【米国株】Celestica Inc. (CLS) 2025年Q2決算説明会【要約版】
ネイトです。米国株投資を 2024 年 2 月から 2,000 ドルで開始。10 年以内に 100 万ドル達成を目指して 10 倍になる銘柄を探しています。
今回は「今週の注目銘柄」に何度も出てきている Celestica Inc の Earnings Call の日本語要約を作成しました。2025年7月29日に開催されたもので、Seeking Alpha の Transcript を参照しています。
尚、本記事は、特定の銘柄や金融商品の購入や売却等を推奨するものではありません。投資に関する最終的な意思決定は、読者ご自身の判断と責任において行っていただきますようお願い申し上げます。
３行要約
【数字】Q2売上$2.89B（+21%）・調整OPM7.4%（過去最高）、FY25 売上$11.55B／EPS$5.50／FCF$400Mへ上方修正。CCS72%、HPS$1.2B（43%）、顧客≥10%が31%/13%。
【Why】800GがQ2で400Gと同規模まで立上げ、下期は800G加速。エンタープライズは技術移行で一時減速もQ3から新世代量産。装置はH1前倒し。
【So What】強いAI/ネットワーク循環の継続を追う一方、顧客集中・在庫/デポの逆回転・政策リスクを要監視。1.6T（26年下期〜）と高マージンのサービス拡大が中期の上振れ要素。
主なハイライト
四半期実績（YoY）：売上 $2.89B（+21%）、調整EPS $1.39（ガイダンス上限超過）。調整営業利益率 7.4%は過去最高、調整粗利率 11.7%（+110bps）、調整ROIC 35.5%。
セグメント：CCS $2.07B（+28%）。通信市場は+75%、HPS売上 $1.2B（+82%）で会社売上の43%。ATS $819M（+7%）、同セグメント利益率5.3%（+70bps）。
需要ドライバー：800Gネットワークが本格立上げ、Q2時点で400Gと同等規模まで拡大し、下期は800Gが加速。400Gも長いテール。
エンタープライズ：AI/ML計算向け技術移行でQ2 −37%だが、Q3から次世代プログラムが量産移行。
運転資本とCF：在庫 $1.92B（前期比+$130M）、顧客デポジット $397M（前期比−$75M）。FCF $120M（Q2）／$214M（YTD）。
資本配分・財務：現金 $314M＋リボ枠 $660Mで流動性約$1B。総Debt $823M、Net Debt $509M、Gross debt/TTM Adj. EBITDA = 0.9x、コベナンツ順守。自社株買い$40M（Q2）／$115M（YTD）。
見通し引き上げ：FY25 売上 $11.55B（+20%）／調整EPS $5.50（+42%）／FCF $400M に上方修正。Q3 売上 $2.875–3.125B／調整EPS $1.37–1.53／調整営業利益率 7.4%。
通商影響：現行関税前提に変更なし、実質多くを顧客にリカバー。
