計5回の打ち上げを予定。2025年～2026年にかけて60機超、最終的には90機超の衛星群（コンステレーション）を展開し、まず米国・欧州・日本など主要市場で連続的なサービス提供を目指す。
衛星の製造ペースと技術面
第2世代の衛星はBlock 1の約3.5倍のサイズで、世界最大級の商業通信衛星となる。製造ラインの垂直統合率は約95％で、マイクロンサブユニット（位相アレイの構成ブロック）の生産を内製化。年末までに月産6機ペースを達成予定。カスタムASICチップの統合も近く、これにより各衛星あたり10Gbps処理帯域幅を実現し、多数のセル（基地局相当）をサポート可能となる。
商業パートナーシップとゲートウェイ（地上設備）展開
AT&TやVerizon、Vodafone、Rakutenなどの大手MNOと提携し、低周波数帯（Low-Band）による直接接続サービスを開始。ゲートウェイ設備の受注は拡大しており、2025年には四半期あたり約1,000万ドル規模の受注を想定。米国ではFirstNet向けのBand 14（公共安全用）で試験サービス許可を取得し、災害やインフラ障害時のモバイル接続も目指す。
政府分野（国防・公共機関）での進展
米国政府との契約案件が増加。2024年からのSDA（宇宙開発庁）契約（4,300万ドル規模）に加え、新たにDIU（国防イノベーション部門）経由で通信サービス関連の契約を獲得。今後12～18か月で数千万ドル規模の売上を見込む。
資金計画と見通し
2025年の売上予想は約5,000万～7,500万ドル（下期偏重）。衛星コストや打ち上げ費の上昇により1機あたりの資本コスト見通しを2,100万～2,300万ドルに上方修正。ATM（株式売出）の新枠を5億ドル規模で設定し、同時にEXIMやIFC等の政府系金融機関からの非希薄化ファイナンスを優先して検討する方針。
