10年間、変わろうとしなかった日本。 ー 株式市場の変遷から。
今日（12/29）、ようやく目処の＠27,000円を超えた日経平均株価。11月決算のファンドも多く、欧米ではクリスマス休暇明けが実質「新年相場」入りだが、2021年も "お金が続く限り株買い" が主要テーマで走りそう。
標題のグラフは2010以降の「主要株式市場」の時価総額の推移。NY、ナスダック合わせて+20兆ドルも増えた米国市場が圧倒的とも読めるが、最も親密な同盟国である日本の「東証」が+2兆ドル以下なのは寂しい限りだ。アジアでも既に中国の後塵を拝しており、東京が「主要株式市場」という位置付けも怪しくなってきている。
ちょうど1年前の12/27に（仮説）日経平均が54,000円に？ ↓ という記事を書いだが、お読みになった方もあろうかと思う。
別に刺激的なタイトルで読者の方々をつろうとした訳ではない（苦笑）。「金利裁定取引」による実体験：20兆円の日本株買占め＝日経+4,000円から算定し、日銀+GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）＝77兆円の株買占めが+16,000円の株価上昇効果をもたらしたことがベース。日銀が国債並みに株を買占めた場合（市場の＠47％、株で224兆円）、理論的に日経平均は＠54,000円になり得る、と指摘している。
だが実際は逆の流れに動いているようだ。ETFを40兆円余り買っている日銀自身がその ”副作用” をメディアを使って喧伝し始め、 ”売る” 方向へ議論を誘導している節がある。
既に＊▼70兆円もの資金が不足している日銀としては個人等「預金者」に株買いを代替して欲しいのが本音。対策もせずにETFを売ったのでは「買占め」解消で▼8,000円程下落する。「年3,000億円ずつ売ると150年かかる」などと半ば冗談のような論説もあるが、道のりは思ったより険しい。
＊仮に日銀が売ったETFを個人が買うと、今度は「預金」が減って日銀の資金不足がもっと大きくなるリスクもある。すると今度は「国債」売りを迫られてJGBが暴落、金利が急騰、なんて展開も。おそらく黒田総裁の後を継ぐ日銀生え抜きの次期総裁が ”大変な事後処理” を迫られるのだろう。
ここで1949年以降の「東証の歴史」をおおまかに振り返ってみよう。
やはり1970～80年代のいわゆる「高度成長期」は凄まじい。リーマンショック＠2008、東北大震災＠2011を挟んで時価総額ではバブルの絶頂期を超えているが、これはいわゆる「アベノミクス」による「株買占め効果」≒ +16,000円のため。構造改革や新規産業が創出されてきたわけではない。
マザース＠1999、JASDAQ＠2013と新たな市場は創設してきたものの、ほとんど「鳴かず飛ばず」（グラフ上も金額が小さくて見えない。笑）。GAFAが急成長し、ナスダック市場が急拡大した米国市場とは雲泥の差だ。
そう、この10年間、日本は変わろうとしなかったのである。
それは時価総額の上昇と反比例して減る「売買代金」にも現われている。
特に「売買代金」の増加と共に時価総額も上昇している上海市場との対比が顕著だ。日本 → 中国に「富」が移動しているのは明らか。
「昭和の夢をもう一度」
おそらくこの8年余り長期政権が続いたのはこういう期待の裏返し。だが＊＊前例踏襲だけの「懐古主義」で良くなる企業や組織はない。「お上頼み」で何もしなかったのがこの国の実態であり、メディアもネットも政府に対する ”文句” ばかりが目立つのがその証拠だろう。
＊＊80を超えた筆者の母など、未だに電化製品は日本が一番だと信じて疑わない。実際には英国製の掃除機はバカ売れだし、コーヒーメーカー等イタリア製もいい商品が多い。海外で暮らした事がある方はご存じだろうが、食器洗い機やオーブンなど高性能の商品も海外には多数ある。 ”Made in Japan" は最早過去の話になりつつあり、あらゆる分野で海外にシェアを奪われている。なのに未だに国のトップが70～80代では...。
「黒船」が来ないと変わらないのは「日本」の ”伝統” だが、今回の「コロナ危機」こそ「最後の黒船」かもしれない。この機を逃せば中国どころか東南アジア諸国の後塵を拝することにもなりかねない。
丁度「団塊の世代」8百万人が入れ替わる時期にも差しかかっている。現在の政府によるパンデミック対策が遅いのは事実だが、ただイライラして ”文句” をいうよりも、まず自分で出来る事に一歩踏み出すのが肝要。「文句をいう」＝「他人頼み」であり、それでは政治家やメディアの思う壺だ。
「投資」や「リスク・テイク」もその一環であり、証券会社やSNSに「推薦銘柄」や「儲かるコツ」を求めるよりも、まず自分で調べ、考える事をお勧めする。おそらく「投資」で上手くいっている人は「自立」している。
「損切丸」もそのために相場の考え方やデータの読み方を紹介しているが、同じ商品、相場であっても、関わり方は千差万別。安全資産と信じて漠然と「円預金」だけ持っているのは一種の思考停止状態であり、リスク感度も上がらない（そもそも「円預金」には多大なリスクがある ↓ ）。
ここからでもまだ全然遅くはない。幸い日経平均の ”新年相場” は+700円強のロケットスタート。2021年が「日本が変わった」と言われる年であって欲しいと強く願う。
