【米国株】Zeta Global Holdings Corp. (ZETA) 25年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。
2025年8月5日に開催された Zeta Global Holdings Corp. (ZETA) の Earnings Call の日本語要約を作成しました。（前回のリンクは以下です。）
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】 売上 $308.4M（+35%）、調整後EBITDA $58.8M（19.1%）、FCF $33.6M（コンバージョン57%）；FY25ガイダンスを売上+$21M／EBITDA+$6M／FCF+$10.5Mに上方修正。
【Why】 直販75%、AI（Zeta Answers/Agent Studio）とOneZetaの拡大、エージェンシーでのブランド浸透+40%によりARPUと粗利が上昇、パイプライン/勝率も改善。
【So What】 高成長×マージン拡大×FCF強化＋$200M買い戻しで株主価値創出余地は大。もっともGAAP赤字と運転資本・希薄化管理は要監視。直販移行とOneZeta普及が中期の株価ドライバー。
主なハイライト
業績：売上 $308.4M（+35% YoY）、ガイダンス中央値比+4%。調整後EBITDA $58.8M（19.1%、+210bps）、FCF $33.6M（マージン11%）、営業CF $42M（+35% YoY）である。EPS $0.14（コンセンサス比+0.02）。GAAP純損失は -$12.8M と改善。
収益ドライバー：直販比率75%（前年67%）へ上昇し粗利率を押し上げ。コスト・オブ・レベニュー37.9%（YoY -200bps、QoQ -120bps）。メール活用、エージェンシーのDirect-to-Channel化、LiveIntentが寄与。
顧客・ARPU：スケールド顧客567（+21% YoY、+19 QoQ）、スーパー・スケールド168（+17% YoY、+9% QoQ）。スケールドARPU $532k（+11% YoY）、スーパーARPU $1.6M（+19% YoY）。大手エージェンシーでのスケールド・ブランド数+40% YoY。
営業体制：クオータキャリア 179名（+18% YoY、+6 QoQ）。パイプラインは拡大し、経験クラスの勝率は50%超。
OneZeta：獲得・成長・リテンションの三用途“同時”採用でROIとNPSが上昇、拡販のフライホイール化。米国中心に営業増員。
資本配分/希薄化：Q2に2.7M株/$32Mを自己株買い（FCFの96%）。年初来$69M。既存$100M枠のうち$85Mを使用し、新たに$200M/2年の枠を承認。希薄化はQ/Qネットゼロ、通常希薄化4–6%目標と株式報酬$190M目標を堅持。
ガイダンス（上方修正）：FY25売上 $1.263B（+26%）、調整後EBITDA $264.6M（マージン21%）、FCF $142M（+54%、コンバージョン54%）。Q3売上 $328M、調整後EBITDA $70.7M（21.5%）。2028年目標（売上$2.1B+、EBITDAマージン25%+、FCFマージン16%+）を再確認。
