「最後に一番金持ちでいたい」なら高配当株は無意味。無配のオルカンに勝てない理由

任天堂暴落！オリエンタルランドが半額！
増配なのに？なぜ？

資産形成において、高配当株投資は「遠回り」どころか、数学的には「非効率の極み」である事はあまり知られていない

なぜ日本の高配当株やETF、アメリカの高配当株が、最強の投資信託「オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）」に勝てないのか、その決定的な理由をまとめます。

1. 税金という「日本最大の手数料」

日本においては、高配当株最大の欠点は、利益が出るたびに国に約20%の税金を献上すること

分配金ETF: 10,000円の配当が出ても、手元（または再投資に回せる額）は約8,000円に減る

大きな違いはココ

• オルカン：
分配金を出さず、ファンド内部でそのまま再投資するため、本来税金で消えるはずだった約20%分もそのまま運用するため、税金が1円も引かれず「100%の力」で雪だるまを大きくできる。

• 高配当株：
利益が出るたびに税金で削られる。再投資に回せるのは常に「80%の力」。

「本来払うはずの税金が、将来の自分のために利益を生み続けてくれる」という状態が、10年、20年スパンでは数百万円単位の差

オルカンは「複利の雪だるま」が壊れない

対して、高配当株で分配金を受け取ってしまうと、そのお金を自分で再投資しない限り、複利のスピードは落ちてしまう

2. 「配当落ち」で自分の身を削る

多くの人が誤解していますが、配当金は「企業からのプレゼント」ではない。

• 事実：
配当金を出した瞬間に、その分だけ企業の価値（株価）は下がる。

• 本質： 10,000円の価値がある財布から、300円を取り出して「お小遣いだ」と言っているに過ぎません。財布の価値は9,700円に減っている

これなら、必要な時にオルカンを少しずつ売却する方が、税制面でも圧倒的に有利

3. 「オワコン企業」の詰め合わせに

構成銘柄の「成長力」の違い

配当重視のETFとオルカンでは、中身（持っている株）が根本的に違います。

高い配当を出せるのは、もう新しい投資先がない「成熟しきった企業」

• オルカン：
NVIDIA、Apple、Microsoftなど、利益を投資に回して「株価を10倍にする企業」をたっぷり含む。

• 高配当株：
銀行、エネルギー、通信など、爆発的な成長が見込めない「低成長企業」が主役。

未来を創る企業の成長を取りこぼし、過去の栄光にすがる企業を買い続ける高配当投資は、「上昇のエネルギー」を最初から捨てているのと同じ

本質的に、高配当投資は「投資ではなく預金」

利益を株主に配るので成長は緩やかになるのは必然

オルカンのように「AI革命で株価が数倍になる」といった爆発的な成長を取りこぼす可能性が高い

4. 「再投資」の手間とコスト

配当金を受け取って自分で再投資する場合、そこには「時間的なロス」と「精神的な迷い」が生じる

• オルカンは24時間365日、1円の無駄もなく全自動で再投資し続ける

• 人間が配当金を再投資しようとすると、暴落時に怖くて買えなかったり、買い忘れが発生したりして、複利の連鎖を止めてしうリスク

分配金が欲しいなら「自家製分配金」という手も

「それでも現金が欲しい」という場合、実は「オルカンを必要な分だけ売却する（自家製分配金）」方が、税制面で有利

• 配当金: 受け取った額「全額」に対して20%課税
• 売却: 「利益の部分」だけに課税（元本は非課税）

例えば・・・

資産が2倍になった状態で10万円分売却しても、課税対象は利益の5万円だけ分配金として10万円もらうより、手元に残る現金が多くなる計算

5.「20〜30年売らずに持ち続ける」という超長期戦なら？

残念ながら数学的な「総資産額（トータルリターン）」でオルカンに勝つのはかなり難しいというのが現実

1. 税金の「複利効果」の差が致命的

20〜30年という歳月は、複利が最も威力を発揮する期間「毎年20%ずつ削られる」というダメージは、30年後には数倍の資産差となって現れる

2. 産業構造の変化（時代の波）

「今」配当をたくさん出せる企業は、すでにビジネスモデルが完成した「成熟企業」

• 20〜30年前の主役：
銀行、エネルギー、製造業（高配当銘柄）

• 今の主役：
AI、ITプラットフォーム（無配当で成長に投資）

30年という時間は、産業がひっくり返るのに十分な時間。高配当銘柄に絞るということは

「30年後のAppleやNVIDIAになるかもしれない未来の成長企業」

を最初から投資対象から外してしまうことを意味する。

3. 「増配」 vs 「株価上昇」

高配当投資の勝ち筋は「増配」

しかし、どれだけ増配しても、株価そのものが10倍、20倍になる成長株の勢いには、トータルリターンで追いつけない。

6.「精神的な勝率」では高配当が勝つことも？

数字上の資産額では負けても、「投資を続けられる確率」では高配当に分がある

• 暴落時： オルカンの価格が40%下がったとき、含み損に耐えられず売ってしまう人が続出

• 高配当： 株価が下がっても「配当金が振り込まれる」という事実があれば、暴落をバーゲンセールだと思って持ち続けられる人が多い

「30年後に1億円あるけど、途中で怖くて売ってしまうかもしれない投資（オルカン）」よりも、「30年後に7,000万円しかないけど、配当を楽しみながら確実に完走できる投資（高配当）」の方が、個人投資家にとっては「勝ち」と言える場合もあり

結論はシンプル。高配当は辞めてオルカンにしろ。

高配当株投資は、「資産を最大化する」という目的においては、鋼のメンタルさえあればオルカンの足元にも及ばない。

もし、「死ぬ時に一番金持ちでいたい」なら、高配当株は無意味そのもの。

今すぐ「無配のオルカン」に全ての資金を投じ、一秒でも長く放置すること。それが数学的に導き出される唯一の正解です。

この記事が面白かったら投資家Tシャツ買ってね🐕