次のテンバガーはAI半導体の外にある？2030年に向けて注目したい米国成長株5選

本記事は、2026年8月3日時点で公表されている企業の決算資料、株主向けレター、投資家向け情報を基に作成しています。

※本記事は特定の金融商品への投資を推奨するものではありません。投資判断は、ご自身の責任でお願いいたします。

今回取り上げる銘柄は、以下の5社です。

• SoFi Technologies（NASDAQ：SOFI）

• Duolingo（NASDAQ：DUOL）

• Cloudflare（NYSE：NET）

• Roblox（NYSE：RBLX）

• Toast（NYSE：TOST）

なお、これらの企業が将来必ずテンバガーを達成するという意味ではありません。現在の株価から10倍になるには、業績拡大だけでなく、購入時の株価、将来の利益率、金利、市場評価なども大きく影響します。

この記事では、単純に「売上が伸びている会社」を並べるのではなく、長期的に事業規模を拡大できる仕組みを持っているかという視点で考察します。

この記事でわかること

• テンバガー候補を探す際に確認したい条件

• AI半導体以外で成長が期待される5社

• 各社の成長要因と将来性

• 投資する前に確認すべきリスク

• 5社の中で特に注目したい企業

テンバガーになる企業に必要な条件

テンバガーとは、購入時から株価が10倍になった銘柄を指します。

しかし、単に話題になっている企業を買えばよいわけではありません。株価が10倍になるには、企業の売上や利益も長期間にわたって大きく成長する必要があります。

特に確認したいのは、次の4つです。

第一に、企業が参入している市場そのものが拡大していること。第二に、利用者が増えるほど売上が伸びる仕組みを持っていること。第三に、売上の増加以上に利益が伸びる「営業レバレッジ」が期待できること。そして第四に、他社へ乗り換えにくい競争優位性があることです。

今回紹介する5社は、それぞれ金融、教育、インターネットインフラ、ゲーム・メタバース、飲食店DXという異なる成長市場で事業を展開しています。

1．SoFi Technologies――金融サービスを一つのアプリに集約

SoFiは、スマートフォン上で預金、ローン、投資、クレジットカードなどを提供するデジタル金融企業です。

従来は学生ローンの借り換えサービスとして知られていましたが、現在は利用者のお金に関するサービスを一つのアプリへ集約する「金融スーパーアプリ」を目指しています。

2026年Q2の調整後売上高は約12億ドルで前年同期比40％増、会員数は前年同期比35％増の1,580万人、利用商品数は42％増の2,440万件となりました。
【出典：SoFi「2026年Q2決算発表」】

特に重要なのは、会員数よりも利用商品数が速く増えていることです。

2026年Q2に追加された新規商品の51％は、すでにSoFiを利用している既存会員によって開設されました。
【出典：SoFi「2026年Q2決算発表」】

例えば、最初は預金口座だけを使っていた顧客が、その後に投資、住宅ローン、クレジットカードを利用すれば、SoFiは新しい顧客を獲得するための広告費を大きく増やさなくても収益を伸ばせます。

これがSoFiの成長ストーリーの中心です。

さらに、2026年Q2の純利益は約1億5,700万ドルとなり、前年同期から61％増加しました。調整後EBITDAマージンも30％に達しており、単なる売上成長企業から、利益を伴う成長企業へ移行しつつあります。

一方で、SoFiには信用リスクがあります。景気が悪化して失業者が増えると、個人向けローンの延滞や貸倒れが増える可能性があります。また、金融業である以上、金利環境や規制の影響も受けます。

それでも、会員増加、クロスセル、利益率改善という3つが同時に進んでいる点は魅力です。今回の5社では、事業規模と成長率のバランスが比較的よく、テンバガー候補として最も分かりやすい企業の一つです。

2．Duolingo――語学学習から総合教育プラットフォームへ

Duolingoは、ゲーム感覚で語学を学べる教育アプリを提供しています。

利用者は無料でも学習できますが、広告を非表示にしたり、AIを活用した会話練習を利用したりする場合には、有料プランへ加入します。

2026年Q1の1日当たり利用者数は前年同期比21％増の5,650万人、有料会員数も21％増の1,250万人となりました。
【出典：Duolingo「2026年Q1株主向けレター」】

同四半期の売上高は前年同期比27％増の2億9,200万ドル、フリーキャッシュフローは43％増の1億4,780万ドルでした。
【出典：Duolingo「2026年Q1株主向けレター」】

Duolingoの強みは、単なるオンライン教材ではなく、毎日アプリを開きたくなるように設計されていることです。

連続学習記録、ランキング、ポイント、キャラクターなどを活用し、勉強をゲームのように継続できる仕組みを作っています。利用者が増えることでブランド認知度が高まり、さらに新しい利用者が集まる好循環も期待できます。

また、同社はAIを利用して教材制作を効率化しています。

2026年Q1には2万500のコース単元を公開しました。これは2025年の四半期平均7,100単元、2024年の1,800単元を大きく上回ります。
【出典：Duolingo「2026年Q1株主向けレター」】

AIによって教材を低コストで大量に制作できれば、英語やスペイン語だけでなく、数学、音楽、チェスなどへサービスを広げられます。

リスクは、成長率がやや鈍化していることです。会社側は2026年通期の売上高成長率を約16％と見込んでおり、以前の高成長期と比べると勢いは弱まっています。

すでに市場から高い評価を受けやすい銘柄でもあるため、テンバガーになるには語学学習以外の分野でも成功し、世界的な総合教育プラットフォームへ成長する必要があります。

3．Cloudflare――インターネットの入口を押さえる企業

Cloudflareは、Webサイトを高速かつ安全に表示するためのネットワークサービスを提供しています。

初心者向けに説明すると、企業のWebサイトと利用者の間に入り、通信を高速化しながら、サイバー攻撃や不正アクセスを防ぐ会社です。

一度Cloudflareのネットワークへ接続すると、顧客はCDN、セキュリティ、Zero Trust、開発者向けプラットフォームなど複数のサービスを追加できます。

2026年Q1の売上高は前年同期比34％増の6億3,980万ドル、フリーキャッシュフローは8,410万ドルとなりました。
【出典：Cloudflare「2026年Q1決算発表」】

AIサービスやAIエージェントが普及すると、インターネット上で発生する通信量やデータ処理も増えます。Cloudflareは半導体を製造する会社ではありませんが、AI時代の通信、セキュリティ、アプリケーション実行基盤として恩恵を受ける可能性があります。

一方で、注意すべきなのは現在の利益水準です。

2026年Q1は非GAAPベースで営業黒字だったものの、GAAPベースでは6,200万ドルの営業赤字でした。
【出典：Cloudflare「2026年Q1決算発表」】

株式報酬などを含めた会計上の利益が安定しなければ、売上が伸びても株主価値の拡大につながらない可能性があります。また、すでに事業規模と市場評価が大きいため、現在から10倍になるハードルは5社の中でも高いと考えられます。

テンバガー候補というより、長期的にインターネットインフラの中心企業になれるかを追いかける銘柄です。

4．Roblox――ゲームではなく、ユーザーが作る経済圏

Robloxは一見すると子ども向けゲーム会社ですが、実際には利用者やクリエイターがゲームや仮想空間を作り、共有するプラットフォームです。

YouTubeが動画投稿者によってコンテンツを増やしたように、Robloxも外部のクリエイターが新しい体験を作ります。そのため、会社自身がすべてのゲームを制作する必要はありません。

2026年Q2の売上高は前年同期比36％増の約15億ドルとなり、営業キャッシュフローは60％増の3億1,800万ドルでした。
【出典：Roblox「2026年Q2株主向けレター」】

ただし、足元では成長の減速が表れています。

2026年Q2のブッキングは前年同期比8％増、1日当たり利用者数は10％増の1億2,300万人にとどまり、会社側の次四半期予想も市場予想を下回りました。
【出典：Roblox Q2決算およびReuters報道】

Robloxの将来性は、課金アイテムだけでなく、広告、EC、ブランドとの提携、クリエイター向け収益などへ稼ぎ方を広げられるかにかかっています。

一方、利用者に子どもが多いため、安全対策や年齢確認には多額の投資が必要です。安全性を高める変更が、短期的には利用者の増加や収益化を妨げる可能性もあります。

大きな利用者基盤は魅力ですが、成長率の変動が大きく、5社の中では最もハイリスクな候補です。

5．Toast――飲食店経営を支えるクラウド基盤

Toastは、飲食店向けのPOSレジや決済サービスを提供する会社です。

ただし、単なるレジ会社ではありません。注文受付、決済、在庫管理、給与計算、予約、顧客管理、マーケティングなど、飲食店経営に必要な機能を一つのシステムへまとめています。

2026年Q1のARRは前年同期比26％増の22億ドル、導入拠点数は22％増の約17万1,000店舗、決済総額は22％増の513億ドルとなりました。
【出典：Toast「2026年Q1決算発表」】

Toastの魅力は、導入店舗が増えるだけでなく、一つの店舗が利用するサービスを増やすことで売上を伸ばせる点です。

最初はPOSと決済だけを使っていた飲食店が、給与管理、予約、マーケティング、融資などを追加すれば、顧客一店舗当たりの収益が増加します。

また、飲食店の基幹システムは簡単には交換できません。メニュー、従業員、決済、顧客データが蓄積されるほど、他社へ乗り換える負担が大きくなります。これはToastの競争優位性になります。

リスクは、飲食店業界そのものが景気や物価上昇の影響を受けやすいことです。人件費や食材費が上昇し、店舗の閉鎖が増えれば、Toastの決済額や利用店舗数にも影響します。

それでも、米国外への展開や大型チェーンへの導入が進めば、現在の事業規模をさらに拡大できる余地があります。

5社を比較すると、どの銘柄が有望か

成長率、利益、事業規模、テンバガーまでの現実性を総合すると、現時点ではSoFiとToastを比較的注目しています。

SoFiは会員増加だけでなく、既存会員による複数商品の利用が加速しています。Toastも導入店舗数の増加に加えて、店舗当たりの利用サービスを増やせる構造を持っています。

Duolingoは収益性とブランド力に優れていますが、すでに高い評価を受けやすく、今後は語学以外の教育分野で成果を出せるかが重要です。

Cloudflareは非常に魅力的な事業を持つ一方、現在の規模から10倍になるには、世界を代表するインターネットインフラ企業へ成長する必要があります。

Robloxは最も大きなネットワーク効果を持つ可能性がありますが、安全対策、利用者層、成長率の変動というリスクも大きい企業です。

したがって、5社すべてを同じ確率でテンバガー候補と考えるのではなく、四半期決算ごとに以下の指標を確認することが重要です。

• SoFi：会員数、商品数、クロスセル率、貸倒れ

• Duolingo：DAU、有料会員数、ブッキング成長率

• Cloudflare：売上成長率、大口顧客、GAAP営業利益

• Roblox：DAU、ブッキング、利用時間、安全対策費用

• Toast：導入拠点数、ARR、決済総額、利益率

まとめ

テンバガーは、すでに完成した優良企業よりも、巨大な市場で事業モデルを確立し、これから利益を拡大していく企業から生まれやすい傾向があります。

今回紹介した5社は、AI半導体メーカーではありません。しかし、金融のデジタル化、オンライン教育、インターネットセキュリティ、仮想経済圏、飲食店DXという長期的な成長市場に位置しています。

重要なのは、話題性だけで投資するのではなく、売上成長が続いているか、利益率が改善しているか、顧客がサービスを使い続ける仕組みがあるかを確認することです。

株価が大きく下落したときにも事業の成長が崩れていなければ、長期投資家にとって魅力的な機会になる可能性があります。

一方で、成長株は期待が大きい分、決算が市場予想に届かなかっただけで株価が大幅に下落することがあります。テンバガーを狙う場合でも、一つの銘柄へ資金を集中させず、決算を確認しながら時間を分けて投資する姿勢が大切です。

参考にしたリンク先

• SoFi Technologies「2026年Q2 Earnings Release」

• SoFi Technologies「Quarterly Results」

• Duolingo「2026年Q1 Shareholder Letter」

• Duolingo「Investor Relations」

• Cloudflare「2026年Q1 Financial Results」

• Roblox「2026年Q2 Earnings Shareholder Letter」

• Roblox「Investor Relations」

• Toast「2026年Q1 Financial Results」

• Toast「Investor Relations」

最後までお読みいただき、ありがとうございました。

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今後も、成長企業の決算や長期的な投資ポイントを、初心者の方にも分かりやすく解説していきます。