【米国株】Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) 2025年Q2決算説明会【完全版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。
2025年8月4日に開催された Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) の Earnings Call の日本語要約を作成しました。前回の要約は以下からアクセス可能です。
HIMS は筆者のポートフォリオの主力のうちの一社であり、トランプショックからの急回復で一時利益確定しましたが、先々月の急落以降再びホールド中の銘柄です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】Q2売上＋73%（$545M）、粗利率76%、Adjusted EBITDA $82M（15%超）––通期目標売上$2.3–2.4B・EBITDAマージン13%を維持。
【Why】経口減量・皮膚科・デイリー性健康が55%以上成長し、GLP‑1用量変更の逆風を吸収。さらにホルモン治療・自社ラボ検査・AIエージェント・海外展開（欧州＋2026年カナダ）という高マージン新規レバーを準備中。
【So What】短期はARPU （Average Revenue Per User） 低下とマーケ投資でQ3マージン11%に縮むが、巨額キャッシュ（$1.1B）と在庫確保で成長投資を加速。サービス領域拡張と国際展開が進めば、2030年売上$6.5B・EBITDA $1.3Bシナリオが視野に入り、中長期の株価アップサイド余地は大きい。
主なハイライト
売上と利益
2025 年Q2売上高は前年同期比 +73% の $545 百万、粗利率 76%（前四半期比 +3pt）。
Adjusted EBITDA は $82 百万（売上比 15%超）。ただし人員再編の一時費用 $7 百万を含む。
通期ガイダンスを据え置き：売上 $2.3–2.4 B（+56–63%）、Adjusted EBITDA $295–335 M（マージン ~13%）。
加入者動向
サブスクライバー数は240万超（QoQ +73千、YoY +31%）。
皮膚科・経口減量・デイリー性健康はいずれもYoY +55%以上。
一方でオンデマンド性健康の縮小とGLP‑1市販用量加入者のオフボーディングが逆風。
新規事業・プロダクト
今後数か月でホルモン治療（男性低T・女性更年期）を開始。
自社血液検査ラボ買収により、ラボ検査を垂直統合し、将来は単独サービス化。
2026 年にカナダへ進出（ジェネリック・セマグルチドを核とする減量プログラム）。
AIロードマップ：24/7パーソナライズドエージェント、統合データ基盤、国際対応アーキテクチャ、AIガバナンスを重点。
国際展開
英国の遠隔医療企業 ZAVA を買収し、独・仏・アイルランドなど欧州市場の足場を確保。
国際市場は「少数精鋭」で数十億ドル規模を狙うと強調。
財務体質
現金・短期投資残高 $1.1 B。
転換社債発行により資金調達を実施。
在庫投資や設備自動化でQ2フリーCFは –$69 Mだが、下期には正へ回復見込み。
自社株買い枠 $65 M残。
