続・世の中は誰かの "都合" で動いている　－　今更「ファンダメンタルズ」もないかもだけれど...

　世の中は誰かの "都合" で動いている｜損切丸　の続編

　TACO相場の連続で今更「ファンダメンタルズ」（経済基礎条件）もないかもだけれど...。とりあえず米雇用統計が出たので中味を分析してみよう

　非農業部門雇用者数＋11.5万人は予想（＋7～9万人）を上回り一見堅調推移。だがその中味を見るとちょっと見え方が変わってくる

　2025年からパウエル議長が米国の雇用市場を「低採用、低解雇」と表現していたが、これはアメリカにおける雇用活動が決して前向きではない ≓ 賃金上昇を目指す動きではない事を示唆している。実際ここ数カ月の採用率は低く解雇率も低下、転職を試みる米国人も減少している。労働力人口の割合を示す労働参加率も3月に2021年以来の低水準となる＠61.9％に低下。4月は業種別では医療や運輸・倉庫、小売りで雇用が拡大したが、製造業では小幅に減少。最近は「AI革命」の余波で大手IT企業による大量解雇も続いている

　だから失業率も改善せず時間当たり賃金上昇率は止まったまま。このままだとお給料の伸びがインフレに追いつかず可処分所得が減る「日本型」に陥る危険もある。だからミシガン大学消費者マインド指数　↓　も下落が続いている。消費者のお財布の紐が堅くなるのも当然だろう

　今のところ米株式市場はAI分野への兆円単位の巨額投資に目を付け「お金」を突っ込んでいる。ある意味AIが想定し得る合理的な投資行動ではあるが、今や株価は経済実態よりも「貧富の差」拡大を示しているといっていい。これが本当に景気拡大に繋がるかどうかは実るかどうかは未だ不確定で今後の消費動向にかかっている。AIもそこまで精緻に予測は出来ない（だから無視している）。まあ「株本位制」アメリカとしては株価さえ上がれば何でもありでそれが彼らの "都合" 。景気が悪くても金利が下がれば株価が急騰するパターンが典型でもある

　数秒後、あるいは数時間後の変化で勝負しているAIもそれで儲かるならこちらも何でもあり。その辺は投資銀行業界も政府も共通認識として保っており、だからこんな相場が続く。TACO相場はその一環でしかなく「損切丸」が見てきたアメリカはここ30年ずっとそう。不合理な「戦争」もそうだが何一つ変わっていない

　それでも日本をはじめヨーロッパや中国もそれなりのリターンがあるから甘受してきたが、さすがに今回は　さようなら、アメリカⅣ　ー "円の国際化" は50年来の悲願｜損切丸　の様相を呈してきている。安全保障を含め無法な関税をかけられたり "Take & Take" を繰り返すだけならお付き合いする意義は薄れる。米国債のイールドカーブが急速にスティープニング（長期＞短期金利の傾斜化）しているのは「お金」の米国離れの兆候と見ていい

　ひょっとすると米政府もウォール街もそういう事情を判った上で「ドル安」ショックを和らげようと米国債売り（金利上昇）→ドル買いのAIプログラムを走らせているのかもしれない。キャピタルフロー（資本移動）で考えれば米国債売り→ドル売りが本筋。この歪みも筆者は気になっている

　2年後、5年後を見据える我々個人投資家としては、秒単位で激しく相場を動かすHFT（High Frequency Trades、高頻度取引）やAIプログラムに振り回されることなく、少し引いてマーケットを俯瞰するよう心がけた方がいい。目の前の相場だけを追いかけても目が回るだけで虚しい限り。そういった動きの中でじっくりチャンスを待つ忍耐力も必要になるだろう