【米国株】Stride, Inc. (LRN) 2025年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。
2025年1月28日に開催された Stride, Inc. の Earnings Call の日本語要約を作成しました。リンクはこちらです。またプレゼンテーションも。
Stride はオンライン K‑12＋キャリア学習を米国州・学区向けに提供する Ed‑Tech 企業です。株価は今年の下げ相場の中でも 30% 近く上昇中です。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】EPS 2.03 ドル（前年比＋32%）・売上高 5.87 億ドル（＋16%）・平均在籍者数 23.1 万人（＋19%）で、粗利率40.8%（＋1pt）、営業利益は43%増。
【Why】キャリア学習（＋31%）と一般教育（＋13%）双方で堅調な入学が続き、3年連続で需要が構造的に拡大。固定費レバレッジと費用抑制が利益を押し上げる一方、成人学習が減速。
【So what】通期ガイダンスを増収・増益方向に上方修正し、強い学習需要と高い利益成長の持続を示唆。成人学習の軟調は要監視だが、全体としてはポジティブ材料が勝る。
主なハイライト
業績概要
売上高は前年同期比+16%の5億8,721万ドル
調整後営業利益（Adjusted Operating Income）は前年同期比+43%の1億3,560万ドル
1株当たり利益（EPS）は2.03ドル（前年同期比+32%）
期末の現金・現金同等物は5億1,510万ドル
生徒数（フルタイムK-12）
総平均在籍生徒数は23万600人（前年同期比+19.4%）
キャリア学習（Career Learning）プログラム: 在籍生徒数は前年同期比+30.9%、売上は+29%の2億1,310万ドル
一般教育プログラム: 在籍生徒数は前年同期比+12.5%、売上は3億5,430万ドル（前年同期比+13%）
ガイダンスの上方修正
通期売上高ガイダンスを従来の22.25億～23.0億ドルから23.20億～23.55億ドルへ上方修正
通期調整後営業利益を従来の3億9,500万～4億2,500万ドルから4億3,000万～4億5,000万ドルへ上方修正
第3四半期は売上高5億8,500万～6億ドル、調整後営業利益1億3,000万～1億4,000万ドルを見込む
成人向け学習(Adult Learning)の減速
Adult Learning事業は1,980万ドルと前年同期比で6百万ドル超の減収
B2C中心からB2Bへの転換を進めており、短期的には軟調が続く見通し
その他注目点
売上高に対する連邦政府資金（例: Title I等）は全体の5%未満と限定的
キャッシュ・フローは前年同期比で大幅増加、フリーキャッシュ・フロー（FCF）は2億860万ドル
学費単価（Revenue per Enrollment）は州の構成比等の影響で通期で1～2%ほど下落予想
チュータリング事業も拡大途上だが、短期的には売上インパクトは小さい見込み
